纺织旺季渐近 棉花消费回升可期(受益股)

　　股市有风险、入市需谨慎。文中所涉及个股不构成操作建议。

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　　国家气象中心近日预测今年棉花总产509.6万吨，降幅9.1%。同时，农业部相关人员也预测，16/17年度棉花面积310万公顷，减少16.7万公顷，产量472万吨，比15/16少21万吨；

　　期末库存931万吨，减少186万吨。由于16/17年度产量下降多，对储备棉依赖大，受供给有限影响，价格预期上涨。而从近期期货的表现看，国内棉花期价在跌至4-6月份的平台支撑区13300一带后止跌反弹，短期看多气氛较浓。我们认为，随着储备棉抛储结束，以及下游印染纺企产能复苏、需求增加，棉花价格有望迎来旺季行情。

　　据了解，近期纺织企业接货热情，储备棉出现量价回升的情况，成交均价从上周13000元/吨左右反弹至13400元/吨附近。储备棉投放将在月底结束，加之多机构预测今年棉花总产量降幅近10%，预计到2017年3月抛储之际，新棉库存量在100万吨以内，届时国内棉市紧张程度不亚于今年5月抛储前期。短期不确定性在于新棉集中上市时间及价格，以及美棉出口销售大幅回落后会否有反复。下游需求方面，从棉花下游棉纱及终端产品纺织品服装生产消费的季节性规律来看，第四季度是下游生产消费旺季，叠加G20峰会结束，棉花需求将得到提升支撑棉价。

　　投资方面，国内存在明确棉花供需缺口，棉价将逐步向成本位靠拢，棉纺龙头的盈利状况在棉价上涨趋势中将充分改善，可关注有棉花种植业务的纺织龙头鲁泰A；另外，按成本加成定价的纱线价格有望跟随棉花价格上升，可关注色纺纱龙头华孚色纺、百隆东方。

　　棉花概念股一览

　　新赛股份

　　公司是国家级的大型优质种子和优质棉花产业化重点龙头企业。所在地有着独特的土壤、气候、水以及光热资源，极其适宜棉花作物的生长。公司近三年来棉花平均单产均高于世界平均水平，棉花年均播种24万亩左右，皮棉总产3万吨左右，并生产销售优质棉种7000吨左右。公司生产机械化程度达到85%以上，在喷滴灌节水技术应用方面居全国一流水平，目前滴灌面积占棉花种植面积的90%，是全国最大的节水灌溉区之一。

　　新农开发

　　公司所在的阿克苏地区是国家重要的商品棉生产基地之一，也是中国西北最大的商品棉生产基地，该地区盛产长绒棉农业，公司也因此具有发展棉花产业的优势。公司为农业产业化国家重点龙头企业，也是我国首家棉花概念的上市公司。享受企业所得税减免等相关政策扶持和优惠。目前棉花种植面积约25万亩，年产皮棉3.5万吨左右；08年公司棉花总产4.14万吨，占全国产量的0.56%，占新疆产量的1.38%。

　　冠农股份

　　主营棉花、果蔬、糖等农产品，近两年以及未来的利润主要来自于对国投新疆罗布泊钾盐有限责任公司(简称国投罗钾)的投资收益。目前，冠农股份持有罗钾20.3%的股份。国投罗钾地处新疆罗布泊地区，是我国最大的硫酸钾生产企业，目前正在运行的是10万吨/年的小装置，实际产量可达到12万吨/年，基本建好的120万吨/年的一期项目将于年底前投产运行，未来总产能将扩大至300万吨/年，成为全球最大的硫酸钾生产企业。2008年1-9月份归属于母公司所有者的净利润同比大幅增长。

　　敦煌种业

　　公司为农业产业化的重点龙头企业，年产各类农作物种子1亿公斤，种子经营产销量位居全国前4位。目前拥有种子加工企业7个、棉花加工企业6个、种子和棉花的总加工能力分别为6.5万吨、7万吨。公司的规模优势明显--两大产业拥有5大种业基地，包括菜制种2万亩，玉米制种基地13万亩，棉花40万亩，强筋小麦8万亩。随着公司规模的不断扩大、品种的不断完善，产业化经营带来的成本优势将会越来越明显，营业收入也将不断提高.

　　新疆天业

　　公司是目前唯一同时大量种植番茄和棉花的上市公司，公司收割、销售、结算的日子都集中在第四季度和下年度的第一季度，季节特征明显。年产7万吨番茄酱，产品全部出口到亚洲、欧洲等40个国家和地区，公司是仅次于新疆屯河的国内第二大番茄酱出口企业(08年公司番茄酱业务实现营业收入24959.12万元，毛利率为36.86%)；棉花亩产可达100公斤，达到世界先进水。此外，公司“百万亩膜下滴灌高新技术农业开发项目”被列为西部大开发重点项目，公司主营产品节水灌溉器材在新疆占有70%的市场份额，具备500万亩塑料节水器材的年供应能力，天业节水器材推广面积已达300万亩，奠定了在全国的领先地位。

　　鲁泰A

　　公司目前已形成一体化的产业链，公司集棉花种植加工、纺纱、漂染、织布、后整理及成衣制造于一体的完整的产业链优势，一体化的产业链使公司受棉花价格的波动影响较小，抗风险能力较强。公司主导产品色织布具有规模优势。持股57.01 %的子公司新疆鲁泰丰收棉业公司(注册资本8946万元)，主要生产销售皮棉。

　　亚盛集团

　　该公司作为西北地区大型的农业上市公司，其产品主要包括啤酒花、大麦、林果、棉花、黑瓜籽、玉米、马铃薯、花卉、维纶、聚乙烯醇、滴灌管线、印染布等。经过多年的发展，农业产业化经营优势、规模化种植优势逐步形成，并建成多个经济作物产业化基地，保证了公司的经营和盈利能力的连续性和稳定性。公司自上市以来，就一直有棉花种植业务，而且规模不小。在其它涉棉类上市公司股价均持续走牛的背景下，主营业务中同样有棉花种植的亚盛集团