美国互联网遭袭现大面积瘫痪 六股将走上前台

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　　绿盟科技:信息安全领军企业 多措并举再领风潮

　　绿盟科技 300369

　　研究机构：光大证券 分析师：姜国平,薛亮 撰写日期：2016-10-19

　　信息安全龙头,技术实力出众

　　公司是国内领先的企业级网络安全解决方案供应商,技术实力出众,多项产品已连续多年保持国内市场领先地位。

　　行业长期向好,龙头显著受益

　　2015 年我国信息安全投资仅占IT 总投入的2%,远低于欧美的10%; 随着云计算、大数据、物联网等新技术的快速发展,大大催生了对信息安全的需求;国家在战略层面推动自主可控政策,2016 年10 月,习近平总书记在主持第三十六次中共中央政治局集体学习时明确提出,加快推进网络信息技术自主创新,加快增强网络空间安全防御能力。受益于上述多重有利环境,国产信息安全龙头厂商将显著受益。

　　发展战略清晰,落地实施到位

　　坚持内生外延双轮驱动的战略,尤其是利用对行业变革的深刻理解及对技术趋势的前瞻把握,提前1~2 年布局,更快形成协调效应的同时,亦获得了远超同业的投资收益;面对十倍于中国市场规模的欧美,持续大力推进国际化,重点推广ADS、WAF 及云清洗三类产品,2015 年海外业务增速达162.26%;追求从技术成功向商业成功的持续转变,将营销体系从区域制转变为事业部制,牵引资源向重点行业、项目持续投入,2016 年中期, 金融、运行商、能源、政府等事业部,整体签单量获得50%以上增长。

　　业务前瞻布局,看点精彩纷呈

　　积极顺应云化趋势,战略合作阿里云、腾讯云等提供SaaS 服务,近期拟投入70,584.68 万建设智慧安全防护体系项目;前瞻布局数据安全领域,继并购行业龙头亿赛通科技后,近期拟投入30,045.42 万建设安全数据科学平台;随着物联网的快速发展、信息化与工业化的深度融合,工控安全迎来重大发展机遇,公司已成功开发出专业化产品,且早在2015 年即参股领军企业利控华康,有望转化为新的业绩增长点。

　　投资建议:

　　预计公司2016 年完成增发,16-18 年摊薄EPS 为 0.67、0.89、1.18 元,看好公司继续引领行业风潮,跻身国际信息安全巨头行列, 首次给予“增持”评级,目标价48.12 元。

　　风险提示:

　　业务推进进展不及预期;市场整体估值水平下降。