国务院同意设立陕西西咸新区 概念股望爆发

　　证券时报网01月10日讯 国务院日前批复同意设立陕西西咸新区。西咸新区位于陕西省西安市和咸阳市建成区之间，区域范围涉及西安、咸阳两市所辖7县(区)23个乡镇和街道办事处，规划控制面积882平方公里。西安市和咸阳市的上市公司有西安民生、西部材料、曲江文旅、开元投资、启源装备、西安旅游、金钼股份等。

　　《国务院关于同意设立陕西西咸新区的批复》称，西咸新区是关中—天水经济区的核心区域，区位优势明显、经济基础良好、教育科技人才汇集、历史文化底蕴深厚、自然生态环境较好，具备加快发展的条件和实力。要把建设西咸新区作为深入实施西部大开发战略的重要举措，探索和实践以人为核心的中国特色新型城镇化道路，推进西安、咸阳一体化进程，为把西安建设成为富有历史文化特色的现代化城市、拓展我国向西开放的深度和广度发挥积极作用。

　　西咸新区建设要走资源集约、产业集聚、人才集中、生态文明的发展道路，促进工业化、信息化、城镇化、农业现代化同步发展，着力建设丝绸之路经济带重要支点，着力统筹科技资源，着力发展高新技术产业，着力健全城乡发展一体化体制机制，着力保护生态环境和历史文化，着力创新体制机制，努力把西咸新区建设成为我国向西开放的重要枢纽、西部大开发的新引擎和中国特色新型城镇化的范例。

　　国务院有关部门要按照职能分工，加强对西咸新区建设发展的支持和指导，在有关规划编制、政策实施、项目布局、资金安排、体制创新、对外开放等方面给予积极支持，为西咸新区发展营造良好的政策环境。要加强沟通协调，建立由国务院有关部门和陕西省人民政府参与的部省际联席会议制度。国家发展改革委要会同有关部门做好有关重大发展政策的落实工作，帮助协调解决西咸新区建设过程中遇到的困难和问题。

　　建设西咸新区，对于创新城市发展方式、深入实施西部大开发战略、引领和带动西部地区发展、扩大向西开放具有重要意义。

　　(证券时报网快讯中心)

　　证券时报网01月10日讯 【概念股解析】

　　西安民生  （000564 股吧,行情,资讯,主力买卖）：收入增长慢及毛利率降致三季度净利降6%

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　　海通证券撰写时间：

　　2013-10-31

　　公司10月31日发布2013年三季报。2013年1-9月实现营业收入27.85亿元，同比增长7.62%，利润总额6795万元，同比下降6.07%，归属净利润5791万元，同比下降2.85%。其中，三季度实现营业收入8.2亿元，同比增长2.76%，利润总额2326万元，同比下降9.11%，归属净利润2040万元，同比下降5.92%。

　　公司前三季度实现摊薄每股收益0.122元(其中三季度0.043元)，净资产收益率1.24%，每股经营性现金流0.83元。

　　公司同时公告拟租赁盛龙广场项目二期东南侧地上一层部分至地上五层房屋建筑，开设社区性购物中心，建面42266平米，预计前期筹备、招商、装修及设备投资等费用900万元，第三年可盈利。该项目位于西安北郊未央迎宾大道中轴线，属于龙首商圈；出租方为西安郅辉地产，租期20年，前3年租金按营业收入6%计，第4-20年按收入抽成与保底租金(第4年固定租金40元/平米·月，之后每二年递增5%)孰高计。

　　简评及投资建议。公司3月12日收购世纪阳光44%股权，并表3个月左右，并对2012年同期财务数据作追溯调整。公司三季度收入增长2.76%，较上半年(近10%)明显放缓，估计主要与消费环境偏弱及竞争加剧有关。三季度毛利率减少0.87个百分点至24%，销售管理费用率减少0.66个百分点，财务费用增加414万元，期间费用率减少0.24个百分点。收入增长有限及毛利率减少，致三季度营业利润同比下降13.23%。因宝鸡商场三季度收到政府补助增加，营业外收入增加114万元，利润总额同比下降9.11%；因收购世纪阳光44%股权，少数股东损益亏损22万元(2012年同期盈利51万元)，最终三季度归属净利润同比下降5.92%。我们测算，前三季度经营性利润总额(剔除投资收益、资产减值损失和营业外收支)同比下降2%，其中一、二季度各增3%和7%，三季度下降13%。

　　维持对公司的判断。我们认为，从长期看公司在内生效益和外延扩张方面有一定发展空间，其中前者主要包括调整经营布局、优化品牌结构，以及提高人员管理效益；后者公司有望通过新开门店及资产注入等方式进一步提升西安乃至陕西市场份额，并辐射西北地区。但中短期看，业绩提升能力不强。

　　维持盈利预测。暂不考虑收购兴正元32.41%股权，预计公司2013-14年EPS分别为0.15和0.18元，目前4.5元的股价对应PE分别为29.2和25.4倍，估值处于行业较高水平。但考虑到公司未来的资产注入预期、注入后规模增加及或可存在的整合效应、定增项目等外延的持续扩张以及公司目前21亿总市值(对应2013年38亿以上的销售规模，PS0.56倍)与所处西北区域未来发展空间的对比，我们认为从更长期的角度看，可以给予公司一定的估值溢价，维持5.64元(对应2013年0.7倍PS)的6个月目标价和长期“增持”的投资评级。

　　风险与不确定性。新开/扩建门店培育期慢于预期；资产注入的不确定性及大部分待注入资产目前盈利情况相对不理想等。

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　　证券时报网01月10日讯 【概念股解析】

　　西部材料  （002149 股吧,行情,资讯,主力买卖）：下游需求不旺行业低迷

　　来

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　　浙商证券撰写时间：

　　2014-01-08

　　需求不旺行业低迷

　　由于下游需求不旺导致产能过剩和竞争加剧，2013年钛行业整体低迷。海绵钛自年初的6.75万元/吨下跌至年末5.05万元/吨，全年跌幅达25%。

　　钛材主要应用于化工、电力、体育休闲和航空航天等领域，这些应用领域的占比分别为50%、12%、9%和8%，下游氯碱、PVC等化工应用领域新增投资减少，导致钛材需求下降，而航空航天及军工需求虽有增长，但由于占比较小，对整个钛行业的需求改善影响不大。未来钛行业的复苏，仍需等待航天航空、军工领域的需求放量增长。

　　盈利预测与投资评级：维持增持

　　我们预测公司2013年将实现营业收入17.1亿元，同比增长22%，实现净利润1468万元，同比下滑35%。我们维持公司增持投资评级。

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　　证券时报网01月10日讯 【概念股解析】

　　曲江文旅  （600706 股吧,行情,资讯,主力买卖）：新项目开业及借款增加引致业绩下滑

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　　安信证券 撰写时间：

　　2013-08-27

　　上半年净利润同比下滑12.6%，低于预期。公司上半年实现营业收入5.2亿元，与去年同期持平；实现净利润2996万元，同比下滑12.7%，低于预期。业绩低于预期的主要原因是上半年新项目开业以及增加借款导致期间费用大幅上升。报告期内，公司管理费用同比上升10%至7586万元，财务费用同比上升66.7%至1387万元。

　　多个新项目开业，为长期可持续增长奠定基础。报告期内，公司积极推动新项目布局。西安曲江海洋公园二期海洋极地馆和商业街于2013年2月5日开业；2013年3月8日与控股股东签约受托管理集团旗下银座商业酒店。2013年5月，公司与山西壶关太行山大峡谷旅游发展股份有限公司签约受托管理，曲江文旅将通过输出策划与管理为太行山景区提供智力支持。

　　新项目的持续拓展为公司后续增长奠定了基础。

　　下调评级至“增持-B”，6个月目标价12元。作为曲江文化产业投资集团旗下唯一旅游资产整合平台，公司内生外延增长均存在一定空间。根据公司项目进度，下调2013～2015年EPS分别为0.46元、0.54元、0.65元，当前股价对应动态市盈率22x、19x、16x，估值位于行业中端。下调评级至“增持-B”以反映短期盈利增长乏力以及长期资产注入的不确定性。

　　风险提示：新业务培育期较长、有关部门未能及时支付景区管理酬金

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　　证券时报网01月10日讯 【概念股解析】

　　开元投资  （000516 股吧,行情,资讯,主力买卖）：零售恢复性增长，医疗服务空间大

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　　西南证券撰写时间：

　　2014-01-07

　　事件：日前，与开元投资公司高层就公司业务和未来发展进行了交流

　　未来2年高新医院营业收入增速与毛利率迎来双重提升。1)13年底住院部装修完成，提高病房周转率；并开设豪华病房，满足高消费人群需求；2)差异化的建立国际部满足外籍人士需求，且国际部门诊诊疗费和国际部产科诊疗费、床位费均提价30%，其他科室预期14年也存在提价可能，有利于提高其毛利率；3)长期限制普外科发展的放疗设备，近期公司也在招投标中，随着相应设备采购到位，有利于普外科的强势崛起。目前医院正在积极建设以前错位经营没有开设的肿瘤科，借助普外的手术优势，预期将吸引大量患者；4)继续发挥三甲医院的品牌优势，抓住医生多点执业等利好政策吸引优秀专家人才。我们认为：14年高新医院营业收入增速与毛利率将同时提升，收入增速约25%、净利润增速超过30%。

　　圣安医院远景可期。该医院坐落在高新区创意研发园区，为三星电子的配套医疗项目；预期总投资15亿元左右，床位1500张。建成后成为覆盖园区约1-2万外籍人士，具有国际医疗服务特色的大型三甲医院；其建设参照JCI标准，后续将申请JCI国际医保定点单位，以解决韩国、台湾等外籍人医保报销，这将吸引更多的外籍病患。我们认为：三星产业园建设成熟后将引进100多家配套企业，其产业园总人口很可能超过50万人口，医疗需求潜力巨大。

　　14年零售业务收入增速或将爆发。其零售收入增长驱动因素主要体现以下几点：1)13年底钟楼店装修完毕(除七楼餐饮外)，同时引进国内外高端零售品牌，且为规避电商的竞争打造一站式购物消费新体验、时尚购物等，适合时尚年轻高消费人群；2)7楼(钟楼店)餐饮预期改变大排档营业模式，引进类似万达广场的门店模式餐饮品牌，满足现代人群的品质消费。3)西旺店和宝鸡店突破培育期，13年实现扭亏为盈，14年有望大幅贡献业绩。我们认为：

　　估计14零售业务收入增速约20%、净利润增速约30%。估值分析与投资策略。我们预测：2013年、2014年、2015年的EPS分别为0.21元、0.26元、0.33元，对应PE分别为25.90X、20.42X、16.43X。我们认为：公司14年医疗服务、零售业的恢复性增长以及圣安医院独享巨大医疗市场空间，建议投资者关注。给予“买入”评级。

　　风险提示。1)高端品牌引进进展低于预期；2)圣安医院建设进度低于预期。

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　　证券时报网01月10日讯 【概念股解析】

　　启源装备  （300140 股吧,行情,资讯,主力买卖）：布局环保新材料，开启腾飞之路

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　　国联证券撰写时间：

　　2014-01-02

　　公司的传统主营业务市场需求有望回暖，未来总体保持稳定。公司传统主营业务集中在变压器专用设备和组件设备的生产和销售，今年以来随着宏观经济的企稳，市场需求在逐步回暖，公司的盈利能力下滑幅度也在放缓。另外公司通过投资设立雷宇科技，介入高电压试验设备领域，实现并表后可以进一步提升公司的盈利水平，实现传统主营业务的稳定发展。

　　积极布局电子特种气体领域，明年产能释放带来丰厚投资收益。公司通过和领先固体进行技术合作，设立合资公司生产电子特种气体锗烷、磷烷、砷烷，下游广泛应用于太阳能光伏电池、电子、半导体材料和新型照明材料等行业，投资规模仅次于美国Voltaix公司，为公司在电子特种气体市场上奠定了较强的市场地位。明年产能有望逐步释放，我们预计14、15、16年可以实现收益为6720万元、9520万元、10080万元，将为公司带来丰厚的投资收益。

　　进军脱硝催化剂市场，分享脱硝市场盛宴。公司和韩国大荣进行合作生产波纹式催化剂，规划产能达到3万立方米。相对于目前主流的蜂窝式催化剂，波纹式催化剂在同等脱硝效率下可以节省30%左右的成本，重量轻便且不容易堵塞和塌陷，对电厂吸引力较大。明年产能释放后，我们预计14、15、16年可以实现收入17100万元、38000万元、76000万元，将成为公司业绩快速增长的又一驱动力。

　　维持“推荐”评级。我们预计13、14、15年EPS分别为0.12元、0.6元、0.9元，对应13、14、15年的市盈率分别为206倍、41倍、27倍。由于公司目前处于业绩拐点期，15年的净利润同比增速达到50%，我们认为给予14年50倍的估值也是合理的，对应的价值区间为29.7元—30元，我们维持“推荐”的评级。

　　风险提示：特种气体项目进展不达预期、传统业务继续下滑、脱硝催化剂项目进展不达预期以及项目盈利水平下滑的风险。

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