全球股市重挫拖累A股 三大板块或成避风港

　　受上周五美国股市、债市和原油市场集体暴跌影响，亚太股市昨日遭遇“黑色星期一”，各大主要股指全线下挫，日经指数收盘跌1.73%，韩国KOSPI指数收盘跌2.28%，香港恒生指数收盘暴跌3.36%。A股也未能幸免，三大主要指数低开震荡下行，上证综指盘中一度跌穿3000点大关。截至收盘，上证综指报3020.94点，跌1.85%；深证成指报10461.58点，跌2.80%；创业板指报2145.56点，跌2.61%。

　　从市场环境来看，造成周一A股低开并创下调整新低的主要因素有两条：一是美联储9月议息的前瞻指引基调发生变化；第二是国内外央行利率下行受阻。

　　前者来说，与2015年9月相似，全球市场再次进入加息预期反复波动的时期，尽管9月加息概率较小，但在美联储议息会议前，美联储官员的前瞻指引继续传递鹰派信号，则风险资产有望承压，国内资本市场难免遭受波及。

　　与其对应的是人民币贬值预期的反复。周一，人民币兑美元中间价下调224基点，报6.6908，创两周来最大调降幅度，上周五中间价报6.6684。由于人民币汇率存在一定的贬值压力，如果汇率跌破市场“心中的底线”，可能会引起人民币贬值预期提升并导致两个问题：一是降准降息无望；二是资本外流加速。这样就会对A股造成较大的负面影响，因此人民币汇率问题仍是值得警惕的潜在风险。

　　后者来说，自8月份以来，中国央行重启14天逆回购而降准，意味着宽松货币政策短期延后。而进入9月以来，海外市场动荡加剧，源于主要经济体货币政策未再放松，不仅美国年内加息预期急剧升温，美债收益率大幅走高，日欧也未加大宽松力度。市场预期的中国央行降准降息政策也将不得不再度延后。

　　周一市场最终还是出现了“久盘必跌”的格局，那么，逼近大盘3000点是不是意味着调整一步到位，可以抄底了呢？分析人士指出，从过往经验观察，股指涨跌多少不是判断标准，成交量才是决定“进场”的关键因素。近期每一次市场的大幅放量，对应的都是阶段性高点，而每一次的放量杀跌，往往还不是短期底部。投资者必须改变思路，需要等待市场缩量时再介入。如果从本轮反弹起步时的量能分析，市场缩量到极致(8月2日沪市成交1293亿元)，以反弹均量统计，“安全”进场的均量在沪市1500亿以下。

　　业内人士还指出，投资者应选择在国庆节后开始布局，主要有两点理由：一是10月份两市解禁规模会降至最低水平，这可能会为市场提供支撑；二是10月份是美联储议息会议的真空期，美联储今年还将召开3次货币政策会议，日期分别是9月20-21日、11月1-2日以及12月13-14日。从布局的标的来看，下面三大板块很有可能会成为本轮调整的“避风港”。

　　其一，提前布局三季报行情。数据显示，截至9月3日，两市已经有1000多家上市公司提前透底三季报业绩，其中有778家公司三季度业绩预增、略增、续盈或是扭亏，有近260家公司业绩预减、略减、首亏或是续亏。根据预喜预亏调仓换股是不错的选择。电子行业二季度淡季不淡，行业营收同比增速提升至30%，扣非净利润同比大增27%，且盈利显示该行业较少依赖于政府补助。

　　其二，提前潜伏军民融合板块。日前，在国务院国资委的指导下，国华军民融合产业发展基金(以下简称“军民融合发展基金”)创立大会在北京举行。军民融合发展基金由航天投资控股有限公司代表中国航天科技集团公司联合各军工集团及中央企业的投资平台和大型金融机构发起设立，基金首期规模302亿元人民币，项目储备预计投资额超过1000亿元。随着中共中央、国务院、中央军委印发《关于经济建设和国防建设融合发展的意见》，军民融合这一国家战略的顶层设计出台，有关军民融合的政策推进力度空前，目前已经进入快速发展阶段。

　　其三，网络安全板块，年内我国首部《网络安全法》有望出台，“维护网络空间主权和国家安全”已经成为国家战略，这将催生一个不断扩大的网络安全市场空间，量子通信、稀土永磁等产业投入和建设也将步入持续稳定的发展轨道。

　　综合来看，10月金秋，9月布局。目前的盈利模式已发生变化，投资者要选好股，中长线持有才是合理投资之道。