景顺长城詹成：抓住投资原点 无惧市场风格切换
2019-01-18 16:47:41
来源:环球财富网
作者:佚名
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在全面降准等系列利好推动下，A股新年开局以来有所反弹，热点板块轮动活跃，成长蓝筹轮番表现，市场风格如何切换现分歧。而对于基金经理来说，市场波动和风格切换不是影响投资的主要因素，抓住投资的原点才是正道。
景顺长城智能生活基金拟任基金经理詹成认为，市场是万变的，难以把握，而中国经济新发展每个阶段的产业趋势却是有迹可循的。从产业发展趋势的角度寻找投资机会，是詹成在多年的投研当中总结实践出来的一套逻辑。在詹成看来，产业趋势是投资的原点，一些短期的扰动因素或许会影响产业趋势发展的速度，却不会影响它的方向，顺应长期发展趋势的行业和个股，能带来持续的投资回报。
詹成将2000年以后的中国人均GDP发展划分为三个阶段，他发现，每个阶段都有相应的产业发展趋势，与此同时，各个阶段的消费情况、行业指数涨势也有相应的变化。2000年到2006年反映的是基础生活需求，在这个阶段，商品房市场快速发展，地产股大幅上涨，与城镇化相关的建材、水泥等行业涨幅居前。2007年到2012年，民众消费需求升级，家电、白酒龙头成为这个阶段的明星;国家推行在全国范围内推行医保，医药股迎来黄金成长期。而在2012年以后，科技改变生活，汽车、金融、制造业等传统行业都在向智能化的方向发展，智能化成为长期发展趋势。
智能化技术对传统行业的渗透不断加速，如互联网汽车、智能金融投顾、智能家居、智慧医疗等。在智能化技术推动下，各行业的服务效率和服务广度都得到了明显提升。更重要的是，人工智能、物联网等行业得到政策强力推动，投资规模将出现明显增长，是当前比较明确的产业趋势，且受外部经济波动的干扰较小，能够实现逆周期的增长。同时，智能化的渗透，在中国产业链上具有足够的深度，不仅包括上游的芯片、硬件、软件，还覆盖了中游组装、下游终端消费，细分行业的扩散又提供了足够多的可选标的。
在积极看好智能化中长期机会的同时，詹成也不回避科技行业的投资难点。由于科技变化迅速，行业估值经常出现大幅波动。在这种背景下，如何才能帮助投资者更好地分享到智能化发展红利?詹成认为，科技行业的投资重点，在于敏锐发现确定的产业趋势，并在确定的产业趋势中，筛选好的赛道和头部选手，通过深入调研精选出优质企业。同时，还要注意投资的灵活性，在估值过高时适当卖出，估值降至合理水平后买回，在中长期持有为主的基础上，通过适时调整，平滑好成长投资的波动。
近期正在发行的景顺长城智能生活基金为詹成的投资理念量身定制，可在A股和港股两地配置，优选受益智能化技术发展趋势的行业和标的，重点关注智慧城市、智能家居、自动驾驶等商业模式。通信电子工程博士出身的詹成具有通信产业背景，曾任英国诺基亚研发中心研究员，具有7年证券、基金行业从业经验，善于挖掘科技行业，历史业绩优异。
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