长期以来，在创作者经济领域存在着一个“不可能三角”，即质量、成本、效率三者之间永远无法达成平衡。然而，在人工智能技术蓬勃发展并深度运用于内容创作行业的当下，这一传统观念中的“不可能三角”正在逐渐松动。对于内容创作有着极高需求的红人营销行业价值链也正在重构。

这一点从近期红人经济龙头企业天下秀(SH.600556)发布的2025年半年报中也可见一斑。报告期内，天下秀现金流稳健、毛利率得到改善，且公司的客户结构持续优化，为未来经营情况提升夯实了基础。

在经营韧性提升的同时，AI也成为未来公司增长的锚点之一。基于十余年红人营销的扎实基础，加之AI技术创新，天下秀正在不断探索红人营销的边界，在全球化浪潮中寻找未来发展机遇。

毛利率改善彰显经营韧性，客户结构持续优化

QuestMobile在《2025年互联网广告市场半年报告》中指出，“互联网广告市场增速温和，受广告主预算偏保守、头部流量增长见顶、广告单价增速放缓等影响。”

大环境承压的态势在天下秀的半年报中也有所体现。半年报显示，天下秀2025年上半年营业收入18.44亿元，归母净利润为0.36亿元。然而，随着宏观环境的逐步回暖，公司的经营情况已在逐步改善。2025年二季度公司营业收入9.47亿元，环比增长5.6%，归母净利润0.23亿元，环比增长73%。此外，公司的经营现金流保持健康，也展现出较强的经营韧性。

值得一提的是，报告期内，公司的毛利率较去年同期提升1.56个百分点至 19.14%。毛利率的改善，意味着在报告期内天下秀优化了客户结构、提高了生产效率、降低了成本费用等。天下秀在财报中指出，“2025 年上半年，公司在红人营销领域持续拓展，不断完善对产业链上下游的主动管理，努力提升毛利率水平。”客户结构和质量的提升，也将成为公司后续持续改善营收和利润的基础。

此外，天下秀持续深化技术创新成果在业务场景的应用，将 AI 技术深度融入数据服务、内容服务等领域，推动技术服务体系全面升级。报告期内，公司主营的红人营销平台 WEIQ 推出 AI 版本，以AI对话的方式实现红人投放方案定制、红人账号筛选以及投放全流程下单链路。

WEIQ平台的提质增效，助力平台双端数据保持稳健增长，2025年上半年，平台注册商家客户累计新增超万个，总量超20万；注册红人数新增超8万个，总量已超到350万个，其中职业化红人账户数总量超200万个。

技术创新持续深化下，资本市场对于天下秀未来的表现也持看好态度。华金证券及国信证券均给予“增持”评级。在两份研报中，也都指出了天下秀未来发展的关键要素“AI”与“出海”。华金证券的研报提到，“禀赋红人生态，AI+平台赋创多元发展，将推动天下秀25年业绩提升。”

打破内容创作“不可能三角”，AI技术全链路赋能红人营销

面对在内容创作领域的“不可能三角”，天下秀基于十余年红人营销行业的扎实积累，推出了AIGC 内容创作与智能营销平台“灵感岛”。其能够兼顾内容创作者“质量、成本、效率”三方面的需求。基于天下秀积累的海量的社交营销语料库，内容创作者能够在灵感岛批量生成出高质量的创意文本。

2025 年上半年，“灵感岛”推出全新版本，实现了从单一工具向智能营销生态的升级。目前，新版本的灵感岛升级了语言处理、推理能力及成本效益方面的技术优势，推出了六大 Agent 智能体，为内容创作者全流程 AI 支持。

此外，灵感岛面向内容创作者推出了商业化功能板块 “灵感通告” 商单平台，链接创作者与品牌商单，构建从内容创作到价值变现的完整闭环，有望解决 AIGC 时代 “流量变现难” 的核心痛点，为创作者提供更可持续的商业化路径，同时赋能线下商家高效触达目标受众。

个人内容创作者不仅可以在灵感岛内完成“账号规划、热门搜索、选题策划、视频文案提取、爆文脚本解构、文案优化”等操作，而且能够依托天下秀十余年红人营销数据库，使用灵感岛自有行业垂类 “爆文模型”，应对超30种内容内容创作场景。天下秀的六大 Agent 智能助手从热点挖掘到脚本生成，为创作者提供覆盖创作全链路的工具支持。

而面向企业类客户，灵感岛构建从创意灵感、素材生成、矩阵分发至效果追踪的完整营销闭环，提供一站式 SaaS 级解决方案。例如，近期灵感岛以电商AIGC供应商身份加入京东“京创双百计划”，为京东平台商家提供商品图生成、视频创作、数字人直播三大核心服务，助力“内容驱动增长”战略落地。

得益于天下秀的海量客户积累为灵感岛筑基，目前灵感岛已助力数十万创作者显著提升内容生产效能，同时服务餐饮、快消、汽车、游戏等千行百业的中小商家，帮助其成功开拓流量获客渠道，实现商业增长。

出海打造增长极，全球化催生新机遇

通过服务数十万创作者与千行百业商家，天下秀的AIGC技术商业化能力得以验证，这也为天下秀的业务出海筑牢了基础。

今年5月，天下秀旗下灵感岛 AI 业务在东京完成海外首站布局，这是公司在海外设立的首个专业 AI 创新孵化平台。灵感岛AI创新孵化中心将专注于服务内容创业者及AI创业群体，通过整合AI人才、创新项目资源，采用创新的孵化合作模式，辐射亚洲乃至全球市场。

当前，天下秀的出海业务已经迅速切入东南亚新兴市场。灵感岛与越南头部传媒公司千禧龙传媒在 AIGC 内容创作领域展开深度合作，通过数字人解决方案助力商家内容生产，并输出 AI 技术功能模块应用；今年7月，天下秀灵感岛团队应邀出访柬埔寨，参加由广西经贸代表团主办的“柬中产业园产业发展招商推介会”，将以红人经济和生成式AI内容技术为依托，助力中柬企业在数字营销、品牌出海等方面实现资源共享与业务协同。

据悉，为加快出海业务拓展，灵感岛 AIGC 营销平台已上线日语、英语等多语种海外版本，同时支持泰语、越南语等东盟主要语言的内容生成，助力出海商家突破语言障碍，实现商业增长，持续探索开拓海外市场。

而在整体业务布局方面，天下秀也在持续发力。公司先后在中国香港、东京、新加坡、吉隆坡等地设立国际化办公室，搭建 “一站式” 出海整合营销团队，提供海外品牌策略、红人营销、社媒营销、媒介推广、海外落地活动等全链路营销服务。

艾瑞咨询数据显示，2025年跨境红人营销市场规模预计突破千亿元，年复合增长率达35%。

在广阔的市场空间下，通过AI全链路赋能与全球化布局，天下秀不仅实现了红人营销行业的深度探索，更打造了全球化布局的行业范式。未来，随着跨境红人营销市场规模的不断扩大，公司有望在重构红人营销价值链的当下，寻找全球化新机遇，打开业务成长的全新空间。