建材：关注大气治理压力下的供给收缩

　　本周水泥市场综述本周全国水泥市场价格环比涨幅为0.33%。价格上涨地区主要有郑州、成都和重庆等地，幅度20-30元/吨；出现回落的是合肥和常州个别市场，小幅下调10元/吨；安徽沿江熟料价格下调20元/吨。本周全国跟踪82个城市的水泥平均库存为63.94%，较上周下降0.75个百分点；其中省会城市水泥库存为64.7%，较上周下降0.5个百分点。

　　本周主要区域价格走势华北地区水泥价格以稳为主。京津冀地区下游需求开始明显萎缩，下周区域召开协调会将督促未停产企业进行停产，预计12月下旬市场进入尾声。

　　华东地区水泥价格涨跌互现。江苏金峰和盘固水泥针对苏锡常地区先行下10-20元/吨。浙江杭州地区部分水泥企业暗降10-20元/吨，目前仅海螺和南方仍维持高位，P.O42.5散到位价300-320元/吨。安徽沿江熟料外运价格开始下调，幅度20元/吨左右，主流装船价230-240元/吨。沿江水泥价格涨跌各异，其中合肥和巢湖地区水泥价格下调10元/吨；芜湖水泥价格上调10元/吨；安庆水泥价格上调10-20元/吨。皖北蚌埠和宿州等地区水泥价格散装价格上调20元/吨，P.O42.5散到位价300-310元/吨。福建福州地区水泥企业价格上调尚未完全执行，P.O42.5散到位价375元/吨左右。

　　中南地区水泥价格再续涨势。广东湛江地区水泥价格上调15-20元/吨，P.O42.5散到位价360元/吨左右。湖北武汉及鄂东地区企业公布水泥价格上调20-30元/吨。河南郑州地区水泥价格再次上调10-20元/吨，12月份累计上调达40-50元/吨，P.O42.5散到位价450元/吨左右；周口、信阳和平顶山地区同步上调30-40元/吨，P.O42.5散到位价440-450元/吨。

　　西南地区水泥价格大稳小动。四川成都11月推涨50元/吨，经过一段时间观察，近日企业实际执行20-30元/吨，P.O42.5散到位价340-350元/吨。重庆主城区和渝西北价格公布上调50元/吨。据反馈，大部分企业执行20-30元/吨。

　　西北地区价格保持平稳。陕西地区熟料生产线陆续实施错峰生产，据了解，目前关中地区除声威、满意和东风特种水泥尚未停产外，其他企业生产线均已停止生产，工信部规定，截止12月10日生产线一律实施停产。市场方面，下游需求继续减少，企业出货仅剩2-3成，后期价格将会继续以稳为主。

　　投资策略12月上旬，施工区域水泥市场需求变化不大，价格在局部地区续涨带动下再次攀升。从近期跟踪情况看，中央环保督察组先后进入陕西、重庆、湖北和广东省，环保治理对当地部分建筑工程、搅拌站以及水泥企业生产都有不同影响，暂未出现如河南全省强制性停产行为，且因供需同时受限，所以短期价格多以平稳为主。建议关注成本控制或转移能力较强的相关标的。