中报透露券商投资路径 化工等四行业最受青睐

　　随着中报的披露，券商2016年二季末持仓情况曝光。据统计，在已披露2016年半年报的公司中，券商现身81只个股前十大流通股东名单当中。这其中，新进28只个股，增持19只个股。从行业来看，化工、机械设备、电气设备、医药生物等最受青睐。

　　券商新进28只个股

　　随着上市公司中报的披露，券商2016年二季末持仓情况曝光。统计显示，截至8月17日，已披露2016年半年报的公司中，券商现身于81只个股前十大流通股东名单当中。

　　券商在二季度新进的28只个股中，碧水源、顺络电子、搜于特、史丹利、中恒电气、徐工机械、华意压缩、迎驾贡酒(6013198)等8只个股券商新进持有市值较高，均在1亿元以上.

　　上述个股中，碧水源为券商新进持有市值最多的个股。公司半年报显示，华泰证券在二季度大举买入碧水源2823.63万股，列公司前十大流通股东的第10位，以公司17日的收盘价19.69元算，持市值过4.2亿元。

　　对于碧水源，有机构研报表示，在PPP趋势下水污染治理加速、提标改造黑臭水体治理需求持续释放背景下，公司凭借突出的竞争优势(技术、资金、模式、经验等)有望实现业绩持续高增长。

　　券商新进个股中，联化科技、北新建材、特尔佳、红宝丽、冠农股份、梅安森、南京公用、杭锅股份、兴发集团、*ST沧大、卧龙地产和亿利洁能等个股券商新进持股市值也均在3000万元以上。

　　除上述个股外，券商二季度新进的个股还有双象股份、金明精机、祥龙电业、数源科技、第一创业、中泰股份、帝王洁具、微光股份和新光药业.

　　而在增持上，数据显示己披露中报的公司中，券商二季度增持了19只个股。这当中，雏鹰农牧、金正大、万丰奥威、岳阳林纸、海利生物、等5只个股获增持的数量均超过1000万股。获增持数据分别为3129.56万股、2200万股、1758.55万股、1568.17万股、1399.43万股。

　　或许有增就有减吧！据统计，券商在二季度减持了20只个股，其中，广东甘化、新筑股份、山大华特、华神集团、永太科技、瀚蓝环境等6只个股遭减持超过100万股。广东甘化则是其中遭减持市值唯一超过1000万股的公司，券商在二季度减持了该公司股价1587.56万股。

　　偏爱化工等4行业

　　从行业来看，券商二季度末重仓持有的81只个股中，按申万行业一级行业分，主要集中在化工、机械设备、电气设备和医药生物等4行业，各分别有11家公司、8只家公司、8家公司和6家公司。此外食品饮料、轻工制造、农林牧渔和公用事业这4个行业也各分别有4家上市公司。

　　对于券商扎堆布局的化工板块，由于国际原油价格有所回落，对化工产品价格有所压制，因进入高温时节各行业停工检修较多，总体需求偏弱，部分子行业因生产企业检修产品价格有所分化，但整体较为平稳。建议重点关注：1)行业供需格局良好，供给侧政策或成本驱动下具备较大价格弹性的细分子行业；2)业绩确定性增长或持续推进创新和转型业务的个股。中银国际则表示，建议逢低布局供求格局良好、受益涨价预期的粘胶短纤、染料、钛白粉等行业，以及行业变革带来的机会，推荐油气改革、化工新材料，关注农资板块。

　　不过，最受关注的还是医药生物。分析认为，医药行业需求依然旺盛，行业整体净利润有望保持年均10-15%增长。兴业证券表示，政策层面逐步改善，好于预期，医保控费形势好转，招标降价压力也有所缓解。此外，前期市场的预期较低，机构投资者在医药行业的配置已经是近5年来的低位，考虑到资金博弈以及行业轮动的因素，医药行业比较优势有所增加。

　　在农银医疗保健基金经理徐治彪看来，目前市场整体对医药处于低配状态。在2016年之前，医药行业基金的配置很少低于15%，而现在据卖方测算在8%至9%左右，如果剔除医药基金，医药配置肯定低于5%，这意味着相当一部分基金经理没有配置医药。基于上述分析，徐治彪认为，医药行业在三季度的市场表现不会差，从性价比角度来说非常值得配置。

　　整体来看，包括医药生物、食品饮料、农林牧渔等在内的大消费是最受券商青睐的，南方品质优选基金经理李振兴表示，随着人均可支配收入的上升和中产阶层人数的扩大，居民对汽车、旅游、文化娱乐以及其他可选消费品的需求正持续快速增长，未来的GDP增长将由过往的三架马车拉动转化为消费一马当先的格局。

　　统计数据显示，消费类公司受益持续稳定增长的盈利能力，具有突出的长跑能力。以中证全指消费指数为例。数据显示，2005年1月1日至2016年一季度末，该指数累计上涨700.88%，年化收益率为20.30%；同期上证综指涨幅为135.84%、沪深300涨幅为220.53%.

　　个股点将台

　　碧水源

　　公司半年报显示，华泰证券在二季度大举买入碧水源2823.63万股，列公司前十大流通股东的第10位。除券商外，公司还受到社保基金、QFII等诸多机构的青睐，挪威中央银行二季度末持有3750.77万股，较一季度末增持2673.46万股，为第四大流通股股东；全国社保基金107组合和110组合累计持有6298.89万股，较一季度末增持3984.83万股，分列公司第七流通股股东和第八大流通股股东。

　　数据显示，2016年上半年，公司实现营业收入23.47 亿元，同比增长122.74%，实现归属于母公司净利润2.7 亿元，同比增长76.16%。其中，市政与给排水工程业务增长迅速，2016 年上半年实现营业收入10.56 亿元，同比上涨293.05%，主要原因是全资子公司久安公司市政工程业务快速增长；污水处理业务同比增长78.34%，营业收入达到11.98 亿元.

　　中信证券表示，碧水源中期净利润同比增长76.16%，业绩增长符合预期；在PPP趋势下水污染治理加速、提标改造黑臭水体治理需求持续释放背景下，公司凭借突出竞争优势(技术、资金、模式、经验等)有望实现业绩持续高增长，维持“买入”评级。

　　丽江旅游

　　公司半年报显示，截止二季度末，华泰证券和财富证券分别持有1360.96万股和347.13万股，分列公司前十大流通股东的第4位和第十位。当中，华泰证券在二季度增持297.58万股，财富证券所持股份则为二季度新进。数据还显示，上半年公司共实现营业总收入3.60 亿元，同比增长2.67%，实现归属于上市公司股东的净利润1.16 亿元，同比增长6.59%.

　　据分析，2016 年上半年公司索道运输业务实现营业收入 2.10 亿元，同比增长 18.49%，接待游客人数实现84.5%的景区渗透率，其中玉龙雪山索道接待游客 121.39万人次，同比增长29.20%，实现 56.79%的索道渗透率，毛利率上升 1.87%至 89%，符合预期。玉龙雪山索道接待游客数量及营业收入的大幅增长是带动公司营业收入及业绩增长的主要原因.

　　金证券指出，公司依托索道业务、酒店业务以及演出业务为主的观光旅游收入增速将不断放缓，未来公司重点将放在新项目的开展。公司将利用其资金、资源以及营销优势来不断布局丽江、香格里拉以及泸沽湖三地的项目，同时进行跨区域企业的兼并收购，进一步实现公司经营业务的多元化。公司新项目的开展将会带来新的业绩增长点.

　　北新建材

　　半年报显示，银河证券在二季度大举买入北新建材1016.78万股，列公司前十大流通股东的第六位。数据显示，公司上半年实现营业收入约36.20 亿元，同比降0.5%；归母净利润约4.59 亿元，同比增20.1%；EPS 约0.32 元.

　　分析指出，目前公司石膏板总产能 20 亿平米，在建石膏板产能已超过 4 亿平米， 25亿平米的全国产能布局已基本完成，产能扩张继续稳步推进。公司作为行业龙头，规模成本优势突出，有利于在部分市场采取低价策略逆势抢占市场，龙牌和泰山牌合计占市场 50%以上份额，长期来看，未来公司石膏板的市场占有率将继续提升.

　　广发证券表示，公司在石膏板行业内已是绝对龙头，竞争优势明显，目前市场占有率接近 50%；随着公司全国产能布局稳步推进，公司市占率有望进一步提升；同时作为中国建材集团内首批混改试点企业，未来其潜力将进一步激发；预计公司 2016-2018 年 EPS 为 0.79、0.90、1.00元，给予“买入”评级.