纸业涨价潮来临 造纸行业引关注

　　股市有风险、入市需谨慎，文中所涉及个股，不构成操作建议。

　　日前多家造纸龙头宣布上调白卡纸、铜版卡纸价格，纸业涨价潮来临。2015年以来造纸行业已显现明显复苏迹象，收入、利润都开始改善，近期公布的造纸业上市公司中报业绩靓丽。考虑到四季度旺季来临，预计纸价有望保持较高水平，加之供给侧改革推进，行业整合加速，造纸业可适当关注。

　　行业龙头上调纸价

　　山东晨鸣发布提价函，称由于受市场原材料等综合成本不断上涨的影响，自2016年8月26日起，白卡纸、铜版卡纸全系列产品在目前价格基础上上调300元/吨。

　　据生意消息，由于受市场供求等综合因素的影响，自2016年8月26日起，针对宁波中华纸业有限公司/宁波亚洲浆纸业有限公司和广西金桂浆纸业有限公司生产的白/铜卡、食品卡系列产品，在目前基础上统一上调价格300元/吨。

　　万国纸业太阳白卡纸有限公司发布提价函，称由于生产成本压力，自2016年8月23日起，“万国骄阳”牌涂布白卡纸与“万国骄阳”、“新光芒”牌铜版卡纸在原价格基础上上调300元/吨，“金太阳”、“华夏太阳”、“万国光芒”牌涂布白卡纸与“金太阳”、“华夏太阳”牌铜版卡纸在原价格基础上上调100元/吨。

　　博汇纸业发布提价函，称由于生产成本及供需关系的原因，自8月26日起，其山东公司生产的“铜版卡纸、白卡纸、食品卡”系列产品与江苏公司生产的“白卡纸”系列产品价格在目前价格基础上上调300元/吨。

　　中信建投证券指出，2012年以来的造纸产品价格大幅下跌，持续低迷，迫使我国规模不足的小型造纸企业纷纷倒闭，行业集中度逐步提升，利好龙头企业。根据中国造纸协会年度数据测算，我国造纸业CR8产量占比已经从2004年的16.2%上升至2014年的34.4%，2015年为31.2%，已从分散竞争型(CR8<20%)向低集中竞争型行业(20%

　　迎来复苏期

　　国内纸张行业自2012年大幅恶化后，基本处于底部，已徘徊多年；目前无论是纸张价格、还是吨纸盈利基本处于谷底，整体状况较差；但2015年以来行业已显现明显复苏迹象，收入、利润都开始改善，虽然收入端改善仍不明显，但通过加强成本控制等，利润向好非常显著，且显示出高弹性。

　　目前时点，行业有三个方面的变化:一是纸业基本面略强于预期，7月份纸价相对坚挺(部分纸种淡季提价)，8月份纸价迎来上涨，考虑四季度旺季来临，预计纸价有望保持较高水平；二是纸业是供给侧改革受益板块之一，与其它周期行业相比，纸业去产能相对更容易些(其对GDP及税收贡献小，而污染物排放一直处于各行业前列；企业人员安置压力小)，行业整合、淘汰产能可能会超预期，这将有利于造纸业龙头；三是纸业龙头有业绩、有成长、有估值，中报普遍较好。近期造纸行业上市公司相继披露中报业绩，其中晨鸣纸业(9.26 +2.21%,买入)预计2016年上半年实现归母净利润9-9.8亿，同比增长230%-260%，中顺洁柔(18.33 -2.08%,买入)将2016年上半年归母净利润预期值上修至0.98-1.08亿元，同比增长115%-135%，造纸板块龙头中报靓丽。

　　相关概念股：

　　晨鸣纸业：公司是集制浆、造纸、能源生产、纸机制造于一体的大型企业集团，是国内造纸行业唯一拥有A、B两种股票和可转债的上市公司。公司在全国各地设有13 家子公司，经济效益连续17年保持山东省同行业第一，连续11年名列全国同行业首位，公司跨入中国企业500强和世界造纸企业50强，被国务院确定为“全国520家重点企业”之一。公司拥有7条国际一流的造纸生产线和15条国内领先的造纸生产线，纸产品包括文化用纸、报刊用纸和包装用纸三大类8大系列 200多个品种，公司产品畅销全国，并远销美国、日本、韩国、澳大利亚等20多个国家和地区。

　　银鸽投资：公司是河南省最大的制浆造纸企业，以文化用纸、包装用纸、生活用纸、特种纸四大系列为主业，并利用造纸行业的废料生产生态肥料。公司拥有造纸年生产能力56万吨、制浆15万吨、生态肥10万吨。公司主要产品是以草浆为原料的中高档文化纸，产品几乎100%在国内市场销售。公司利用生物技术进行污水处理，实现造纸废料综合利用，生产具有生态技术科技的副产品“无道理”生物肥料，待二期工程投产后，将成为目前全国规模最大的生态肥生产与销售基地。

　　华泰股份：公司主要从事新闻纸、文化纸的生产和销售，总产能达120万吨，其中新闻纸现有产能80万吨，是国内最大、市场占有率最高的新闻纸生产企业。造纸工业关联度高、产业链长、涉及领域广，属于技术、资金密集型和资源约束型产业，规模经济性极为显着。公司08年将积极发展林纸一体化项目，建设自己的原料林基地和浆厂，以保证原料供应，实现头尾相接的产业链。

　　太阳纸业：公司是国内最大的高档涂布包装纸板生产基地，主要产品有高档涂布包装纸板、高档工业用原纸、高级文化办公用纸等三大系列150 多个品种规格。公司目前造纸产能为130万吨，与百安国际总投资8亿元合资建设的年产9.8万吨高档激光打印纸项目已于06年3月开始土建，将于07年2 月建成投产；此外，公司与美国国际共同投资4.8亿美元在兖州建立了合资公司，进行涂布白卡纸和无菌液态包装纸的生产，该项目将填补国内纸业空白，结束无菌液态包装纸全部依赖进口的历史。

　　博汇纸业：公司属造纸行业，主要产品有“博汇” 烟卡、涂布白卡纸、书写纸、牛皮箱板纸等，是国家科技部认定的国家级高新技术企业。。公司产品主要用户为大型出版社、印刷物资公司、印刷包装公司、大型烟厂等；公司在全国30个省、市、自治区建立了销售办事处，产品出口到欧美、中东、澳洲、东南亚等地。07年10月份完成公开发行3456万股A股，扩大了生产规模，增加了产品品种，为提高公司的经济效益和股东回报奠定了基础。