战略新兴产业发展蓝图出炉 中长期主题机会浮现

　　近日，国务院印发《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》。《规划》提出2020年要形成新一代信息技术、高端制造、生物、绿色低碳、数字创意等5个产值规模10万亿元级的新支柱。在业内人士看来，战略新兴产业未来五年的复合增速在20%左右，相关配套政策也有望陆续发布，在产业迎来重大利好同时，产业链上的优势企业有望加速发展，相关主题机会值得投资者重视。

　　A. 高端制造：制造业升级引领产业发展

　　在《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》中高端制造被放在了显要位置。在专业人士看来，装备制造业尤其是高端装备制造业是衡量一个国家制造水平的重要标准。不论是美国的“制造业回归”还是德国的“工业4.0”，都是以装备制造业为核心。因此，中国提出的战略规划，特别强调要加强高端装备制造业的建设。

　　高端制造作为我国将重点促进发展的产业之一，细分领域中的高档数控机床和机器人备受关注。在《中国制造2025》行动纲领当中，高档数控机床和机器人同样占据重要位置。有分析指出，中长期来看，制造业升级是大势所趋，因此建议投资者积极布局具相关概念股。

　　主线一：高档数控机床

　　国内技术与国外存在差距紧盯智能化主线

　　高档数控机床是指具有高速、精密、智能、复合、多轴联动、网络通信等功能的数控机床，基础制造装备是制造各种机器和设备的装备之总称。

　　就目前来看，我国高档数控机床和国外先进数控机床不论是从技术水平、创新能力、专业配套体系等方面来看都存在着一定的差距。而高档数控机床的技术水平正是制约相关产业发展的重要因素之一。总体来看，随着国家对产业的力挺，高档数控机未来将逐渐发力，和发达国际的差距需要进一步缩小。在巨大的市场需求背景下，产业发展空间巨大。

　　从工信部发布的 《中国制造2025》规划系列解读来看，在高档数控机床方面，工信部提出了加快推进行业由大变强的战略思路，将着重聚焦于四个方面的内容。第一，以提升国产数控机床和基础制造装备自主创新能力和市场竞争能力为基础，推动优势资源聚焦于航空航天和汽车两大领域；第二，集中验证机床和基础制造装备关键技术和核心装备的应用验证和应用示范基地建设，有选择性地支持市场导向性强的产品成套性、高柔性和智能化项目；第三，加快发展国家战略发展需求数控机床和基础制造装备，进一步集中于国家重点工程的核心装备；第四，鼓励和支持数控机床和基础制造装备主机、数控系统和功能部件等产业链关联单位组建长期稳定的战略合作伙伴关系，打造完整数控机床和基础制造装备配套产业链。

　　目标明确到2020年，高档数控机床与基础制造装备国内市场占有率超过70%，数控系统标准型、智能型国内市场占有率分别达到60%、10%，主轴、丝杠、导轨等中高档功能部件国内市场占有率达到50%； 到2025年，高档数控机床与基础制造装备国内市场占有率超过80%。业内人士表示，在经济进入新常态下，机床行业也面临着深刻的变革，智能化、精细化越来越成为机床行业发展趋势。沈阳机床、华中数控、华东数控、日发精机等行业龙头值得关注。

　　主线二：机器人

　　中国制造打开成长空间首选行业龙头

　　“中国制造2025”为机器人产业开辟广阔成长空间。传统机械行业下行趋势短期内难有改善，转型升级是唯一出路，而机器人产业便成为制造业升级的重要组成部分。人口红利消失、政策支持以及产业结构升级转型是促使机器人行业长期发展的三大驱动力。广证恒生证券分析师赵巧敏指出，从销量看，目前中国以27%的市场份额成为全球最大的工业机器人市场。IFR最新数据显示，2015年全球范围内工业机器人销售量达到25.37万台，全年较2014年增长10.68%；中国工业机器人销量为6.85万台，同比增长20.07%。机器人行业保持稳定增长。预计2019年中国工业机器人本体和系统集成市场规模分别为400亿元和1200亿元左右，国内机器人行业未来前景广阔。

　　政策面上，上半年工信部、国家发改委和财政部近日联合印发了《机器人产业发展规划 (2016-2020年)》，引导我国机器人产业快速健康可持续发展。《规划》提出了产业发展五年总体目标：形成较为完善的机器人产业体系。技术创新能力和国际竞争能力明显增强，产品性能和质量达到国际同类水平，关键零部件取得重大突破，基本满足市场需求。并从产业规模持续增长、技术水平显著提升、关键零部件取得重大突破、集成应用取得显著成效等四个方面提出了具体目标。《规划》的发布将加速提升机器人产业的集中度，利好细分行业龙头。有券商指出，虽然我国已将机器人作为国家战略新兴产业之一，但目前机器人产业体系还有待完善，规模、质量仍与外资差距较大，预计未来国家将集中力量培育少数细分行业龙头，看好具有核心竞争力的机器人本体生产商以及核心零部件制造商。

　　随着政策的持续支持，相关企业将迎来黄金发展期。有业内人士预计市场在未来4年仍能以30%左右的增速实现高成长；另外，机器人本体和系统集成市场也有望在2020年达到2000亿元的规模。下游行业应用也将从早前的汽车逐步渗透到3C、家电、物流自动化、食品医药制造等。

　　国金证券分析师潘贻立表示，机器人产业发展规划(2016-2020)》是对“中国制造2025”中机器人产业的具体规划，相关产业政策和配套措施在不断制定与完善，机器人产业逐步从新兴走向成熟，维持行业“增持”评级。建议关注机器人、上海机电、巨星科技、蓝英装备、智云股份、科大智能、海伦哲、双环传动、盾安环境、博实股份、华中数控、埃斯顿、慈星股份、亚威股份。

　　潜力股精选

　　沈阳机床 数控机床行业龙头

　　公司是数控机床行业龙头企业，主营业务包括数控机床和普通机床两大类。公司已经具备为国家重点项目提供成套技术装备的能力，同时也为国家重点行业的核心制造领域提供数控机床。有业内人士指出，中高档数控机床已经批量进入汽车、国防军工、航空航天、轨道交通等重点行业领域。公司目前掌握的核心技术已经实现了智能补偿、智能诊断、智能管理。而对于整个数控机床市场而言，目前公司所生产的数控机床类产品也已经占据市场过半份额。随着国家的产业政策，以及需求量的增长都将为公司未来的业绩提供了一定的保障。

　　华中数控 3C应用弹性高业绩

　　公司是稀缺国产高端数控机床及系统龙头，产品的3C应用有望贡献高业绩弹性。华创证券分析师李佳表示，在3C领域，公司在巩固上半年重点客户的基础上，在江苏、东莞、泉州三地围绕3C制造领域客户提供保姆式的“三个一”服务，为客户提供多样化的客户支持及服务保障，继续扩大品牌知名度和市场占有率。针对传统工业市场，公司实现机床企业和系统企业共同发展，帮助机床制造企业向自动、柔性、智能化制造方面转型发展。公司在华中8型高档数控系统的基础上开发了多个系列普及型数控系统，进一步丰富产品线。

　　日发精机 成立日发航空数字装备

　　公司2013年开始积极布局航空制造业，成立浙江日发航空数字装备，今年10月公司通过下属日发卢森堡公司收购全球顶级飞机制造供应商意大利MCM公司剩余外方持股的16%股权，实现对MCM公司100%控股，将成为公司未来主要的收入与利润增长点。海通证券分析师张宇指出，近年来国家积极扶持航空产业的发展。公司现在已经形成航空制造专业机床-航空零部件加工-飞机数字化整/部装装配线的全产业布局。已获得中航复材的合格供应商资格，订单开始有序供应，预计航空零部件业务也将成为公司又一强力增长点。

　　机器人 发展国防特种机器人

　　公司拥有军队采购一级供应商资质和二级保密资格单位资质。2013年公司获得装备自动保障系统研制立项合同，合同金额2000万元。此次公司获得装备自动保障系统2.16亿元合同，进一步巩固了公司在国防领域合格供应商的地位，也证明公司产品技术逐渐成熟，获得国防客户认可。军工订单属于持续性订单，未来不排除进一步采购可能。中金公司分析师史成波指出，相比而言特种机器人由于政治及保密原因，内资企业在与外资的竞争当中更容易获得优势。公司在国防特种机器人领域起步较早，看好公司未来相关业务发展。

　　科大智能 收购永乾机电等

　　公司2014年开始向智能制造转型，连续收购永乾机电、博建电子、上海英同、冠至自动化和华晓精密股权。公司已形成“智能电气+智能制造”双轮驱动业务格局。海通证券分析师牛品指出，永乾机电核心产品为机械手产品，在国内智能机械手领域占据龙头地位。近年公司相继拓展进入电气设备、锂电池、军工、环保、建材等领域，目前，汽车行业收入占比已降至50%左右。业务领域持续拓展外，判断公司还将在产品高端化、生产线深入化、和专机产品开发方面持续发力。公司未来仍将通过外延与内生方式，实现收入与市值的双重增长。

　　埃斯顿 收购普莱克斯与锋远自动

　　公司在数控系统、伺服系统等智能装备核心部件领域具有较强的技术优势，机器人关键零部件自制率达到80%左右，其中自主工业机器人控制系统等部件的成本约占外购国外品牌的50%左右。工业机器人以6轴产品为主，产品具有较强的性价比与售后服务等竞争优势。平安证券分析师黎焜表示，公司2016年通过收购普莱克斯与锋远自动化，进一步增强竞争力，普莱克斯为压铸机机器人自动化集成行业的国内领军企业。此外，今年入股从事机器人三维视觉研发生产的意大利Euclid公司，有助于公司在机器人产业的竞争力提升。

　　B. 生物产业：2020年规模达8-10万亿

　　日前国务院印发了《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》(以下简称《规划》)，《规划》提出，要加快生物产业创新发展步伐，培育生物经济新动力。到2020年，生物产业规模达到8万亿元至10万亿元，形成一批具有较强国际竞争力的新型生物技术企业和生物经济集群。随着政策扶持，生物产业值得期待，业内人士指出，生物制药和生物质能值得重点把握。

　　主线一：生物质能

　　行业被重点提及关注三只潜力股

　　生物产业涵盖范围广阔，其中生物质能就是其中之一。在刚发布的十三五规划中，生物质能被重点提及，而在12月初能源局印发的《生物质能发展“十三五”规划》中，也要求推进生物质能分布式开发利用，生物质能发展前景广阔。东兴证券指出，在当前国内能源形势紧张、大气污染严重的现状下，大力发展生物质能产业具备良好的经济、环境和社会效益。看好行业中的对应龙头标的。

　　行业备受政策扶持

　　《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》刚刚发布，《规划》提出创新生物能源发展模式。着力发展新一代生物质液体和气体燃料，开发高性能生物质能源转化系统解决方案，拓展生物能源应用空间，力争在发电、供气、供热、燃油等领域实现全面规模化应用，生物能源利用技术和核心装备技术达到世界先进水平，形成较成熟的商业化市场。

　　促进生物质能源清洁应用。重点推进高寿命、低电耗生物质燃料成型设备、生物质供热锅炉、分布式生物质热电联产等关键技术和设备研发，促进生物质成型燃料替代燃煤集中供热、生物质热电联产。

　　推进先进生物液体燃料产业化。重点突破高效低成本的生物质液体燃料原料处理和制备技术瓶颈，建设万吨级生物质制备液体燃料及多产品联产综合利用示范工程。

　　近期，生物质能被大量提及。能源局12月初印发《生物质能发展“十三五”规划》，要求生物质发电总装机容量达到1500万千瓦，其中农林生物质直燃发电700万千瓦，城镇生活垃圾焚烧发电750万千瓦，沼气发电50万千瓦；生物天然气年利用量80亿立方米；生物液体燃料年利用量600万吨；生物质成型燃料年利用量3000万吨。

　　同时，《生物质能发展“十三五”规划》要求积极推进生物质直燃发电全面转向热电联产，为县城、大乡镇供暖及为工业园区供热，并鼓励在工业园区推进生物质锅炉替代燃煤锅炉供热。目前我国大气治理重点逐渐从电力减排到非电行业减排，工业企业淘汰燃煤小锅炉已经接连提上日程。自2015年开始，我国已经接连出台政策要求力争实现北方大中型以上城市热电联产集中供热率达到60%以上，并取缔部分地区燃煤小锅炉，鼓励热电联产替代等政策。生物质热电联产将会受益于工业园区集中供热政策加速，而得到有效的释放。

　　行业前景广阔

　　我国目前大力减少燃煤使用量占比，提高非化石能源利用，推进天然气等清洁能源使用，而2016年我国天然气需求将达2000亿立方米，生物天然气发展符合国家清洁能源使用，减少天然气外部依赖，又可就地对生物质进行循环利用，并通过强化与常规天然气衔接并网，解决需求端的制约。《生物质能发展“十三五”规划》要求到2020年建设160个生物天然气示范点，年产量达到80亿立方米。

　　东兴证券表示，“十三五”期间，生物质能重点产业将实现规模化发展，成为带动新型城镇化建设、农村经济发展的新型产业。生物质发电具有产业链长、带动力强等特点，是农业、工业和服务业融合发展的重要载体，是产业精准扶贫的利器。《规划》的出台，将快速推进生物质能行业的发展。在当前国内能源形势紧张、大气污染严重的现状下，大力发展生物质能产业具备良好的经济、环境和社会效益。看好行业中的对应龙头标的凯迪生态和长青集团。

　　国联证券也建议关注生物质热电联产标的长青集团，秸秆碳化再利用有机肥及生物燃气标的三聚环保和并购拓展沼气行业标的维尔利。

　　主线二：生物医药

　　或成下一个风口看好基本面优质公司

　　《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》除了提到生物质能外，生物医药也是其大力鼓励发展的行业之一。《规划》提出要构建生物医药新体系，提升生物医学工程发展水平等。在医药领域，以基因技术快速发展为契机，推动医疗向精准医疗和个性化医疗发展。生物医药行业有望成为下一个投资风口。

　　我国自主研发薄弱

　　《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》要求构建生物医药新体系。加快开发具有重大临床需求的创新药物和生物制品，加快推广绿色化、智能化制药生产技术，强化科学高效监管和政策支持，推动产业国际化发展，加快建设生物医药强国。

　　推动生物医药行业跨越升级。加快基因测序、细胞规模化培养、靶向和长效释药、绿色智能生产等技术研发应用，支撑产业高端发展。开发新型抗体和疫苗、基因治疗、细胞治疗等生物制品和制剂，推动化学药物创新和高端制剂开发，加速特色创新中药研发，实现重大疾病防治药物原始创新。

　　提升生物医学工程发展水平。深化生物医学工程技术与信息技术融合发展，加快行业规制改革，积极开发新型医疗器械，构建移动医疗、远程医疗等诊疗新模式，促进智慧医疗产业发展，推广应用高性能医疗器械，推进适应生命科学新技术发展的新仪器和试剂研发，提升我国生物医学工程产业整体竞争力。

　　发展智能化移动化新型医疗设备。开发智能医疗设备及其软件和配套试剂、全方位远程医疗服务平台和终端设备，发展移动医疗服务，制定相关数据标准，促进互联互通，初步建立信息技术与生物技术深度融合的现代智能医疗服务体系。

　　目前，生物医药“十三五”规划正在制定中。德邦证券认为，根据规划，“十三五”期间我国生物医药产业将重点发展重大疾病化学药物、生物技术药物、新疫苗、新型细胞治疗制剂等多个创新药物品类，同时发展生物3D打印技术等重大医疗技术。目前我国是全球第二大医药消费市场，2014年我国药品市场纯销售额已突破1.5万亿元。当前我国已进入老龄化社会，65岁以上人口超过1.2亿，医疗需求快速增长，将对我国生物医药产业未来发展提出新的要求；另一方面，虽然我国生物医药产业规模庞大，到2014年全产业销售额接近2.5万亿元，但我国药物的自主研发仍很薄弱，药品生产以仿制为主。

　　政策与业绩两条线把脉

　　从投资机会来看，平安证券建议可从两个方向入手：一是2017年是新政策变革后的执行期，受益方向确定性较强，可把握政策落地效果初现带来的投资机会；二是资基本面优质或发生重大改观，高增速下估值迅速下降到较低水平的标的。

　　政策确定性领域值得重点关注的方向有三个，首先医保目录调整、审评绿色通道等政策陆续落地，有利于创新药研发企业如康弘药业、恒瑞医药、贝达药业等和高品质制剂企业如华海制药、华东医药；其次是各省两票制先后落地，检验试剂与耗材集中招标趋势明显，再加上营改增对政府监管能力的提升，都明确指向了流通渠道商的整合，而其中最有可能脱颖而出的是拥有雄厚资金实力与成熟管理体系的地区龙头，如润达医疗、塞力斯、瑞康医药；最后是中药配方颗粒政策的放开将为相关企业打开巨大市场，相关标的包括红日药业、华润三九、康美药业等。

　　业绩确定性方面，值得关注的方向有两个：首先是拥有优质基本面，内生外延保障公司后续高速成长，而估值处于较低水准的标的，如华兰生物、九强生物、昆药集团、东诚药业；其次是企业经营管理发生较大改观，有望较快实现业绩反转的公司，如健民集团、哈药集团等。

　　潜力股精选

　　长青集团项目稳步拓展

　　长青集团已经投产的长青环保 (垃圾发电)、沂水环保、明水环保、宁安环保持续盈利；鱼台环保经过近一年的运营，盈利稳步提升。截止9月末，公司总装机容量为150MW(荣成环保股权转让中已剔除)。公司在手储备项目1254MW，覆盖广东、山东、黑龙江、吉林、河南、河北多个省份，总投资约150亿元。鄄城项目已经开工建设，预计明年下半年投产。公司生物质发电项目进入稳步拓展期，将有利于公司未来业绩增长。满城供热项目增厚公司业绩。目前，公司共有7个热电联产项目。满城项目是公司第一个热电联产项目，总投资为9.2亿元。东北证券指出，目前主体建筑已经完工，管道的铺设还在进行中，预计今年年底投产运营，此项目将会为公司带来每年约1.5亿元净利润。

　　三聚环保炭基复合肥空间广阔

　　三聚环保通过生物质分质利用技术生产的炭基复合肥已成功在12个区域完成测土配方及大田试验，并有10套以上分布式秸秆分质利用炭基复合肥示范装置已开工建设，预计到2017年底，炭基复合肥及土壤修复剂等产品将达100-200万吨。同时该项技术副产生物质燃气和燃油，经济效益进一步放大。目前公司已不拥有大量生物质资源及消费市场的黑龙江北大荒股份有限公司建立合作，解决了秸秆等生物质资源的渠道来源问题，未来利润空间可观。广发证券指出，能源净化市场空间广阔，公司秉承技术创新+模式创新的核心竞争力，不断推进行业技术突破升级；与下游石化客户结成联盟，提供融资支持、能源产品销售、仓储等多元化服务，实现效益共同提升。

　　维尔利(3000190)订单有望集中爆发

　　维尔利成立于2003年，专门从事垃圾渗滤液业务，凭借技术上的明显优势，公司占据渗滤液行业10%的市场份额，排名行业第一位。进入“十二五”中后期，随着渗滤液市场逐步萎缩，公司积极开启转型拓展之路。目前公司业务涵盖固废、废水、废气及土壤，从单一渗滤液业务发展成为综合平台型公司，转型成效开始显现。12月初公告中标绍兴市循环生态产业园 (一期)餐厨垃圾处理厂PPP项目，餐厨规模200吨/日 (餐饮垃圾收运)+200吨/日 (厨余垃圾处理)；其中餐饮垃圾收运处理费286元/吨，厨余垃圾处理费168元/吨，总投资月约2.68亿元，特许经营期28年 (含建设期和试运营期18个月)。长江证券指出，前期公司积累了行业领先的预处理技术及厌氧发酵技术，依靠常州项目示范作用，提前卡位未来潜力市场，树立行业龙头地位；近期，订单集中爆发，公司迎来收获期。

　　康弘药业朗沐进入放量期

　　康弘药业重磅专利生物药朗沐凭借良好的疗效以及比竞争对手更有优势的产品价格，迅速抢占国内市场，根据重点城市公立医院数据显示，朗沐的销售收入增速远高于雷珠单抗，且市占率逐步提升，今年第二季度的市占率已超过40%、远高于去年同期的24.5%2014年3月上市的朗沐，今年、明年将进入销量快速增长期，利润快速释放，先抢市场后出利润是公司策略。光大证券指出，鉴于朗沐的类似产品在国外已获批4个适应症，而国内康弘和诺华只获批其中1个适应症--治疗湿性年龄相关性黄斑变性；另外3个适应症有望陆续获批，其潜力空间巨大。继续看好朗沐今明两年放量、放利润的黄金增长期。

　　恒瑞医药正转型为国内创新领军企业

　　恒瑞医药正在转型成为国内创新领军企业，其海外业务日渐扩张且长期前景稳健。公司研发持续推进，公司产品梯队将不断得到完善：三季度获得多个药品临床批件以及3个药品的生产批件，幷且吡咯替尼三种规格已启动二期和三期临床试验，注射用紫杉醇被纳入优先审评名单，有望加速上市进程。公司积极参与仿制药一致性评价，目前已递交了多个参比制剂备案材料，公司作为行业龙头，有望在仿制药一致性评价中受益。群益证券认为随着创新药的陆续上市及制剂出口加速，公司已由原来的仿制药企业成长为创新型国际化企业，公司战略思路清晰，执行能力卓越，长期看好公司发展前景。