当新兴消费品牌因预算不足错失市场良机，当价值数亿的广告位在深夜悄然空置，——这两个看似无关的痛点，在博庚创投品牌基金创始人谢瑾璇眼中却是天作之合。

2017年，在消费赛道营销领域深耕的谢瑾璇发现了一个行业悖论：头部媒体每年空刊广告资源超百亿，而同期80%的消费品牌因预算不足，在市场竞争的关键期被资本实力更雄厚的对手碾压出局。“许多先驱成了先烈”，并非产品不好，而是品牌势能不足。

八年后的今天，博庚创投品牌基金交出了一份颠覆性的答卷：以基金管理的模式，募集整合全国1400余家媒体公司作为LP，构建800亿综合型的媒体资源池，助力40余家被投企业实现品牌势能跃迁，其中3家已进入上市冲刺阶段。

一、资源证券化：品牌护城河，一场供给侧革命

2017年：痛点洞察与模式破局

在消费赛道深耕的谢瑾璇洞察到核心矛盾：消费项目的核心壁垒并非技术专利，而是品牌知名度与渠道覆盖率。许多企业虽在同赛道率先跑通“0-10”的商业模式，却在“10-100”的爆发期因品牌预算不足被后来者反超。”市场留给新新品类的时间窗口期通常只有12-18个月，没有充足的“市场弹药”等于放弃战场。“

2018年-2019年：LP资源募集与模式验证

团队以”媒体公司作为LP“的创新架构启动全国募集，历经艰难谈判和屡屡碰壁，2019年建成首期资源池，并于年末以”广告基金“形式试水投资。

2020年-2022年：规模扩张与瓶颈突破

2022年媒体LP池扩容至近500亿，新增影视综艺植入、明星推荐官等资源，但深层痛点显现：部分中早期阶段的项目，即便是获得了上亿的媒体预算，却依然难取得好的市场效果。

”媒体资源只是”弹药“，品牌战略才是”瞄准器“。谢瑾璇在内部复盘会上指出，许多中早期项目缺乏战略规划、品牌策划、市场规划、内容策划、媒体策略等能力，即便是有了充足的媒体广告预算，盲目投放也不会达到期望的效果。

二、战略升级：从资源供给到品牌共生

当引入头部战略咨询公司及品牌策划公司做LP的尝试失败后，谢瑾璇做出关键决策：重构投后管理团队的基因。将曾经只有媒体行业经验的投后团队清退，转而招募在年费500万-2000万这种级别的战略咨询公司，做过6年以上咨询总监的人物画像，全职进入投后部门任职投后项目经理。这次升级后我们在投后管理上形成了长期战略咨询陪跑和媒体策略协同，项目方和投后项目经理的信任度和黏性越来越高，每个月度、季度都会一起做数据总结分析和给予市场战略与媒体策略等的调整建议，被投企业的市场发展速度也越来越快。

这次换血让我们的投资模式完成本质的蜕变——从资源供给方进化为品牌共生伙伴，广告基金正式升级为”博庚品牌基金“

三、百亿媒体资源池如何重塑消费投资逻辑

1、创新投资模型：资源估值法

与传统基金的纯财务投资模式不同，我们给项目方提供的是打市场战的弹药库，每一场战役的弹药储备越充足，打胜仗的机率才越大，所以我们会在项目的融资额上放一定的增值配额

比如释放10%的股权融资3000万，那在估值合理的情况下，我们进这个项目会以9000万-1.5亿的品牌投资额度来进，会有一个3-5倍的增值额度，但股份比例不做任何的增加，被投企业都是根据自己的商业模式、受众人群、市场战略阶段去选择投放城市和媒体类型，博庚不做任何媒体指定。并且在投放过程中，是以媒体的日常执行折扣价格去做核销，媒体的点位和媒体的执行折扣都是被投企业做选择和确认后再进行投放

2、3-5倍资源杠杆

在我们来看，大部分企业的品牌广告预算几乎都打了水漂，一年小百万小千万的投入预算，用到线上投流还能有相应的GMV转化，用到线下品牌广告的投入，星点曝光还没人怎么看见和有印象，钱就烧没了，企业只能留点素材放在官网等上面证明公司投过广告，至于期望换来品牌势能、用户心智、市场数据增长等反馈基本不可能，因为”品牌投入是大预算高风险行为“谢瑾璇强调，”要么饱和式攻击，要么持久性渗透“我们给到的3-5倍增值额度，就是要让企业有充足的”市场弹药”去打市场战。

四、无对赌陪跑：重构资本与品牌的信任关系

革命性合同条款

这几年很多企业创始人都在资本对赌、回购等压力的笼罩和束缚下，博庚品牌基金的投资模式，坚持没有任何的配资、对赌回购、和硬性退出条款，我们希望和品牌长期陪跑和共生。

资源池现状

6年下来目前1400多家LP，800亿的媒体资源池包含了全国29个省的出行媒体：机场、高铁、地铁、公交、出租车/专车等媒体；户外媒体：收费站、高速、城市地标、商场大屏等；商圈媒体：商场内外屏、影院媒体、电影映前媒体、超市媒体、校园媒体等；商务社区媒体：梯媒、门禁、道闸、灯箱、停车场等等，2022年开始也增加了影视综艺广告植入、短剧植入、明星推荐官、行业峰会等，今年也新增了线上KOL、KOC种草等，非常综合性的媒体资源池。

项目筛选：精准阻击，资源杠杆撬动市场格局

专注消费赛道年营收3000万以上的市场扩张期项目，重点布局：

互联网平台生态、消费医疗、快消、文旅、AI应用、具身机器人等

五、未来生态：中国消费品牌崛起新基建

这些年无论内部外部博庚也都走过一些弯路，但是坚持一步步深耕下来，我们的愿景逐渐清晰，谢瑾璇说道：“中国消费市场有其独特性，一方面，我们拥有世界上最完整的供应链体系；另一方面，新生代消费者对国产品牌的认同感前所未有的增强。中国消费品牌全球化的时代才刚刚开始。投资品牌价值，就是投资中国消费的未来。”