在“十四五”即将圆满收官、“十五五”正待开启序幕之际，资本市场走出了一轮慢牛长行情，上证指数一度突破4000点关口。12月23日上午，A股年度成交额突破406万亿，这一里程碑式的数字，不仅标志着A股市场交易活跃度明显提升，也体现出中国资本市场的吸引力正在逐步增强。 　　

同日晚间，ST京蓝发了一则意想不到的公告，表示将以100万美元的“轻量级”投入，获得南非的一处钒钛磁铁矿的51%探矿权。

公告字数不多，看不出这个矿的价值多少，但对此信息进行检索，能发现背后有不小的信息量。

南非是一个拥有优质钒钛磁铁矿的国家，其钒、铁品位远高于中国的同类矿产，并且南非最著名的钒钛磁铁矿之一，就是ST京蓝在公告中提到的瓦梅特科(Vametco)矿床，位于南非最大城市约翰内斯堡附近，露天就可开采出钒含量数倍于中国顶级钒钛磁铁矿——攀枝花钒钛磁铁矿的优质矿石，已为其股东稳定贡献了数十年的利润。而ST京蓝的公告显示，其收购的钒钛磁铁矿直接与Vametco矿床相连，矿石品质相近，显然是同一矿脉。

将ST京蓝此次收购探矿权的钒钛磁铁矿(Trojan矿床)与Vametco矿床进行了对比，见下表。可以看出，这两个矿床的品质、资源量确实比较接近，Vametco矿床的可采储量更大，不过Trojan矿床的开采更容易一些，全露天开采即可。

ST京蓝公告中，矿产价值分析报告显示Trojan矿床的总矿石量有1.016亿吨，可测算出Trojan矿床的大致价值：

1、Trojan矿床的铁资源量：用1.016亿吨乘以28.7%的磁铁矿含量(略低于Vametco矿床，但优于攀枝花矿床)，可算出该矿的磁铁矿总量是10160x28.7%=2916万吨，全铁总量为10160x20.4% = 2073万吨。以450美元/吨的钢铁价格计算，其钢铁金属量约93亿美元。

2、Trojan矿床的钒资源量：以京蓝报告中显示的五氧化二钒含量1.80%~1.86%(取低限1.80%)，乘以该矿的磁铁矿总量2916万吨，可算出五氧化二钒总量为52.49%万吨。以五氧化二钒目前的单价9545美元/吨计算，其钒金属量约50亿美元。

以上测算未考虑选矿和冶炼的回收损失等，但考虑到还有钛的价值，且南非的钒钛磁铁矿通常还含铬等高价值金属，因此Trojan矿床中蕴藏的金属价值应当超过100亿美元。

此次收购，是刚摘星不久的ST京蓝开始积极努力提升业绩的信号。ST京蓝受重整前的历史问题影响，耗时近两年才摘星，股价长期低迷；现在终于摘星，新实控人应当要带着公司做点动作了。国内的稀有金属资源僧多粥少、价格高企，因此把获取资源的重点放在海外。

放眼资本市场，积极布局海外的企业越来越多。2025年12月，华联控股以1.75亿美元收购阿根廷Argentum公司，获取Arizaro项目80%的权益；江西铜业超11亿美元再次要约收购SolGold，成为厄瓜多尔世界顶级铜金矿项目的第一大股东。这些案例都在体现中国矿企积极而谨慎的出海策略——用较小的前期投入锁定资源，小步快跑，待资源价值进一步释放后再决定第二阶段的投入，形成风险可控、进退有据的战略布局。

ST京蓝的新实控人马黎阳的长项是稀有金属，这次显然是奔着钒去的——在能源革命浪潮奔涌的今天，钒已从钢铁行业的“幕后英雄”，跃升为新能源赛道的“明星金属”。

作为全钒液流电池的核心材料，钒正成为全球储能产业的战略性资源。与锂电池相比，全钒液流电池具有寿命长、安全性高、可100%深度放电等独特优势，尤其适用于大规模储能场景。随着我国“双碳”目标深入推进，国家能源局规划到2030年新型储能装机容量将达到100GW以上，这会为钒电池产业带来很大的机遇。

作为稀有金属和战略金属，钒已被列入《中国关键矿产清单(2023年版)》，国家发展改革委在《“十四五”循环经济发展规划》中明确提出“强化战略性矿产资源保障，支持有条件的企业开展境外资源合作”。

值得注意的是，当前钒价处于历史低位，五氧化二钒价格约7.5万元/吨，而2019年曾冲到约50万/吨！随着全球储能需求爆发式增长，钒价回升的可能性极大。Trojan矿床的50多万吨五氧化二钒现在已价值50亿美元，随着国家《新型储能产业发展指导意见》的深入实施，钒电池作为长时储能的首选技术，若钒价随储能发展而回升，此项目很可能为ST京蓝带来巨大的利益。

重整后的ST京蓝和新实控人马黎阳一直非常低调，两年来基本没有看到大的资本动作和市场发声。可能*ST期间做不了大的资本动作，但公司之低调也是市场少见的。马黎阳是清华的本硕博“三清”，全球铟行业的带头专家，不至于是无能之辈；这次在摘星后低价获得海外的稀有金属资源，希望是马黎阳带领ST京蓝，给资本市场交出漂亮答卷的开始。