3月24日，恒天财富粤港澳大湾区财富管理高峰论坛在珠海海泉湾维景国际大酒店隆重举行，当晚的《财富夜话》股权投资分论坛中，磐晟投资合伙人杨骐豪，恒天中岩执行总裁、股权投资业务事业合伙人刘明，和聚百川投资总经理、创始合伙人陈曦，三位嘉宾从不同的视角、不同的领域，为投资者阐述了他们对股权投资逻辑的理解。
杨骐豪主要为大家介绍了股权投资模式的进化与迭代，他认为，可以把股权投资分成4个阶段：股权投资1.0模式，直投项目；2.0模式，直投基金；3.0模式，母基金；4.0模式，二手份额策略。
杨骐豪直言，母基金之所以能够做得比较好，本质就是因为股权投资行业的本质是人，基金是在筛选优质的企业家，比如马云、马化腾等，而母基金其实是在筛选优秀的投资人。打个形象的比方，股权投资市场就像一个猎场，相比于自己下场围猎寻找优秀的目标，寻找优秀的猎人让他帮忙捕猎的成功率会比较高。
谈到股权二手份额策略，杨骐豪表示，二手份额策略在中国处于萌芽状态，经过10年的高速发展，中国股权投资的二手份额市场已经具备发展的沃土。其优势主要有5点：第一，股权投资现金回流快；第二，对基金已投资项目进行评估，风险更小，总体收益确定性更强；第三，买方市场，能够用几年前的价格投今天的项目；第四，基金年份对收益率有较大影响，通过二手份额投到过去最好年份的基金；第五，大资金还未进场，未来总体打包出售退出通道顺畅。
刘明表示，股权类的产品有很多品类大家都可以投，直投、投基金、投母基金，很难说哪一种品类是最好的。直投里面有好的机会，投基金有好的机会，投母基金也有好的基金。其实最关键的核心还是看投资的团队怎么去做投资决策。最终选择哪一种股权类型的产品，要看投资者的风险偏好。股权市场发展到今天，市场上充斥着大量的产品，每一种产品背后的风险偏好都是有所不同的，关键在于投资人能够明白承担什么样的风险，伴随着什么样的回报，这个是投资人要深度去考虑的。
对于如何做好股权投资，刘明重点为投资者介绍了母基金的投资。他认为母基金是一种很好的投资模式，这种投资模式在中国的历史并不长，今天市场上的母基金都还在摸索各自适合的投资方式，在股权投资市仇热的当下，存在很大的上升空间。从政策层面来看，2016年开始到2017年，出了大量政策性文件带动整个股权投资市场的发展。总体来说，股权母基金是个人投资人参与股权投资的，特别是作为中早期非专业股权投资人的一种最合适的方式。母基金作为股权投资整个产品系一个核心的构成，它最大的特点就是安全性。
母基金具备较高安全性的背后，有哪些核心的原因呢？刘明介绍，第一，母基金能够降低投资门槛，分散投资风险，提高投资收益，通过对于基金专业管理人的投资，实现基金的专业管理，最后有一个较高的议价能力。第二，母基金可以通过各种不同投资资产的匹配，完成投资人对于不同阶段、不同行业、不同专业团队的覆盖，然后实现更加分散的投资，这个分散，不单单是从项目上分散，而且是从大的领域上实现分散，降低投资门槛。比如，通过母基金，投资人可以用100万的门槛覆盖到若干个专业的基金，这就是整个母基金相对来说的优势。
陈曦表示，做股权投资，稳健并不是投资的唯一追求，“稳”和“进”两者是平衡统一的，但我们首先要追求的是项目不赔钱。他奉行的投资策略是投成长期项目，最主要投人，所以他决定投的项目一般都是深入跟踪比较长时间的公司，对创始人及其管理层有很深的了解，认可其能力及人品，不会在战略、运营上干涉公司。
陈曦认为，在有好的项目源和丰富的项目源之后，丰富的投资方法和严谨的策略很重要。除此之外，投后管理也非常重要，怎么给企业赋能，从机制调整到战略树立，再到做金融服务，甚至说帮助企业进一步做行业整合，再进一步帮助企业做国际拓展，当然，并不是每个项目都能做这么多后续工作，需要做得最多还是帮助企业做资本运作。很多公司虽然在各自行业有着很优秀的表现，但是在对接资本市场上并没有太多的经验，对并购、融资、定增、上市都不太熟悉，这块却是专业的金融公司的擅长点。
