热点前瞻：C919大飞机望明年一季度首飞 掘金产业链

　　据媒体报道，C919明年一季度将实现首飞。C919大型客机是我国拥有自主知识产权的中短程商用干线飞机，C919首飞更是我国航空史上里程碑的事件。据现代快报消息，C919大飞机一旦完成首飞，会进一步促进我国大飞机产业的快速发展，还将有助于国产大飞机产业集群的加速成型，市场规模将达到万亿数量级。安信证券的研报也表示，我国民用大飞机制造市场非常巨大，未来可能达万亿，将成为高铁之后中国高端制造业又一支柱。

　　C919大飞机首飞在即多项产业政策将出台

　　此前有媒体报道，C919大型客机正在进行首飞前的各项准备工作。“航电试验、铁鸟试验及电源试验等首飞前分系统集成试验基本完成，正在开展全机级联调联试，首架下线飞机的机上系统功能试验、首飞前全机静力试验正按计划开展”。从目前消息来看，明年一季度C919大飞机或将完成首飞。

　　据现代快报报道，C919采用了比波音737更为先进的全时全权限电传操纵系统和先进的主动控制技术，这是美国政府明令禁止出口的技术，而中国完全自主研发。在C919的背后，有庞大的研发团队，其中就包括了南京的一些高校。

　　据了解，因为C919采用大量先进复合材料，较国外同类型飞机80分贝的机舱噪音，C919机舱内噪音可降到60分贝以下，以后乘客会享受到更加舒适的机舱体验。据悉，C919还是一款绿色排放、适应环保要求的先进飞机，通过环保的设计理念，飞机碳排放量较同类飞机降低50%。工作人员说，C919属于中短型干线飞机，预计能达到9万飞行小时，能服役30年。

　　目前，我国高度重视以大飞机为代表的航空产业发展，未来还将出台多项产业推进政策。据悉，即将出台的《战略新兴产业“十三五”规划》，将重点发展130-200座级、单通道、高亚声速、中短途运输机，以及250-350座级、双通道、高亚声速、中远程运输机。此外，先进涡扇支线飞机、涡桨支线飞机、先进70座级涡桨支线飞机、无人机等重点飞机型号，也将成为“十三五”期间飞机制造领域的发展重点。

　　此外，即将在下半年启动的航空发动机专项行动，将重点聚焦涡扇、涡喷发动机领域，同时兼顾有一定市场需求的涡轴、涡桨和活塞发动机领域，主要研发大涵道比大型涡扇发动机、中小型涡扇/涡喷射发动机、中大功率涡轴发动机等重点产品。航空发动机在业内被称为“飞机心脏”，一旦相关技术取得突破，将对包括大飞机制造在内的航空产业起到重大推动。

　　据之前公开信息显示，C919大飞机已获得全球23家用户的570架订单。招商证券等券商研报预计，到2030年，全球对C919所属的160座级单通道喷气客机的需求量约为14500架，而我国预计需求量约为2650架。按照中国商用飞机有限责任公司的预测，C919的市场空间超过1000亿美元(约合6500亿元)。国家制造强国建设战略咨询委员会则表示，C919除了自身巨大的市场价值外，还将拉动金属材料、冶金加工、数控机床、动力控制等上下游产业发展，其对相关市场的拉动将超过万亿之巨。

　　多地陆续布局大飞机产业万亿蓝海将开启

　　10月28日下午，美国波音公司、中国商飞公司在杭州举行发布会宣布，波音737飞机完工和交付中心落户浙江舟山。据悉，舟山交付中心将于2018年正式建成，年底交付第一架飞机。建成后的完工和交付中心计划每月交付8至10架飞机，年交付量约为100架。

　　有消息称，除舟山外，包括镇江在内的许多长三角地区已经开始密集布局航空产业发展规划。上海、镇江、常州、嘉兴、合肥等多个长三角城市均制定了以配套生产C919大飞机为基础的航空产业发展计划，并先后建立了各自的航空产业园区，引进了多家配套生产企业。随着国产大飞机C919首飞日益临近，以上海为中心的长三角航空产业带也日趋成型。专家分析，这将达到万亿数量级的市场规模。

　　航空产业的布局在长三角由小到大进行扩展。从2008年中国商飞落户上海开始，镇江、常州、盐城、合肥等长三角地区制造业较为发达的城市，就开始围绕大飞机等项目展开积极布局。

　　常州、嘉兴等长三角城市也先后制定了以配套生产C919大飞机为基础的航空产业发展计划，并先后建立了各自的航空产业园区。据常州市有关人士介绍，常州航空产业园已引进了多家C919供应商，预计近期年产值将突破50亿元；嘉兴则吸引了来自美国等国家的多家知名材料生产企业，目前可以提供C919所需要的众多航空材料。

　　合肥市也于近日开始对《合肥市通用航空产业发展规划》编制项目进行招标，希望通过该规划，打造符合合肥通用航空产业的发展路径及模式，把通用航空产业培育成战略性新兴产业新的增长点，基本形成以公务飞行、通勤飞行、旅游飞行、航空培训、展览展示、抢险应急、物流和保障服务等为特色的通用航空服务中心。

　　从盐城、嘉善等地了解到，这些城市也已将发展航空产业写入各自的产业发展规划中，计划以C919为依托和上海展开产业对接和合作。

　　中国商飞介绍，由于C919有着良好的市场前景，因此从立项以来，就吸引了长三角地区众多城市的关注。在C919的研发过程中，镇江等城市借助已有的制造业优势，企业和中国商飞建立了广泛的协作。业内预测，随着C919的正式首飞和交付，长三角内的配套企业有望形成完备的航空产业链，长三角航空产业带也将迎来黄金发展期。

　　安信证券：国产民用大飞机制造市场巨大

　　安信证券认为，得益于国内巨大的消费市场和国家对航空服务业的支持，我国民用大飞机制造市场非常巨大，未来可能达万亿，将成为高铁之后中国高端制造业又一支柱。

　　该机构的研究报告指出，我国制造业大而不强，面对人口红利消失，劳动成本上升，产业结构低下的大背景，制造业升级的需求迫切。接下来打造具有国际竞争力的制造业，是我国提升综合国力、保障国家安全、建设世界强国的必由之路。航空航天装备作为中国制2025十大重点领域之一包括4个方向，分别是飞机、航空发动机、航空机载设备与系统、航天装备，将迎来国家和社会资本的大力支持。

　　“飞机作为航空的重大装备，特别随着民用航空快速发展和国防现代化步伐加快，中国对大型飞机的需求日益紧迫，大型飞机项目成为举全国之力推进的重大专项，顺利的话2019年有望批量交付。”安信证券判断：“根据预测，C919成功进入市场后，总销量有望达到2000架次左右，技术、材料及价格优势大概率达到，这将开启一个规模达万亿元的市场。”

　　安信证券称，随着国产大飞机项目的推进和国产化水平的提高，特别是是进入量产后大飞机产业链上的研制公司和设备配套公司将从万亿市场中分一杯羹。根据估算，若按照单价5000万美元的标准，若C919现有517架订单全部交付，首批将获得257亿美元以上的收入规模。建议积极关注国产大飞机产业链相关公司，如中航飞机、洪都航空、中航电子、博云新材、中航机电、中航动力、成发科技、中航动控、中航重机等。

　　解析大飞机产业链概念股

　　中航动力：公司近期拟通过非公开发行募集资金100亿元用于公司未来发展。经过整合后的中航动力作为第十一大军工集团航发集团下的最大上市公司平台，轻装上阵，在国家重点发展航空发动机及燃气轮机的历史机遇下蓄势待发，未来成长可期。

　　中航飞机：公司生产的新一代大型运输机运20于2016年7月6日正式列装空军航空兵部队。预计相关型号大型运输机需求在150-200台，运20量产及产能释放将为公司业绩带来弹性。此外，公司受益于民用大飞机项目，公司作为其零部件供应商，于2015年交付2架份零部件。目前C919订单总数已达到517架，随着C919有望在年内实现首飞，公司将受益于此民用大飞机项目。

　　中航电子：关注公司航电业务和非航防务业务的发展。公司是国内航电领域龙头，一方面，新增国产军机及“一代平台几代航电”为公司航电业务带来稳定需求；另一方面，公司依托航电技术积极开拓全军工市场，非航防务产品的推广带来新的业绩增长点。

　　中航机电：公司近日公告拟现金收购大股东旗下两家公司。风雷公司主要从事飞机武器悬挂系统、发射系统研发和生产；枫阳主要从事部分军民品中液(气)压系统、燃油系统、环控救生系统和发动机控制元件的科研和生产。另外，公司是军启改革先锋，公司近期还参与中航黑豹增发，此举有望提高公司投资收益。

　　成发科技：公司受益于发动机业务整合和重大专项投入，未来发展值得期待。

　　中航动控：公司是航空发动机大脑，静待两机专项扶持。

　　成飞集成：今年以来公司锂电池业务产销量增加，规模化效应逐步显现，预计锂电毛利率已提升至28.25%以上，拉升了综合毛利率，四季度公司洛阳三期项目即将投产，新增产能15亿瓦时。

　　钢研高纳：未来在“两机专项”等一系列产业优惠政策扶持下，以高温合金为代表的航空航天新材料市场空间将有望获得持续突破。公司作为我国高温合金领域技术水平最为先进、生产种类最为齐全的企业之一，细分市场龙头地位叠加行业极高的进入壁垒，行业需求爆发将驱动公司业绩驶入快速增长轨道。

　　博云新材：刹车系统独家供应商，受益大飞机主题投资，单机所创造的飞机刹车副市场规模将达到及超过目前中国的飞机刹车副市场规模。博云新材作为大飞机项目机轮、刹车系统、刹车副的独家供应商，将受益于大飞机主题热度提升。