中资地产股遭“空袭”恒指再度失守年线

　　香港智信社

　　港股市场在前一交易日小幅反弹之后，本周一再度转跌，内地A股的持续下挫成为港股走低的主要因素，其中，中资地产股及资源类股份跌幅显著。恒指再度失守年线关口，短期或将延续弱势。

　　恒生指数当日低开低走，最终收报22388.56点，跌幅为0.8%；大市交投继续萎缩，共成交572亿港元。衡量港股市场避险情绪的恒指波幅指数显著回升，大涨5.49%，报17.88点。中资股跑输大市，国企指数与红筹指数分别下跌1.39%和1.61%。由于内地A股市场整体跑输香港H股，导致恒生AH股溢价指数下跌0.73%，收于98.29点。

　　从盘面上看，中资地产股无疑成为资金沽售的主要对象，华润置地和中国海外发展两只蓝筹股分别重挫5.74%和3.57%，并拖累恒生地产分类指数和恒生地产建筑行业指数下跌1.9%和2.7%。在消息面上，上周末，杭州不少楼盘传出大幅降价的消息，与此同时，信贷市场也传出收紧的信号。由于目前内地部分大城市楼市出现供应过剩局面，预计开发商降价仍将持续，对于地产股来说将构成持续压力。除了中资地产股外，香港本地地产股也同样面临楼面降价问题，资金外流导致需求不足，而在盘面上，香港本地地产股亦承受沽压。美银美林最新发表研究报告称，国家统计局发布1月70个大中城市新建商品住宅价格环比上涨0.4%，与上月持平，同比涨幅则从上月的9.7%放缓至9.5%，该行认为，全国平均住宅价格涨幅放缓符合预期，中国新房价格去年上涨10%，销量上涨20%，这种趋势无法持续下去，预计2014年全国房价涨幅将放缓至低个位数，因需求被调控和住房供应更多。

　　除地产股外，周期类股份为盘面另一大领跌主力，恒生能源业指数及恒生原材料业指数分别下跌1.68%和1.23%。尽管近期美联储主席耶伦延续了“鸽派”论调，而且美元指数也震荡下行，但对于国际大宗商品市场的刺激较为有限，部分LME基本金属期价仍处于多年以来的低位，尽管纽约油价升势显著，但其更多的反映出美国国内的需求状况，而布伦特油价依然呈现震荡格局。

　　展望港股后市，恒指在跌穿年线之后，预计短线仍将承受压力，而这种压力主要来自于两个方面：首先，流动性前景不容乐观，近期的EPFR数据显示资金再度流出新兴市场，而内地资金利率的下行引发人民币汇率近期大幅贬值，热钱流出中国资产的压力显著，就香港市场而言，美元兑港元汇率已结束了2月份以来的跌势，近日企稳回升，而周一更是大幅上行至7.757以上；其次，内地A股给予港股的拖累仍将持续，由于经济数据疲软，A股市场在三连阴之后交投将更加谨慎，对于港股来说，在流动性环境并不乐观的背景下，A股的疲软对于港股的拖累作用将更加显著。