中证行业分类均衡

　　⊙记者 王慧娟 ○编辑 于勇

　　经过前期改革政策密集出台后，上周市场消息趋于平淡，市场对前期热点主题的情绪也有所下降。其中，周一和周二沪深300继续维持上周的区间小幅震荡，而周三至周五则逐日走低，期间权重股再度放量反弹护盘，但仍未改变向下的趋势，最终沪深300全周累积下跌1.86%。

　　分行业来看，过去一周非周期型的消费和医药有较高的超额收益，防御性特点体现得非常明显，累积收益分别为-0.97%和-0.24%；周期型的金融和能源行业表现较差，累积收益分别为-2.43%和-3.28%。前期改革政策的冲击效应逐渐下降，而年度业绩披露逐步临近，建议投资者加大对行业年底业绩的关注。

　　市场上的行业分类方法较多，各分类方法差异也较大。目前市场较常见的行业分类有中证指数行业分类、申万行业分类以及上证系列行业分类等。中证行业分类是以中证 800指数样本股为股票池，参考了国际主流行业分类标准，将样本空间股票分为能源、主要消费、医药卫生和金融地产等10个行业。

　　相对于上证行业指数系列，中证行业指数在行业覆盖度上较广。中证行业指数不仅包括上海市场的行业股票，还包括了深圳市场的行业股票，特别在医药行业和消费行业占据比重较大的深圳市场，中证行业指数就更具有代表性。

　　相对于申万行业分类和沪深300行业分类，中证行业指数的股票分布相对均衡；而申万行业指数分类相对较细，其目前共有一级行业分类23个、二级行业分类85个、三级行业分类205个；沪深300行业指数集中度过高，截至11月28日，沪深300消费的前五大权重股权重之和达到51.1%，沪深300信息的前五大权重股权重之和达到57.49%。指数权重过高与指数投资的投资理念略有偏差。