房企扩张渐趋谨慎 中期业绩分化明显

　　截至8月17日晚记者发稿时，已有24家房地产上市公司发布2016年半年报，这些公司合计实现净利润同比增长41.96%。其中，19家公司净利润同比增长，增幅在100%以上的7家；5家公司净利润同比下降，降幅在100%以上的有3家。

　　近两个月来，有26家房地产公司出现重要股东在二级市场交易。其中，总体被增持的公司为19家，被减持的有5家，持平的两家。从重要股东持股变动次数看，两次以上的公司有14家，变动最多的为万科，变动17次；其次为保利地产，变动10次；廊坊发展变动8次。

　　总体增长 分化明显

　　统计数据显示，上述24家房地产公司上半年实现营业收入合计1950.37万元，同比增长29.81%；实现净利润合计145.34万元，同比增长41.96%。总体增幅较大，但具体看上市公司业绩分化明显，绿地控股净利润最高约为46亿元，阳光股份则亏损1.36亿元。其中，24家公司中有20家盈利，4家亏损；从同比增长情况看，19家公司净利润实现同比增长，增幅在100%以上的7家；有5家公司净利润同比下降，降幅在100%以上的有3家，降幅最大的达到715%。

　　从净资产收益率看，有20家公司为正，4家为负。其中，10家在5%-10%之间，最高的达到28.72%，最低的为-21.07%。

　　美好集团上半年净利润同比增长648.7%。公司表示，上半年政策面延续宽松基调，调首付、降税负、宽信贷，房地产行业指标持续转暖，开发投资、新开工面积增速双双触底回升，热点城市成交大幅放量，地价、房价轮动上涨。公司以项目为核心，条块结合，实行项目全周期运营管理、全过程精品管理，实现高回报。商品房结算收入较上年同期大幅增长带来公司营业收入增长逾1倍。而净利润同比增长4.52%的卧龙地产表示，上半年楼市分化加剧，核心一二线城市市场呈现过热发展趋势，部分二线及多数三四线城市库存压力依然严峻，市场仍以去库存、促消费为主基调。

　　机构研报表示，经历2015年下半年以及2016年上半年市场的火爆，房企尤其是布局在一二线的公司2016年的业绩具备良好的保障。但下半年销量增速大概率继续回调，但前期高销量为全年增长奠定了一定基矗同时行业分化不断加剧，兼并和整合是未来发展大趋势。

　　机构进出活跃

　　根据万得资讯数据，最近两个月有26家房地产上市公司出现重要股东在二级市场交易的情况。其中，被增持的公司为19家，被减持的有5家，持平的有2家。从重要股东持股数量的变动次数看，两次以上的公司有14家，变动最多的为万科，变动17次；其次为保利地产，变动10次；廊坊发展变动8次。

　　从增减持股份数量和市值情况看，被增持股份在1000万股以上的公司有9家，其中万科最多，达到128302.06万股；其次是保利地产，被增持10825.06万股；此外，廊坊发展被增持4544.03万股。减持方面，被减持最多的是嘉凯城，被减持2754.52万股；其次是浙江广厦，被减持1727.2万股；此外，财信发展被减持615.09万股。从增减持的市值看，被增持1000万元以上的公司有14家，位列前三位的公司分别是万科A，为257.13亿元，保利地产为11.33亿元，廊坊发展为8.37亿元。

　　可以看出，最近两个月中重要股东进出房地产公司非常活跃。业内人士分析，房地产股近期的活跃既有房地产行业今年以来的回暖因素，更与近期万科出现的控股权之争密切相关。但该人士也表示，尽管今年以来房地产行业有所回暖，但从趋势看，房地产业增长不可避免将回归正常水平。同时，房地产市场区域分化明显，在不同市场布局的上市公司业绩情况会有较大差别，事件性因素导致的股价变动存在较大风险。

　　7月房企投资谨慎

　　根据房地产公司披露的销售情况，保利地产7月份实现签约面积93.36万平方米，同比增长12.32%；实现签约金额121.46亿元，同比增长25.69%。1-7月公司实现签约面积915.21万平方米，同比增长37.03%；实现签约金额1227.71亿元，同比增长43.25%。首开股份7月份实现签约面积31.38万平方米(含地下车库等)，签约金额97.06亿元。1-7月公司共实现签约面积186.35万平方米(含地下车库等)，同比上升88.99%；签约金额416.55亿元，同比上升164.01%。

　　根据机构研究报告，今年1-7月全国房地产开发投资额同比增长5.3%，较1-6月回落0.8个百分点；商品房新开工面积同比上升13.7%，较1-6月回落1.2个百分点；施工面积同比上升4.8%，增速较1-6月回落0.2个百分点；土地购置面积同比下降7.8%。7月单月投资增速较6月大幅下滑2.1个百分点至1.4%，导致累计投资增速再次超预期下滑，先行指标新开工面积增幅连续3月收窄，而购地面积同比大幅下滑至7.8%，显示目前销售热度维持的背景下，房企投资意愿仍然疲弱，主要由于一二线城市地价高企，而三四线楼市仍面临去库存压力。