海通证券：化工子行业机会频现

　　PVC价格上涨，企业盈利环比将大幅改善。中秋节后，PVC 价格继续上涨，创2015 年以来新高，年初至今涨幅68%左右，主要原因首先是2016 年房地产开发投资增速回升，PVC 下游需求回暖，其次是原材料电石价格受环保因素影响价格上涨，有成本端支撑，后期我们判断PVC 价格短期仍将维持上涨趋势，企业盈利能力逐季改善。

　　轮胎价格有望上涨：近期上游原料天胶价格暴涨，合成胶止跌出现反弹，在9-10 月份累计涨幅较大的情况下，轮胎成本压力进一步增加，已经有轮胎企业开始上调价格，后期存在跟涨可能，我们对轮胎行业的观点依旧维持不变：a.2015 年半钢胎双反影响弱化，基数低；b.下游全钢胎和半钢胎需求增长；c.成本支撑下，轮胎价格有望上调，规模大的企业受益。

　　建议关注：赛轮金宇、青岛双星、玲珑轮胎。

　　风险提示：产品价格大幅波动的风险、下游需求不及预期的风险。

　　合规提醒：海通开元投资有限公司(直投子公司)持有【601966 玲珑轮胎】总股本1%以上限售股，特此披露。