11月挖掘机销量延续高增长

　　2016 年11 月份挖掘机销量为6664 台，同比增长72.64%，挖机销量继续维持高速增长，与我们此前草根了解到的趋势基本一致。

　　需求回暖开始从点向面扩展，全方位回暖带动景气延续挖掘机单月增速保持了9-10 月的高增长，并且1-11 月累计销量回顾挖掘机今年以来的销量趋势，2-3 月冲高回落之后，从5 月开始增速一路攀升，而同期地产和基建同向扩张带来需求共振，新开工面积今年以来持续向好，10月我国房屋新开工面积为14720 万平方米，当月同比增长19.95%，基建端在稳增长的基调下仍然在发力。需求的真实回暖体现为全行业的复苏，正在由挖掘机销量这一单一点向其他品类的设备扩散，从我们观测到的指标来看，装载机从4 月份以来增幅逐月扩大，10 月已经实现了正增长，叉车销量8-10月单月销量增速都在20%以上，增长趋势基本与挖机保持一致。从挖机销售的结构来看，大挖和小挖均有较大幅度提升，基建和地产的贡献作用明显。

　　在资产负债端已经展示出了良好的盈利基础，以三一重工为例，16 年前三季度净利润1.7 亿元，但经营性现金流净额达到了20 亿元，恒立液压前三季度实现营业收入20%，三季度单季度实现营业收入增长48%，且目前挖机油缸订单也有明显回升。企业收入增长和现金流改善，让我们看到了企业盈利基础正在发生边际变化，结合未来大部分企业的资产负债表修复，明年有望迎来利润表上的弹性。