家电业中报前瞻:厨电增长最确定 空调改善明显

　　近期部分区域持续高温天气，空调成为每家每户必备的家电之一，终端旺季销售带来了业绩的回升。整体看A股家电行业中报，业内预测厨电行业是现阶段家电板块中业绩成长性最为确定的子行业，空调终端改善迹象明显，静待龙头业绩探底回升。

　　厨电、小家电业绩延续优异

　　据数据统计，目前59家A股家电上市公司中，已有5家公布中报、5家公布业绩快报、38家公布业绩预告，其中10家预增、2家预减、3家续盈、2家续亏、1家首亏、3家扭亏、13家略增、4家略减，即“报喜”公司有28家，占比超七成。

　　已公布中报的5家公司净利全部实现正增长，和晶科技、哈尔斯增幅超过100%；老板电器净利润最大，为4.23亿元，同比增长37.92%，公司同时预计1-9月净利润同比增长20%-40%；华意压缩和天际股份增幅仅为个位数。

　　国金证券分析师张斌认为，厨电行业是现阶段家电板块中业绩成长性最为确定的子行业，主要受益前期地产数据回暖，相对较低的保有量给予行业增长空间，高端厨电行业竞争格局良好、稳定。

　　另外，张斌还认为，小家电行业因其特殊属性，生命周期短进而带来较高的更新频率，整体行业未来向好，2016年中报情况预计延续一季度的优秀表现。

　　华帝股份预计2016年1月至6月净利润14458.09万元至16682.41万元，同比增长30%至50%，8月25日将正式公布中报。苏泊尔、九阳股份、爱仕达等小家电公司均预告净利润增长，幅度在0-70%。

　　静待空调龙头业绩探底回升

　　空调方面，终端改善迹象明显。中怡康日前发布6月空调行业数据：当月空调市场整体销量223万台，同比增长17.89%，环比增长39.72%；整体销售额73亿元，同比增长19.8%，环比增长32.45%。

　　“近期全国气温高企，进一步拉动空调终端销售，预计空调旺季终端销售可维持理想水平。我们认为终端售价向好最终将传导到出厂价格，同时去库存得利，因此静待库存回到理想水平后，出货端的增速改善，惠及公司营收及业绩。”张斌分析称。

　　黑电行业参差不齐，张斌预计海信层面内容变现阶段逐步到来，业绩上有一定程度的改善，但短期仍受到智能电视行业整体影响。TCL方面，面板价格二季度末开始较于一季度有企稳回升的态势，但二季度整体仍旧受到面板价格及其他业务运行较弱的影响，其日前预计1月至6月净利润盈利56000万元―64000万元，同比下降61%―65%。创维数字纵向横向联合发力，二季度有望延续一季度业绩高增长趋势，其预计1月至6月净利润盈利25000万元至27500万元，同比增长55.24%至70.77%。

　　另外，从基金中报变动情况来看，与今年一季度的持仓情况相比，家电行业中基金持仓占流通A股比例较一季度有所提升的仅有10家公司，其中增持比例在1%以上的有华帝股份、美的集团、万和电气、海信电器、聚隆科技和天银机电，减持比例在3%以上的有奥马电器、四川长虹、乐金健康以及和晶科技。