从“一点”到“三点” ——嘉寓股份“钱”景可期
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3月28日，深圳创业板上市公司嘉寓股份发布了2017年年报。公司在2017年实现营业收入29.3亿元，同比增长36.13%；实现利润总额10,087.74万元，同比增长13.59 %。报告期内，嘉寓股份完成了由单一的节能门窗幕墙主营业务向太阳能光伏、智能装备领域的延伸，实现了三大主营业务的协同发展。因多主业板块快速扩张，销售费用、管理费用、财务费用同比增加幅度较大，致使归属上市公司股东扣非后的净利润为 6,374.03 万元，同比下降16.34%。但是，嘉寓股份成功实现了主营业务的结构性升级，产业战略布局优势凸显。在公司2017年度业务收入占比中，门窗业务板块约占52.14%，幕墙业务板块约占24.25%，光伏业务板块约占17.94%，专用设备销售收入约占5.25%，其他业务收入约占0.42%。
从年报分项来看，报告期内，公司实现销售合同额53.2亿元。其中，门窗幕墙实现合同额39亿元，同比增长4.19%，实现营业收入22.38亿元，同比增长4.83%，保持了业务持续稳定增长，改善了现金流；光伏电站EPC施工业务实现合同额14.20亿元，完成约50兆瓦分布式电站EPC工程，实现销售收入5.26亿元，实现营业利润9760.36万元，同比增长6.6%，实现利润总额10087.74万元，同比增长13.59%。由此可见，2017年度，公司在保持门窗幕墙业务稳步发展的同时，加大了太阳能光伏产业和智能智造产业的发展步伐。
值得关注的是，为执行公司三大主业协同发展的战略规划，公司控股了北京奥普科星技术有限公司，为公司创造了新的利润增长点。奥普科星全年实现销售订单4.7亿元，销售收入15376.51万元，净利润3218.85万元，顺利完成了既定的目标。
此外，受益于“一带一路”宏观策略，嘉寓股份目前拥有境外项目6个，合同额9774.86万元，本期确认收入5676.81万元。
因此，虽然2017年嘉寓股份的扣非净利润较上年同期有所下降，但实际上“事出有因”。具体说来，公司因业务大幅度扩张致使销售费用同比增长56.87%，管理费用同比增长21.40%，财务费用同比增长55.25%。
值得注意的是，从嘉寓股份前五大客户的资料分析，中国恒大表现出“一家独大”的态势。具体说来，公司对中国恒大的销售额为16亿元，收入8.55亿元，占年度收入总额的比例达到了29.17%，在公司前五大客户中的销售总额占比超过一半，实现了在恒大地产同类供应商中总量第一、履约排名第一的目标，获得极大成功。未来，公司将继续加强与恒大的战略合作，并将与恒大的合作模式推广到国内地产前20强其他企业。各合伙人团队将深入研究大客户服务经验，复制大客户经营模式，通过大客户专项服务的模式，与万科、碧桂园等前20强优质地产客户形成战略合作，力争使前20强地产核心客户业务占比达到90%。
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