国金证券：欧洲杯引领体育新经济 推荐3股

　　【国金证券：欧洲杯引领体育新经济 推荐3股】欧洲杯带来的财富效应对我国足球产业的发展带来极大冲击力。

　　6月10日，“欧洲杯”即将举行，作为影响力最大、竞争最为激烈、商业价值最高的洲际足球赛事，其顺利召开将有望进一步带来市场对体育产业投资的关注度。

　　我国体育产业发展前景广阔

　　据欧足联官网统计，本届欧洲杯预计平均每场直播观众1.47亿，累计观众达66亿，仅中国就将有超过12亿人次收看本届欧洲杯。从历届欧洲杯的营收情况来看，仅2012年欧洲杯比赛总收益将达13.45亿欧元，电视收视率在各参赛国超70%，球场上座率高达98%。

　　欧洲杯带来的财富效应对我国足球产业的发展带来极大冲击力，有望推动我国足球产业快速发展。2015年4月份，国家发改委牵头下发了《中国足球中长期发展规划(2016-2050年)》，提出到2050年实现足球一流强国的目标。据相关测算，我国2013年足球服务产业产值约为100亿元；按照2025年我国体育产业总规模达到5万亿元，按成熟的体育产业结构中体育服务业占比60%，足球产业占比40%来测算，我国的足球服务产业规模将达1.2万亿元，每年复合增速将达到49%。由此我们认为，我国足球行业即将进入快速发展期，市场盈利能力将充分释放。

　　相关政策利好频出，加速足球行业发展

　　在足球产业链中，上游为赛事联盟、俱乐部、运动员、足球经纪、体育培训等作为赛事的参与主体；场馆运营为赛事提供场地服务、门票收入、其他商业开发；赛事营销对接赛事赞助商和广告商；下游包括赛事版权授权对接体育媒体，负责赛事版权的交易和赛事转播；另外还有衍生行业为消费者提供足球用品、足球彩票等足球衍生品服务。

　　我们认为，短期内赛事营销、赛事版权和足球经纪为盈利主力，随着赛事的市场化推进，赛事关注度的提升，门票收入将有所提升，继而带动足球俱乐部、足球培训的发展，使足球产业营收结构更加多样化、健康化。

　　对于足球产业机会，建议从三条主线去挖掘：1，体育基础设施建设(LED业务)：雷曼股份(LED业务联姻体育，布局足球产业链，拓展体育传媒资源)；2，体育赛事及运营(体育营销，赛事周边)：道博股份(体育营销切入全产业链，布局体育旅游、体育科技、体育版权、体育赛事等)；3，体坛盛事的产业链延伸(体育彩票、体育金融等)：莱茵体育(体育基金、体育产业交易中心、体育彩票、体育保险全产业链布局).