下周一机构看好的5大热门板块（附股）

　　【下周一机构看好的5大热门板块(附股)】子板块方面，渤海传媒六个子版块表现有所分化，欧洲杯影响下的体育健身板块以及影视动漫板块涨幅相对最大。(证券时报网)

　　传媒行业周报：欧洲杯大幕临近，《魔兽》预售十分火爆

　　研究机构：渤海证券

　　行业动态信息

　　国际方面：eBay 1.65 亿美元收购在线票务网站Ticketbis；Facebook 收购音频技术公司Two Big Ears 强化虚拟现实体验；谷歌携手IMAX 开发影院级VR 摄影机影像质量提升至新高度。国内方面：百度贴吧上线娱乐频道推出理财产品“娱乐盈”；PPTV 获《魔兽》独家网络版权升级文化O2O 平台或布局VR； B 站拆分公司旅游业务进行独立融资傅京南任新公司CEO；微影资本领投新榜A+轮融资完善数据营销业务矩阵；新鼎明再度牵手招商银行总规模2 亿成立影视文化二期基金；《开讲了》制作公司唯众传媒拟挂牌新三板 2015 年营收过亿。

　　A股上市公司重要动态信息

　　绿地控股：拟下调定增募资总额上限至157 亿元；乐视网：非公开发行股票股东大会决议有效期延长一年；亚泰集团：非公开发行股票事项获吉林国资委批复；万家文化：重大重组标的为文化体育娱乐资产；中南重工：与芒果传媒战略合作；利欧股份：并购重组事项获审核通过5 月23 日复牌；道博股份：拟变更证券简称为“当代明诚”；华策影视：拟向翼翔冰雪增资300 万元获10%股权；华数传媒：公司副总裁谢斐辞职。

　　市场热点跟踪

　　截至本周四(2016.5.20-2016.5.26)，沪深300 上涨0.06%，创业板指上涨2.39%，渤海传媒行业指数上涨2.45%，行业跑赢市场。

　　本周渤海传媒板块继续在大盘及创业板的低位横盘整理中表现相对较为平淡。子板块方面，渤海传媒六个子版块表现有所分化，欧洲杯影响下的体育健身板块以及影视动漫板块涨幅相对最大。本周个股方面，双象股份、雷柏科技及美盛文化领涨于板块；利欧股份、北巴传媒和世纪华通下跌幅度较深。

　　本周文化传媒行业继续在低位维持较为平稳的整理行情，行业中少数个股存在较为活跃的行情。我们认为在目前大盘整体行情较为疲弱的背景下，对于文化传媒行业的总体配臵思路应以波段配臵超跌个股为上，甄选半年报业绩预增较为突出的板块及个股进行主要配臵。此外，在题材配臵的具体方向上，首先我们继续推荐关注体育产业，欧洲杯将于6 月份开赛的事件性题材将在短期内利好整个体育产业的发展。第二，电影《魔兽》即将上映，目前预售程度较为火热，建议关注相关国内宣发公司的题材性表现机会。第三，我们建议投资者持续关注电竞、艺人经纪、音乐产业、线下演艺等新领域在2016年的中长期投资性机会。综上所述，我们维持文化传媒行业“看好”的投资评级，推荐标的为：长江传媒、华谊兄弟、中体产业、雷柏科技、蓝色光标。

　　有色金属行业：再论稀土，供给侧改革迫在眉睫

　　研究机构：广发证券

　　再论稀土：供给侧改革迫在眉睫

　　稀土行业现状惨淡：出口量升价跌，中重稀土正规企业全面亏损；私挖滥采形成黑色产业链，私采产量远超正规军配额。(正规配额轻稀土8.7 万吨，中重稀土1.8 万吨。而实际中重稀土产量约6 万吨)。在行业需求较平稳情况下，行业惨淡的现状主要因私挖滥采所引起，供给侧改革迫在眉睫。

　　稀土行业现状惨淡

　　稀土出口量从2011 年的1.69 万吨增加到2014 年的2.78 万吨，均价却下跌超过90%，进入2015 年，稀土出口量更是达到3.48 万吨，同比增长25.2%，出口均价10.7 美元/千克，同比下降20.7%；同时大量黑稀土还造成国内稀土价格持续下跌，稀土行业盈利水平持续下滑，2015 年全行业整体亏损6亿元，16 年Q1 继续亏损0.9 亿元。

　　稀土需求总体平稳

　　稀土传统应用领域需求平稳，新材料领域需求不断增长。预计2015 年，全国稀土消费量已经达到9.4 万吨，同比增加3.4%，新材料领域的用量达6.3万吨，占消费总量的68%。2006 年-2015 年，我国稀土消费量年均增速为5%，预计受新材料需求的拉动，我国稀土消费量仍将呈现稳步增长的态势。

　　供给侧改革利好稀土价格，行业整体将受益

　　稀土供给侧改革的核心逻辑是打击私采。收储在短期内对市场信心起到了提振作用，但由于私挖乱采的黑稀土供给量高达合法供给量的60%，长期来看难以解决稀土供给过剩的局面，对稀土价格改善不可持续，因此，打击私挖乱采才是供给侧改革的核心，面对目前行业的惨淡现状，打私已经迫在眉睫。

　　投资建议：重配稀土产业链龙头

　　打私采推动供给收缩，稀土价格弹性极高，稀土开采和冶炼企业将受益，我们推荐：广晟有色、厦门钨业、盛和资源、ST 五稀、北方稀土等。

　　钕铁硼行业受益稀土价格上涨和汽车行业需求增长，我们推荐：中科三环、宁波韵升、银河磁体、正海磁材等。

　　风险提示：中国经济增速放缓；供给侧改革不及预期。

　　半导体行业人工智能芯片行业深度报告：风起于青萍之末，GPU，FPGA，ASIC

　　研究机构：浙商证券

　　人工智能——风起于青萍之末

　　人工智能市场将保持高速增长，根据艾瑞咨询的数据，2020 年全球人工智能市场规模约1190 亿人民币。而未来10 年，人工智能将会是一个2000 亿美元的市场。空间非常巨大。其中在硬件市场方面，将会有30%的市场份额。 对人工智能的实现来说，算法是核心，计算、数据是基础。人工智能之所以在当下能得到长足进展， 高性能的计算能力(CPU，GPU，FPGA，ASIC)的突破至关重要。

　　GPU——厚积薄发正当时

　　我们认为人工智能时代的GPU 已经不再是传统意义上的图形处理器，而更多的应该赋予专用处理器的头衔，具备强大的并行计算能力。因为GPU 的特点特别适合于大规模并行运算，GPU 在“深度学习”领域发挥着巨大的作用，因为GPU 可以平行处理大量琐碎信息。深度学习所依赖的是神经系统网络——与人类大脑神经高度相似的网络——而这种网络出现的目的，就是要在高速的状态下分析海量的数据。

　　FPGA——“万能芯片”在人工智能时代复苏

　　FPGA 之所以能有潜力成为人工智能深度学习方面的计算工具，主要原因就在于其本身特性：可编程专用性，高性能，低功耗。比CPU 和GPU，FPGA 凭借比特级细粒度定制的结构、流水线并行计算的能力和高效的能耗，在深度学习应用中展现出独特的优势，在大规模服务器部署或资源受限的嵌入式应用方面有巨大潜力。此外，FPGA 架构灵活，使得研究者能够在诸如GPU 的固定架构之外进行模型优化探究。Intel 收购Altera，目的也是看中FPGA 在深度学习体想出的性能优势。

　　ASIC——后起之秀，不可估量

　　ASIC 将性能和功耗完美结合。ASIC 著名应用之一：比特币挖矿。比特币挖矿和人工智能深度学习有类似之处，都是依赖于底层的芯片进行大规模的并行计算。而ASIC 在比特币挖矿领域，展现出了得天独厚的优势。从“比特币挖矿机ASIC 发展”推导“ASIC 在人工智能领域大有可为”。而谷歌最新推出的人工智能专用芯片其实也是一款ASIC.

　　教育行业深度报告：民办教育修法在即，教育投资风口渐近

　　研究机构：平安证券

　　民办教育瓶颈显著，教育修法势在必行。我国实行学前教育、初等教育、中等教育、高等教育的学校教育制度，其中基础教育是指学前教育、初等教育和中等教育中的幼儿园、小学、初中、高中，由公立学校和民办学校组成。我国基础民办学校具有非营利性、办学多元性和管理体制多元化等三大特点，导致民办学校有三大収展瓶颈：民办和公办法律地位不对等、民办学校缺乏办学自主权和非营利性非企业法人。要突破民办教育的収展瓶颈，非营利非企业法人必须改变，教育修法势在必行。

　　民办教育修法在即，政策破冰前景可期。2013 年9 月教育修法程序启动，无论是从国家法制办、国务院，还是全国人大、深改组，都对教育修法持支持态度。虽然2015 年12 月《民办教育促进法》二度修改暂缓表决，但2016 年1 月《民办教育促进法》二审公开征求意见，2016 年4 月中央深改组审议通过《民办学校分类登记实施细则》、《营利性民办学校监督管理实施细则》，强调支持和觃范民办教育収展，要建立营利性和非营利性民办学校分类登记、分类管理制度，2016 年6 月召开的全国人大常委会将再次审议《民办教育促进法》修正法案，政策破冰前景可期。

　　民办教育快速収展，基础教育渗透加快。据弗诺斯特沙利文报告，我国基础教育行业总收入从2009 年约9225 亿元人民币增加到2013 年约18103亿元，年均复合增长率18.4%；其中民办基础教育行业业务总收入从2009年的519 亿元增加至2013 年的1369 亿元，年平均复合增长率高达27.4%，远远高于基础教育行业收入的增速。同时，民办基础教育渗透率正在稳步提升。根据弗若斯特沙利文报告，以招生人数计算，2009 民办基础教育渗透率为11.2%，2013 年提高至16.3%，预计到2017 年达到21.9%，在校生觃模达到5143.13 万人，市场觃模达到3085 亿元。

　　资本盛宴已经开启，转型教育蔚然成风。随着教育体制改革的稳步推进，民办教育营利性趋势越来越明显，教育产业的资本盛宴已经开启，一级市场教育产业风险投资量价齐升，2015 年1-11 月教育产业风险投资数量244起，教育产业风险投资觃模192 亿元；二级市场幵购风生水起，2015 年共有21 家上市公司収起42 项目幵购，幵购金额合计约104 亿元。从二级市场来看，A 股市场转型教育的上市公司已近60 家，主要通过幵购重组和自建校舍的斱式进行转型，转型斱向主要包括幼教、国际学校、出国留学服务、职业教育、在线教育和个性化教育等。从基础教育来看，上市公司主要布局幼教和K12 国际学校，秀强股仹、中泰桥梁具有代表性。

　　教育投资风口渐近，维持“强于大市”评级。我们看好民办基础教育板块，尤其看好高端幼教和国际学校，整个板块将迎来政策和业绩的双轮驱动，教育投资风口渐近，寻找确定性强、盈利性好、成长性好的上市公司投资机会。个股斱面，A 股市场中我们看好中泰桥梁、电光科技，建议关注银润投资和秀强股仹，港股市场中我们建议关注枫叶教育和成实外教育。

　　风险提示：行业政策变动风险、重大资产重组失败风险、业绩兌现不及预期等风险。

　　医药行业政策点评：一致性评价落实，仿制药新时代开启

　　研究机构：西南证券

　　事件：CFDA发布关于落实《国务院办公厅关于开展仿制药质量和疗效一致性评价的意见》有关事项的公告，核心内容与3 月31 日发布的征求意见稿基本无差异。主要明确了评价对象和实施阶段、参比制剂的选择和确定、一致性评价的研究内容、程序、复核检验与核查、保障措施六大模块的内容。

　　289 个品种圈定2018 年底大限，提高药品质量和行业集中度势在必行。1)2012年版国家基本药物目录中的289 个品种，原则上应在2018 年底前完成一致性评价；2)其他仿制药口服固体制剂，自第一家品种通过一致性评价后，三年后不再受理其他药品生产企业相同品种的申请；3)目前我国有近5000 家药品制剂生产企业，约17 万个药品批文，行业集中度远远低于国际水平，提高药品质量并推动行业集中度提升势在必行；4)一致性评价的正式落实标志着仿制药供给侧改革新时代的来临，优秀企业将凭借技术资金优势和产业积累脱颖而出，落后企业自然出清，未来出现每种仿制药3 家独大的市场格局是大概率事件，仿制药行业集中度迅速提升，有效产能的留存将大大净化行业风气，长期有利于民族医药工业的可持续发展。

　　参比制剂选择规则确定，一致性评价开展基础具备。参比制剂确定是一致性评价的核心要件和启动前提，根据《国务院办公厅关于开展仿制药质量和疗效一致性评价的意见》，参比制剂主要来源于行业协会推荐、原研或公认药企申报，药品生产企业原则上应选择公布的参比制剂开展一致性评价。我们认为大量参比制剂将在两月内确定，一致性评价有望在7 月-8 月全面启动。一致性评价对CRO 业绩贡献最晚将于今年四季度兑现。

　　投资策略与推荐标的。我们认为国家药品监管政策正逐步向欧美看齐，临床数据核查和仿制药一致性评价等政策对医药行业形成中长期利好。我们建议关注如下领域及相关企业。1)药品新政利好仿制药龙头企业和研发驱动型企业，重点推荐华东医药、恒瑞医药；2)通过海外规范化市场验证的、国内可豁免一致性评价的制剂出口企业，如华海药业、人福医药；3)直接受益一致性评价带来的临床试验量价齐升的CRO行业，如泰格医药、ST百花、博济医药；4)直接受益一致性评价的药用辅料龙头企业，如尔康制药、山河药辅等。