信诚基金提云涛：看好白马蓝筹及成长股

　　


　　信诚基金量化部总监提云涛在东方财富风云榜颁奖现场接受专访时表示，2017年相对看好低估值的、有稳定增长、有一定分红能力的公司。另外，还会关注白马蓝筹以及成长性的公司。

　　提云涛表示，量化投资相对于其他而言，本身的特征是纪律性很强，可预期性业比较强。量化基金的目标投资基准比较明确，在管理产品的时候，特别会注意对纪律的遵守和对市场概率的尊重。因为市场是会波动的，我们会用量化的方法来减少犯错误的概率，用分散投资来降低犯错误所付出的成本。

　　在指数基金里面，严格的投资纪律就是跟踪指数的投资目标，控制好跟踪误差，但并不代表我对收益是漠视的，在这个市场中，有一些在我能够控制好跟踪误差的前提下，还是能够拿到的收益，我们还是会对持有人负责，应该为持有拿到这样的收益。

　　在我们的指数基金中，会有复制指数，还有适当比例的股指期货的套保，我们在管理流动性的同时，可以获取期指折价的收益，这是一个非常好的收益。遵守纪律是对投资人最好的保障。

　　另外我们管理的绝对收益的混合基金。在这一块，我们整个理念的坚持，比如看好蓝筹，看好低估值的，我们会在这一块做稳定的配置。另外在做量化的时候，即便是在混合基金里，莫问配的股票不多，但我们也尽可能分散，因为一旦有个股发生大的波动、回撤的时候，我们分散投资的理念和方法，相对来讲，会减小个股的波动。

　　我很看好公募基金市场的前景。随着市场的规范，量化的方法，长期表现可能是比较好的。另一个，从大的角度来说，看好长期的股票市场的前景。因为股票市场代表的是一个企业，长期来看，在市场经济里面，企业是创造价值的一个最基础的源泉。相对来讲，只不过在高收益的背后会伴随着高风险，但是如果我们看好长期的话，如果企业盈利不好的话，市场经济也就不存在了。反过来说，我们要相信我们的企业是存在的，实际上肯定也是越来越好。

　　另外，我觉得指数是有生命力的。从基金管理的建议来讲，买一个看好的行业指数基金，一直持有，就既赚了指数又赚了钱。所以工具型的产品有长期的生命力，尽管中间可能会有一些波动。我们从海外来看，海外的指数和ETF、ETP等工具型的交易性产品的占比也是越来越高。

　　量化这一块，看这几年的趋势，就会看好。刚开始做量化的时候，市场上做量化研究的没几个人。一开始大家会觉得，做量化就是对着计算机做事情，后来慢慢地，大家开始讨论α、β等。现在大家讨论的是你有多少α。从这点来看，大家对量化的熟悉程度越来越高，量化也越来越被大家接受。

　　我把投资分成三个层面，第一个层面是知道什么，第二个层面是相信什么，就是对所知道的内容能够信任什么，第三个层面是执行什么。量化其实在相信和执行上面有很强的优势。相对来讲，量化模型长期来看，真正能够跑赢量化的还是有难度的。并不是说因为设计模型的人有多聪明还是其他因素，关键还是执行。从趋势来看，无论是机构还是个人，都会越来越认同和接受量化。

　　从整个大的背景来看，2017年经济应该是一个企稳的状态，企业的盈利也会在逐步恢复。从投资的角度来看，因为资产荒，很多低风险产品的收益率在逐步向下走，需求越来越多。

　　基于这些，2017年相对看好低估值的、有稳定增长、有一定分红能力的公司。估值低的，可能短期没有什么表现，但长期会有表现；有增长的，因为做投资都是看未来的，对未来的预期也是基于对现有信息来判断的；强调有分红能力的，是因为分红是实实在在的，企业要把钱拿出来。另外，还会关注白马蓝筹以及成长性的公司。

　　2017年下行幅度不会很大，但目前来看，也还没看到有很大的上行空间。在下行一定幅度后，再下行的幅度不会太大，边际效应也会递减，之后会上行一下，但上行后会稳定在一个区间。即便上行，也需要时间。