另类投资继续发力 或推升整体投资收益

　　另类投资仍将是今年险企投资的一大亮点。缴文超认为，险企非标资产将在2014年有一轮较大规模的上升，预计到年底占比将提升到10%。有业内人士预计，2013年另类投资规模或达7000亿元，2014年将超过1万亿元，这将推升保险公司整体投资收益。

　　事实上，加大另类投资力度已成为诸多险企的共识。在险企看来，通过债权计划将险资引入实体经济，一方面可以改善保险资金资产负债，另一方面为业内提供久期更加匹配、收益更加稳定的创新产品，支持实体经济发展。

　　中国太保2013年上半年债权投资计划合计金额174亿元，而到当年9月底，其债权投资计划额升至342.44亿元。此外，人保资产开发的基础设施债权投资计划产品超过13只，累计规模达342亿元。粗略估算，2013年险资发起的债权计划数量将明显超过2012年的94项，而2014年有望延续这种火热的势头。

　　上述对股市看法相对乐观的险企人士表示，该公司也将加大另类投资资产的配置力度，并强调短期限、高收益的标准，未来重点关注养老金产品的投资机会。一些险企也在酝酿发行基础设施债权计划型等不同风险收益特征的养老金产品，逐步构建完整的养老金产品线，为年金基金提供更加多元化的配置选择。

　　严控风险是险企发展该类业务的前提。某险企人士表示，2014年预期流动性依然偏紧，债权计划、信托计划和理财产品投资、资产支持计划、产业基金和基础设施不动产股权投资等另类投资的风险防控必须提出更高的要求。

　　人保集团副总裁、人保资产总裁周立群表示，相对银行而言，保险资管对于偿债主体和项目的账户监管、现金流监控存在天然的劣势。对项目自身现金流较弱的基础设施项目，可通过借力银行的反担保措施及其他信贷管理经验与能力能更好的控制风险。人保资产开展的基础设施债权投资计划特点是强增信，目前存续的13个产品中仅有两单是非银行担保项目。