8月15日，北交所上市公司雷神科技发布2025年半年度业绩报告。数据显示，报告期内，雷神科技实现营业收入13.88亿元，同比增长13.19%，创历史同期新高；归属于上市公司股东的净利润1433.53万元，同比激增69.31%，刷新上市以来同比增幅记录。

整体而言，尽管汇兑损失推高财务费用，对公司净利润形成较大压力，但雷神科技依旧实现营利双增，多项指标达同期峰值，增速行业领跑。这一成绩的取得，印证了在“电竞+信创”双轮驱动战略下，公司已锻造出强大的抗周期能力与稳固的经营底盘，开启广阔向上空间。

卡位“电竞+信创”双赛道，境内营收创同期新高

财报显示，2025年上半年，雷神科技实现主营业务境内销售约9亿元，较上年同期增长23.81%。作为新国货电竞装备企业，这一增长深度受益于政策暖风的加持、需求红利的释放，以及产品竞争力的提升。

其中，电竞领域，政府补贴的持续发力、国产IP大作的集中亮相，以及NVIDIA RTX 50系列显卡的更新换代，共同构成了市场换机潮的重要驱动力。市场调查机构IDC数据显示，中国消费级游戏PC市场近期保持强劲增长势头，尤其游戏笔记本在过去四个季度连续实现同比增长，展现出稳定的上升趋势。

基于对产业趋势的精准洞察，雷神科技深入推进“蜂鸟屏”、“星闪”等技术成果的规模化应用，并同步加速场景生态体验店建设、触点网络开发、售后服务升级，完成了产品力、品牌力、渠道力的多维突破。这为雷神ZERO 18 Pro、机械师曙光16 Pro等新品的畅销，特别是京东618大促期间，雷神、机械师品牌产品在品类排名、销售额、市占率等方面的大幅度提升，构筑了扎实的市场根基。

同时，在超长期特别国债的资金支持以及国产替代的刺激下，国内的信创建设进入新一轮加速期。光大证券预测，其市场规模将在2025年突破2万亿元。在此背景下，雷神科技通过“双百计划”构建开放生态体系，进一步提升信创市场占有率，报告期内成功入围中粮集团、中国石油天然气集团、国家能源电子商务中心采购等项目，在国央企、能源、物流、金融、电信等关键领域实现多维突破。目前，雷神科技信创已累计覆盖超300个用户场景，成为中国信创产业的重要力量。

坚持AI+赋能、全球化布局，毛利率全面攀升

报告期内，雷神科技整体盈利能力显著提升，核心指标表现突出：归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1326.38万元，同比大幅增长86.16%；基本每股收益0.1434元，同比增长69.30%；综合毛利率全面攀升，其中笔记本业务毛利率同比提升1.91个百分点，主营业务境外销售毛利率同比提升1.10个百分点。

这一表现，与雷神科技强化AI技术与高性能硬件的深度融合密不可分。报告期内，雷神科技发布多款RTX 50系列AI PC新品，并前瞻性布局智能穿戴领域，推出雷神Aura灵眸AR眼镜、Aura AI魔镜系列智能眼镜等产品，构建起以“AI PC+AI智能眼镜+雷神AI智能体”为核心的产品生态体系。依托硬件端革新与软件层赋能，公司不仅有效打通技术发展与用户需求的断点、重塑了用户的体验边界，更以此为关键抓手，显著提升了产品核心竞争力、拓宽了利润空间。

此外，雷神科技以深度本土化为引擎，构建可持续的全球运营能力。在产品端，其针对性地推出契合当地玩家使用需求的电竞装备——如主打北美市场的18英寸大屏游戏本、适配东南亚市场的高便携性笔记本，深受市场认可；在营销端，线上聚焦社交账号精细化日常运营、联合KOL打造定制化视频内容，线下则通过美国CES展、香港电子展、巴西Eletrolar Show等国际展会高频曝光，深化市场渗透与用户连接。

不同国家电竞市场成熟程度、所处阶段存在差异，当地用户的生活习惯与语言文化特征亦有不同。波士顿咨询曾指出，新兴市场消费者对本土化产品的偏好度5年内提升了18-25%。海外市场的高毛利，正是企业在全球化进程中具备长远眼光与战略定力的体现。从长远来看，雷神科技秉持“因地制宜”的本土化发展范式，将助力其在全球市场构建起更强的品牌认知与渠道掌控力，进而为海外业务的长效增长注入不竭的内生动力。

展望后市，雷神科技长期上升逻辑依然清晰。未来，随着其电竞生态落地、全球化协同发展、信创市场渗透率提升等方面的持续推进，以及对AI技术革命的把握和电竞全场景深化布局，雷神科技的盈利能力有望进一步提升，为股东创造更多价值。