5G技术研究获关注 6股有望腾飞

　　【5G技术研究获关注 6股有望腾飞】分析认为，中兴通讯、春兴精工、大富科技、邦讯技术、大唐电信、享通光电等有望受益。

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　　美国白宫15日宣布，将投资4亿美元支持5G无线技术研究，以保持美国在无线技术领域的领先地位。

　　据新华社15日报道，按照这项“先进无线研究计划”，美国将在未来7年建设4个小城市规模的5G无线技术测试平台。美国国家科学基金会将从2017财政年度开始提供总计5000万美元的建设费用；英特尔、三星等20多家公司及有关协会则相应投入总计3500万美元的建设费用；美国国家科学基金会还将在未来7年另投入3.5亿美元支持利用这些平台开展的学术研究。

　　此前一天，美国联邦通信委员会通过投票同意开放大量高频频谱，使美国成为全球第一个为5G应用而开放高频频谱的国家。

　　“总体而言，这些频谱开放政策和研究努力将加快网速比今天快百倍的新一代无线网络的部署，”白宫在一份声明中说，这些超级快速、超低延时、高容量网络将使智能城市和物联网应用等成为可能。

　　白宫列举出5G无线网络给未来10年带来的一些可能进展，包括用户在5秒内下载完一部高清影片，这比4G网络快100倍，比3G网络快2.5万倍；急诊医生可通过警用车辆、救护车或无人机等在患者尚未抵达医院前就实时获得他们的视频和传感器数据；半自动或全自动驾驶汽车能与其他车辆通信，从而提高出行效率与安全；学校、商场、公共交通站台、体育场、公园和其他公共场所能提供千兆级别的无线网速等等。

　　国金证券认为，无人驾驶，物联网，VR需求将催生5G.5G通讯延迟将减少到十毫秒以内。更高速与低时延的特性尤其适合无人驾驶以及VR等低时延的应用需求。另外，5G网络也可以支持更多的上网和通信设备，尤其是支持各种内置上网装置的物联网和智能家居产品。

　　我国预期将与2020年开始启动5G商用。今年中国正式启动了5G研发技术试验，预计2020年启动5G商用；基础研发试验将在2016年-2018年进行，分为5G关键技术试验、5G技术方案验证和5G系统验证三个阶段进行。

　　分析认为，中兴通讯、春兴精工、大富科技、邦讯技术、大唐电信、享通光电等有望受益。(来源：证券时报网)

　　【个股研报】

　　中兴通讯：物联网加速布局，NB-I.T商用受益明显

　　7月14日傍晚，南沙渚碧礁4G 基站正式开通。至此，中国电信4G 信号已覆盖南沙7 个岛礁，成为中国第一家实现4G 信号覆盖南沙诸岛的运营商。目前中国电信七礁八站基站全部由中兴通讯承建，公司在国内无线通信领域的市场地位进一步显现。

　　投资要点：

　　6 月中NB-IOT 核心协议获准以来，市场上普遍关注华为和高通的物联网芯片进展及相关行业应用企业，而忽视了公司在无线和物联网芯片领域的强大竞争力。我们认为中兴通讯芯片设计实力突出，物联网及通信资源积累丰富，其业务有望充分受益于NB-IOT 的加速商用。公司的发展潜力被严重低估了，后续进展有望超市场预期。原因：(1)运营商NB-IOT 商用加速，网络升级受益明显。作为运营商业务发展的重点，联通电信的NB-IOT 网络商用正加速推进，中国移动后续也将跟进，未来网络的系统升级需求巨大。而目前运营商无线通信领域国内仅有华为中兴两个巨头，从采购平衡角度运营商应该不会希望华为一家独大。同时中兴整体实力并未因美国事件而受损，公司也有望充分受益于此。(2)物联网专利国内龙头，市场前景广阔。根据咨询公司LexInnova的报告，目前中兴通讯以351 项物联网与利数位居国内榜首，全球范围内仅次于高通和英特尔。物联网已逐步成为行业热点，市场前景广阔，公司在物联方面的丰富积累有望加速产品化，业务空间进一步被打开。(3)芯片设计行业领导者，竞争力实力快速提升。子公司中兴微电子与注于集成电路设计已接近20年，积累了丰富的芯片设计技术经验和行业资源。15 年11 月国家集成电路产业基金24 亿元对中兴微电子增资，政策扶持力度明显，整体实力进一步提升。目前中兴微电子是国内仅次于华为海思和清华展锐的第三大集成电路设计企业，竞争实力和市场地位非常突出。(4)NB-IOT 芯片加速推进，后续进展有望超预期。作为NB-IOT Forum 的主要成员，公司在6 月底上海丐界移动大会上演示了NB-IOT 原型芯片和星河亮点的终端测试仪的成功互通，业内首次的公开演示充分说明了公司在物联网芯片方面的强大竞争力。目前公司NB-IOT芯片的后续工作正在加速推进中，进展有望超市场预期。

　　作为国内领先的综合通信设备提供商，中兴通讯整体技术实力雄厚，行业布局完善，目前公司正加速向“M-ICT+”戓略推进，业务方向进一步聚焦。同时公司在物联网方面技术积累深厚，芯片实力突出，目前公司的NB-IOT 芯片正在加速推进中，同时运营商NB-IOT 商用也带来了运营商无线通信领域系统升级的巨大需求，后续进展有望超市场预期。首次覆盖，给予强烈推荐评级。预计16-18 年EPS 为0.95、1.11 和0.27 元，对应16-18 年的PE 分别为15.30x、13.08x 和11.49 倍。目前公司整体价值被严重低估，给予16 年22 倍PE，目标价20.90 元。(中投证券)

　　风险提示：芯片业务发展不及预期，海外市场业务受阻。(中投证券)