钢铁行业：看涨氛围浓厚 掘金11只个股

　　本期行业概况及投资提示：

　　本周10月BMI 预览值51.24，11月前瞻值49.97，继续维持看多判断。

　　环保政策加重看涨情绪，黑色系快速变盘致市场迅速跟涨，本周钢材市场价格强烈反弹。期货市场持续走强导致现货市场看涨氛围浓厚，原材料方面双焦虽然盘整，但钢坯的价格强势上涨，也对钢价继续形成支撑。 另外，按照国务院部署，两个调查组已在河北和江苏，就钢铁行业去产能中个别企业顶风违法的行为展开调查， 部分钢厂紧急停产接受调查， 后续将会对供给造成一定影响。 就短期来看，虽然进入12月份后，部分地区的终端需求开始萎缩，本次钢价上涨下游的接受程度也不高，但由于成本和环保限产的因素，市场对于钢价信心较强，预计下周钢价震荡向上。本周钢材产品加权价格变动3.5%，至3316元/吨。本周线螺价格大幅反弹，螺纹、高线分别变化3.97%、3.56%、至3069、3177元/吨；本周热卷大幅上涨，价格变化5.49%至 3446元/吨；本周冷轧市场大幅上涨，价格变化2.88%至 4463元/吨；本周中板市场整体大涨，价格变化3.46%至 3256 元/吨。

　　进口铁矿石反弹。高品位铁矿石的供应相对需求还在修复中，库存方面，虽然总体库存上升， 但高品位铁矿石包括PB粉矿的库存较年初下降明显，结构性紧俏依然存在。且人民币持续贬值也加速外矿价格上涨。 国产矿方面， 本周价格跟随外矿上涨。 本周进口PB粉矿61.5%、唐山铁精粉66%分别变化9%、2%至630、603元/吨。焦炭高位盘整，在供给端全国样本独立焦企开工68.8%，环比上周略降，主要是部分地区限产导致。 需求端，全国样本钢厂高炉容积开工率为85.74%，较上周上升0.27个百分点， 钢厂焦炭库存约8.6天， 受环保限产影响，焦炭需求小幅下降，部分钢厂后期有控库存、限采意向。 本周价格焦炭、主焦精煤、分别变化 0%、 0%至 1915、 1320 元/吨。

　　钢价反弹，钢材毛利上升。本周螺纹钢、高线、热卷、冷板、中板利润较上周分别变化47、39、98、52、38元至-157、-156、2、451、 -200元/吨。

　　钢材社会库存小幅反弹。本周钢材社会库存变化0.89%至 786 万吨，其中热轧、冷轧、中板、螺纹、高线、库存分别变化-0.41%、-0.78% ，-1%、2%、2%至153、106、73、371、83万吨。 主要港口铁矿石库存变化-0.25%至 9611 万吨。

　　投资建议：供给侧改革与需求回暖双线布局。供给侧改革：推荐行业整合龙头宝钢股份、武钢股份，有行业整合预期的鞍钢股份、马钢股份、新兴铸管，有资产重组预期的*ST八钢、*ST韶钢；需求回暖：看好未来两年基建维持高水平，地产投资有望超预期，推荐长材占比较高的河钢股份、三钢闽光、凌钢股份，同时推荐钢铁产业链上游，全球铁合金龙头鄂尔多斯。

　　本期重要信息回顾：

　　澳矿业巨头力拓愿减产铁矿石，市场份额角逐暂告休战。

　　内贸“十三五”规划出台流通成本有望降低。