周二展望：重点布局七大板块优质股

　　环保行业本周：物联网推动智慧环境监测，新版《危险废物名录》公布

　　类别：行业 研究机构：广发证券股份有限公司 研究员：郭鹏，陈子坤，沈涛，安鹏 日期：2016-06-27

　　智慧环境监测大有可为，物联网加快推动行业发展

　　智慧环境预期将是下半年环保领域最大的政策主题，监测范围扩大、监管垂直化和第三方运维趋势化推动商业模式和订单升级，展望未来环保税、排污权、碳交易等环保政策决策和运营都依赖完备的监测数据，推动智慧监测的需求释放。建议重点关注先河环保、雪迪龙、理工环科、聚光科技等公司。

　　新版《国家危险废物名录》发布，关注危废板块

　　6月21日环保部联合国家发改委、公安部修订的2016版《国家危险废物名录》正式发布，该版本是在2008版《名录》发布使用后的首次修订，此次修改《名录》重点有4大调整：1、将原有49大类400种调整为46大类别479种；2、增加《危险废物豁免管理清单》；3、取消“*”标注；4、危险化学品全部纳入《危险化学品目录》。我国危废实际处置率低，行业景气度高，近期危废公司加快布局、新进入者增加，建议关注危废板块，如雪浪环境(停牌拟筹划非公开发行)等。

　　垃圾强制分类方案征求意见稿，要求2020年分类达90%、回收达35%

　　6月20日，发改委公布《垃圾强制分类制度方案(征求意见稿)》，要求到2020年底，实施生活垃圾强制分类的重点城市，生活垃圾分类收集覆盖率达到90%以上，生活垃圾回收利用率达到35%以上。方案提出将垃圾分为有害垃圾、可回收物、易腐垃圾和特殊行业废弃物四类，完善“污染者付费”探索按垃圾产生量、指定垃圾袋等计量化、差别化收费方式促进分类减量。垃圾强制分类将进一步推动生活垃圾“减量化、无害化和资源化”处理。

　　气价下行+电改加速，天然气分布式或迎爆发期

　　2015年非居民天然气降价超1.0元，同时电改推动下电力上网+售电改革加速，分布式天然气项目盈利性大幅提升，且落地条件越来越友好。我们预计今年明年或是分布式天然气项目快速释放订单的年份，未来5年潜在市场空间超过1288亿元。建议重点关注天然气分布式高弹性标的大通燃气等。

　　广发投资策略与组合

　　本周环保指数下跌0.09%，沪深300指数下跌1.07%，环保板块跑赢大盘0.98%。59家样本公司中，25家公司上涨，28家公司下跌，6家持平，截至本周五8家公司停牌。

　　投资组合：大通燃气+三维丝+三聚环保+雪浪环境

　　风险提示：市场低价恶性竞争，EPC工程结算进度低于预期。

　　公用事业行业周报：贵州发布全国首个电力市场交易规则，新电改有序推进

　　类别：行业 研究机构：长江证券股份有限公司 研究员：童飞 日期：2016-06-27

　　环保：水污染防治法实施8年迎来首次大修，水环境治理领域订单有望加速释放。我国目前实施的水污染防治法颁布于2008年，实施以来水污染得到有效的治理，但前期治理多以流域为单位，缺乏整体性，本次修订将更加注重水环境总体质量的改善，另外，强化了对责任人的追究及纳入政府负责人考核指标，结合“水十条”，水环境治理领域订单有望快速释放。

　　电力：新电改有序推进，贵州省发布全国首个电力市场交易规则，来水偏丰推动水电利用小时持续增长，二季度水电企业优异业绩可期。本周贵州省发布《贵州省电力市场交易规则(试行)》，全国第一个电力市场交易规则在贵州省诞生。该文件明确参与市场交易的市场主体和市场运营机构，建立合同偏差电量结算机制，发电企业和电力用户的合同偏差分开结算。目前文件暂以滚动调整方式对偏差电量予以调整，条件成熟时通过其他方式调整电量偏差。电力交易中心主要负责对市场交易信息进行管理和发布。水电方面，降雨量增大致来水量偏丰，我国水电利用小时持续增长，水电板块持续受益。

　　有色金属行业：贵金属，面对全球动荡，迎来多方利好

　　类别：行业 研究机构：广发证券股份有限公司 研究员：巨国贤，赵鑫 日期：2016-06-27

　　美国经济增长乏力，加息持续不及预期，贵金属价格有望持续增长

　　美联储于6月15日表示维持联邦基金利率0.25%~0.5%不变，并下调了2016年和2017年的经济增长预估。美联储对利率的调节，不仅会对下期经济走势产生影响，也是反映货币政策决策者对当下经济形势的判断。此次美联储维持利率不变，在一定程度上反映美国经济复苏水平仍然乏力，或将推动贵金属价格持续上涨。

　　负利率与通货膨胀凸显金银投资价值

　　金融危机以来，全球主要经济体均实行宽松的货币政策以刺激经济，美欧日等发达国家均已步入零利率甚至负利率时代，贵金属投资机会成本极低；同时，随着国际原油价格的逐步反弹(ICE布油已由最低值27.1美元/桶上涨84%至50美元/桶)，美国以及其他主要经济体的CPI存在加速上涨的可能，通胀的加速上行亦将凸显黄金的投资价值，对国际金价的持续反弹形成较强的支撑。

　　ETF和黄金储备持续增长，避险需求推动贵金属价格持续上涨

　　6月24日，英国公投支持脱欧，英镑兑美元下跌8.85%，comex黄金日涨幅4.4%，振幅达8.7%，避险需求十分明显。15年底以来，美国SPDR、iShares和英国GBS、PHAU、GOLD等5家ETF的黄金持仓量不断增长；同时，15年央行储备金较08年增加2752吨，且有继续增加趋势。在全球金融市场动荡的形势下，CFTC黄金非商业多头持仓数量由年初15万张增至目前约35万张；6月人民币兑美元汇率达到6.57，同比贬值7.9%，且仍有明显的贬值压力和趋势，在国家对外汇进行限制的情况下，金银等资产配置需求有望继续增加，推动价格持续上涨。

　　建议关注黄金、白银等相关标的

　　黄金相关标的：山东黄金、赤峰黄金、中金黄金、恒邦股份、西部黄金、湖南黄金、紫金矿业、园城黄金、荣华实业、刚泰控股、盛屯矿业；白银相关标的：银泰资源、兴业矿业、盛达矿业、盛屯矿业、豫光金铅、金贵银业。

　　风险提示

　　美联储货币政策的不确定；地缘政治和军事风险。