18_银行理财激增近四成 五成收益不透明

　　受益于稳定的产品收益率，2013年银行理财市场维持高速增长的态势，据同花顺数据显示，2013年商业银行理财产品发行数量大幅增加，共有181家银行发行44817款银行理财产品，较 2012年同比增长38.33%。

　　其中，建设银行发行4977款，发行数量排名第一；中国银行、工商银行、招商银行、广发银行分别发行3268款、2498款、2304款、2263款，分列第二至第五。发行数量超过千款的银行还有平安银行、浦发银行、民生银行、农业银行、交通银行和南京银行。这11家银行的产品发行数量共计24560款，市场占比总计54.79%。

　　2013年3月27日，银监会下发《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》(即“8号文”)，意在防范和控制非标债权资产业务的风险，引导理财市场规范发展，将对银行理财市场的整体格局产生深远的影响。但从市场整体规模来看，各家商业银行对非标债权资产的调整与清理将是一个长期的过程。非标债权资产收益率较高，促使商业银行寻找多种渠道规避额度限制，从而使2013年理财产品数量远超过2012年。

　　11家银行产品未达到预期收益率

　　目前商业银行对发行的非结构性理财产品大多保持着刚性兑付，存款理财化趋势正在加剧。银行理财在无风险的银行存款与高风险的投资之间以为投资者建立起一个风险收益程度适中的固定收益理财市常但预期收益率并不一定等于实际收益率，同花顺数据显示，2013年理财产品实际收益率大于或等于预期收益率的数量为24500款，占比53%；实际收益率小于预期收益率有19款，占比0.04%。

　　未达到预期收益率的19款产品分别为中国银行、包商银行、广州农商行、河北银行、浙江稠州商业银行、晋商银行各1款，青岛银行、绍兴银行、淮海银行各2款，广发银行3款，成都银行4款。

　　在结构化理财产品方面，亏损及未达最高预期收益的银行仍然不少。如2013年招商银行到期的“焦点联动系列”结构性产品绝大多数没有达到预设的最高预期收益率，部分产品仅实现了最低预期收益率0或0.4%。

　　如果单就最近两年到期的结构性产品公布的到期收益率分析，在2974款产品中，有86.17%的产品实现了最高预期收益，仅有13.60%的产品实现了最低预期收益。有119款产品在2012年到2013年到期，其中，有27款收益在1%以下，占比22.69%。有36.97%的产品仅实现了最低预期收益，未达最高预期收益的产品占比高达59.02%。

　　除此之外，占比为46.96%的理财产品约21710款，缺少收益资料，难以确定实际收益率是否达到预期。据民生银行金融市场部市场研究中心数据显示，2013年上半年各期限产品的预期收益率相对波动不大，而在6月“钱荒”期间，伴随着银行间市场资金面的极度紧张，理财产品预期收益率明显跳涨，随后小幅回落，但整个下半年均呈现上行走势，并在年末达到峰值。

　　具体在全年平均预期收益率方面，7天期限产品平均预期收益率3.78%；14天期限产品平均预期收益率3.83%；35天期限产品平均预期收益率4.45%；2个月期限产品平均预期收益率4.66%；3个月期限产品平均预期收益率4.70%；6个月期限产品平均预期收益率4.82%；12个月期限产品平均预期收益率5.01%。“近年来，部分银行对收益表现较差的产品到期信息刻意隐藏，公布到期信息的产品一般都是收益较好的产品。”西南财经大学信托与理财研究所一研究员表示。

　　而信息披露是理财产品监管中最重要的一环，也是投资者最为关注的部分。理财产品信息披露不清晰已成为隐患，中国银行业协会最近的调查问卷结果显示，超过半数的银行家认为下一步应在银行理财业务信息披露加强监管。

　　非保本型产品份额升高

　　2013年，理财产品发行集中度进一步下降。其中发行数量前11名的银行理财产品占比总计54.79%，2012年这一数据为57.32%。具体到六大国有商业银行(工农中建交及邮储银行)共发行14012款产品，占比总计31.26%，与2012年的31.18%几乎未发生变化。12家股份制银行共发行 13400款产品，占比总计29.90%，低于2012年的34.05%。

　　非保本浮动收益型产品共发行了31435款，同比增加11037款，市场占比上升 7.18个百分点至70.14%，是最主要的产品收益类型；而保本浮动收益型产品共发行了8669款，同比增加1758款，市场占比下降1.99个百分点至19.34%；保本固定型产品共发行了4711款，环比减少378款，市场占比下降5.2个百分点至10.51%。

　　1个月及以下期限产品发行数量为1901款，同比增加286款，市场占比为4.24%；1个月至3个月(含)期限产品发行数量为26738款，同比增加7270款，市场占比为59.66%；3个月至6个月(含)期限产品发行数量为9805款，同比增加2717款，市场占21.88%；6个月至1年期(含)期限产品发行数量为5227款，同比增加1988款，市场占比11.66%。

　　地方商行表现抢眼

　　地方商业银行虽然在发行产品数量方面没有优势，但无论在综合能力还是投资管理能力及服务水平方面都相对于大中型银行有着绝对优势。

　　在综合能力排行榜前15名中，仅有平安银行、中信银行入围，位列第2、5名，其余均为地方商业银行。其中柳州银行以总分71.69排名第一，而作为国有大行中排名第一的工行以58.62排名第32名。在2012年的银行理财产品综合能力排行榜中，大中型银行排名靠前，如招行、中信、民生、工行、建行、华夏银行及平安银行均排名靠前，且前三名均为股份制银行。

　　在投资管理能力中，桂林银行以43.44位列第一。在前10名中，除华商银行外，其余均为地方商业银行。股份制银行中，排名最靠前的渤海银行排名第20名；建行以25.20位列国有大行第1名，却在投资管理能力排行榜中排名第97名。在2012年的银行理财产品投资能力排行榜中，大中型银行排名靠前，如中信、建行、招行、民生、工行、华夏银行及平安银行均排名靠前。

　　但大中型银行在产品运营能力方面中表现优秀。工行以16.95排名第一，前四名俱为国有银行，排名最靠前的城商行为江苏银行，以15.36位列第6名。

　　在服务水平方面，地方商业银行再次完胜。江苏邳州农村商业银行以24.78位列第1名。平安银行作为股份制银行中排名最靠前，为第7名；国有银行中，邮储银行排名第29；交通银行作为服务水平最高的大型商业银行，排名第30名。在2012年的银行理财产品服务能力排行榜中，前11名均为大中型银行，如招行、中行、光大、工行、农行、民生等。

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