有色金属板块逆势走强 5大券商周二看好6板块38股

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　　有色行业恢复性增长态势显现 产业景气指数连续7个月回升

　　由中国有色金属工业协会、经济日报社中国经济趋势研究院、国家统计局中国经济景气监测中心联合编制的2016年6月份中经有色金属产业月度景气指数报告近日发布。景气监测结果显示，有色金属行业生产总体平稳，主要金属品种价格环比呈回升的态势，铜铝市场需求保持增长，企业经济效益呈恢复性增长，但有色行业复苏的基础尚不牢固，行业困难局面还没有得到明显好转，发展后劲仍显不足。

　　景气度持续回升

　　6月份，中经有色金属产业景气指数为20.2，较上月回升0.7点，景气指数连续7个月回升；有色金属产业先行指数为85.3，较上月增长0.9点。

　　“总的来看，当前有色金属行业整体保持了平稳运行的态势，但行业复苏的基础尚不牢固。”中国有色金属工业协会副秘书长王华俊分析说，景气指数趋势图显示，近期有色金属产业景气指数回升幅度有所回落，且继续在“偏冷”区间运行，说明行业复苏的基础尚不牢固。

　　从国际环境看，世界格局仍在分化调整之中，美国经济复苏疲软，欧洲经济复苏范围扩大，日本面临日元升值和通货紧缩，新兴经济体经济复苏力度有所回升，但总体较为疲弱，短期来看不会发生根本变化。与此同时，英国“脱欧”引发全球投资者避险情绪的升温，对欧盟的信心大幅减弱，欧元和英镑重挫，推升美元走势，而美联储加息仍存在不确定性，金融市场面临的压力不减，世界经济的不确定、不稳定因素依然较多。

　　从国内经济来看，目前国内经济运行趋稳，结构调整出现积极变化，消费增长，投资转暖。但结构性矛盾依然突出，国内经济需求依然疲软，经济增长内生动力有待增强，债务杠杆及金融风险仍未明显缓解。有色金属企业面临的出口难度大、产品价格低、生产成本高、资金紧张等问题仍难以明显改观。

　　王华俊认为，有色金属行业要积极落实供给侧改革提出的“去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板”等举措，加快自身转型步伐，提高自主创新能力，严控新增产能的同时，深挖消费潜力，推动行业平稳发展。

　　企业效益有所好转

　　景气监测结果显示，今年以来，尽管影响行业运行的不确定因素增加，但随着供给侧改革的推进，我国有色金属行业总体继续保持稳定的发展势头。上半年，规模以上有色金属企业工业增加值同比增长8.8%，比去年同期增幅回升0.2个百分点；10种有色金属产量为2512万吨，比去年同期增长0.1%。消费继续保持增长。其中，铜消费增长约4%，铝消费增长在8%左右。

　　受市场需求增长支撑，主要有色金属价格也呈现出震荡式回升态势。6月底，上海有色金属交易所铜价37530元/吨，比去年底上升2.7%；铝价12335元/吨，比去年底上升14.0%；锌价16465元/吨，比去年底上升22.5%；镍价74890元/吨，比去年底上升7.6%；锡价112770元/吨，比去年底上升20.3%。

　　与此同时，受益于结构改善及同期基数偏低的影响，今年1至5月，规模以上有色金属工业企业实现利润576亿元左右，同比增长9.9%，由一季度同比下降3.5%转为恢复性增长。但是，有色金属企业间效益分化十分明显。分金属品种看，镍钴、锡、锑等行业持续亏损，铅锌、镁、银、钨钼、稀土实现利润持续下降，铜、铝实现利润恢复性增长，是拉动行业实现利润增长的关键因素。

　　北京安泰科信息开发有限公司综合研究部宏观和金属分析师郭春桥认为，有色金属企业实现利润好转除了得益于有色金属价格逐步回升，与前期行业自律实行弹性生产、联合限产，以及有效供给取得新突破有很大关系。在供给侧结构性改革的大背景下，一些企业通过科技创新、拓展应用，如生产高档铝箔坯料、罐体、汽车板、舰船板以及高性能合金板材等一系列高附加值产品，实现了有效供给的新突破。

　　新增产能仍需严控

　　总体来看，三季度及下半年有色金属企业面临困难和问题仍是有效需求不足、市场价格动荡、资金链条绷紧、出口回升压力不减、企业负担沉重等方面，企业经济效益持续回升压力依然很大。

　　“市场价格是决定有色金属企业经营效益的直接因素，但有色金属价格又受金融属性和商品属性的双重影响。”中国有色金属工业协会副会长文献军认为，一方面世界经济动荡的格局没有改变，仍将对全球有色金属价格回升构成压力；另一方面，虽然受房地产投资增速回升与基础设施建设增长较快对需求的带动，有色金属需求有所增加，但产能过剩问题短期内难以得到根本性缓解，特别是电解铝实施弹性生产的产能和新建、新投的产能是否会大规模复产，仍是影响市场供求关系和价格走势的关键因素，“当务之急就是要在保持消费增长的前提下，控制住新增产能”。

　　今年6月，国务院办公厅印发了《关于营造良好市场环境促进有色金属工业调结构促转型增效益的指导意见》，提出了在“供给侧”要严厉查处违规新建电解铝项目、引导不具备竞争力的产能转移退出；在“需求侧”要加强上下游合作，拓展消费领域和空间。文献军表示，这将有助于推动有色金属行业化解结构性矛盾，引导行业走创新驱动的发展道路，为有色金属工业调结构、促转型、增效益提供良好的政策环境。

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