上交所和港交所半年内有望联姻

　　
商报记者 崔丘

　　A股和H股这对相望23年之久的恋人，终于打破咫尺天涯的禁锢，迎来了牵手季。

　　4月10日午间，中国证监会在其官网发布与香港证券及期货事务监察委员会的联合公告，指出为促进内地与香港资本市场共同发展，原则批准上海证券交易所、香港联合交易所有限公司、中国证券登记结算有限责任公司、香港中央结算有限公司开展沪港股票市场交易互联互通机制试点(沪港通)，将允许两地投资者通过当地证券公司(或经纪商)买卖规定范围内的对方交易所上市的股票。

　　据了解，沪港通总额度为5500亿元人民币。从联合公告发布之日起至沪港通正式启动，需要6个月准备时间。届时，A股股民需要50万元资金就可以购买H股了，而H股股民可以更方便地购买A股了，暂未设资金门槛。

　　一直以来，港股市场对于A股市场虽是近水楼台，但不相往来，各自为政。一批A+H的上市公司存在大幅折价或者溢价。上述消息一出，随即引发A股、港股市场“补价”行情。

　　昨日，A股中，鞍钢股份、宁沪高速、海螺水泥等股涨停，中信证券、潍柴动力、中国铁建、中国平安、中国太保、中国远洋等大盘股集体大涨。H股方面，浙江世宝、东北电气、洛阳玻璃、山东墨龙等个股集体暴涨。其中，浙江世宝单日暴涨64.63%。

　　沪市和港市率先联姻

　　据中国证监会网站4月10日消息，为促进内地与香港资本市场共同发展，中国证监会、香港证券及期货事务监察委员会决定原则批准上海证券交易所、香港联合交易所有限公司、中国证券登记结算有限责任公司、香港中央结算有限公司开展沪港股票市场交易互联互通机制试点。

　　公告称，上海证券交易所和香港联合交易所将允许两地投资者通过当地证券公司(或经纪商)买卖规定范围内的对方交易所上市的股票。

　　这一举措得到国家国务院大力支持。就在同一天，国务院总理李克强在博鳌论坛主旨演讲指出，将积极推动建立上海和香港股票交易的互联互通机制，建立上海和香港资本市场双向开放和健康发展。同时，与国际市场深度融合，提升对外开放的层次和水平。

　　分析人士指出，除了上交所与港交所联通之外，深交所也将奋起直追，加快寻求与港交所的合作，在相互挂牌、交易互连互通、创业板等多方面进行合作。

　　上证180、上证380及A+H公司为首批试点

　　据了解，此次中国证监会和联交所推出的沪港通包括沪股通和港股通两部分：沪股通，是指投资者委托香港经纪商，经由香港联合交易所设立的证券交易服务公司，向上海证券交易所进行申报(买卖盘传递)，买卖规定范围内的上海证券交易所上市的股票；港股通，是指投资者委托内地证券公司，经由上海证券交易所设立的证券交易服务公司，向香港联合交易所进行申报(买卖盘传递)，买卖规定范围内的香港联合交易所上市的股票。

　　试点初期，沪股通的股票范围是上海证券交易所上证180指数、上证380指数的成份股，以及上海证券交易所上市的A＋H股公司股票；港股通的股票范围是香港联合交易所恒生综合大型股指数、恒生综合中型股指数的成份股和同时在联交所、上交所上市的A＋H股公司股票。双方可根据试点情况对投资标的范围进行调整。

　　50万元起方可买港股

　　投资额度方面，试点初期，对人民币跨境投资额度实行总量管理，并设置每日额度，实行实时监控。其中，沪股通总额度为3000亿元人民币，每日额度为130亿元人民币；港股通总额度为2500亿元人民币，每日额度为105亿元人民币。双方可根据试点情况对投资额度进行调整。

　　另外，试点初期，香港证监会要求参与港股通的境内投资者仅限于机构投资者及证券账户及资金账户余额合计不低于人民币50万元的个人投资者。

　　A股市场，含H股公司现涨停潮

　　由于一切来得较为突然。在中间消息公布后，A股市场午盘一改早盘平静，展开了波澜壮阔的上涨之路。

　　其中，早盘还一度处于下跌的鞍钢股份，午后开盘快速拉升，一举放量突破年线，并于13点50分前后封住涨停，报收3.28元。

　　沪宁高速、海螺水泥两股也有着同样走势，均在午后开盘突然拔地而起，放量涨停。上述两股分别报收5.92元和19.10元。

　　在这涨停的三只大盘股，有着相同的特点，即均为A+H上市公司，并且较H股大幅折价。截至昨日收盘，鞍钢股份、宁沪高速、海螺水泥三股H/A比价分别为126.96%、124.99%和136.26%。

　　除此之外，中信证券、潍柴动力、中国铁建、中国平安、中国太保、中国远洋、青岛啤酒、中国中铁、中国人寿等一批含H股的大盘股均迎来集体大幅上涨，涨幅均5%。其中中信证券接近涨停，涨幅9.74%，潍柴动力涨9.01%，中国铁建、中国平安、中国太保、中国远洋分别上涨了8.52%、7.12%、6.51%和6.29%。

　　此外，券商股板块也迎来大涨，板块个股全线飘红。除了中信证券之外，华泰证券、国金证券、海通证券、方正证券等涨幅均超3%。

　　在这些“大象”的舞动之下，沪指盘中放量暴涨2%，突破年线，收盘上涨1.38%，报收2134.20点，创近两个月新高；深成指也跟随走强，上涨0.69%，报收7563.20点。

　　港股市场，浙江世宝H股盘中暴走狂涨87%

　　在港股市场，一些相对于A股折价的H股也相应迎来补涨行情。最为疯狂的是要数浙江世宝H股了。

　　该股早盘表现平静得出奇，从开盘9点30分到10点45分这一个多小时里无一笔成交。10点46分，当日首笔成交出现，股价被逐渐抬高，但成交仍旧清淡，11点30分前后涨幅不到3%。

　　在早盘收盘前的半小时里，该股成交呈持续放大，股价开始出现大幅拉升，短短半小时涨幅就飙到15%。

　　午后，浙江世宝H股经过半小的高位休整之后，开始疯狂上涨，于14点25触及全天高点5.83港元，涨幅达87.46%，创出历史新高。截至收盘，浙江世宝H股有所回落，涨幅64.63%，报5.12港元，成交金额达1.88亿港元。

　　除此之外，香港市场中，洛阳玻璃、东北电气、山东墨龙、昆明机场、创业环保、一拖股份均迎来暴涨，涨幅均超20%。其中，洛阳玻璃涨幅40.74%、东北电气涨幅39.02%。新华制药、上海石化、南京熊猫等一批H股涨幅则均超10%。

　　当日，恒生指数收盘涨幅1.51%，报收23186.96点，为4个月以来新高。

　　机 会

　　A/H股将迎来“补价”行情

　　在众多专业人士和机构看来，沪港直通短线有利两地股市成交增加，AH股套利将趋活跃，但长线会缩窄AH股价差。

　　国际金融服务机构麦格理认为，中国将会以渐进的方式开放资本市场，而任何宣布令港交所稍转为国际投资者与A股的接入平台，均对股价有超大型的正面影响。

　　招商证券研报指出，沪港通将导致两地同一公司或可比公司的股票估值水平趋于一致，对A股大盘蓝筹股有一定的估值修复作用，而对内地估值过高的小盘股则可能产生一定的抑制作用。

　　由于一部分蓝筹股在A股市场相对于在港股市场存在一定折价，沪港通有利于这部分A股蓝筹股价值重估。截止到4月10日，A股股价整体较H股折价6.31%，A股共计25只股票股价较H股出现折价，按港股和A股均值回归计算，平均需要补价7.5%;其中，折价率以海螺水泥为首(折价27%)，若按照港股和A股均价计算，A股需要补价18.7%。

　　相对应的，H股共计59只股票较A股出现折价，按港股和A股均值回归计算，平均需要补足34%，其中，折价率以浙江世宝为首(折价80%)；若按照港股A股均价计算，H股需要补价218.3%。

　　据商报记者统计，即便经过昨日大涨，A股市场仍有24家H股和A股比价率在100%以上，即A股较H股折价。主要有中信证券、海螺水泥、鞍钢股份、潍柴动力、中国铁建、宁沪高速、中国平安等、中国太保、中国神华等。这些个股H/A股的比价率都在120%以上。

　　风 险

　　题材股、创业板或面临冲击

　　任何事物都存在正反两边。尽管上交所、港交所联姻将为A股大盘蓝筹提供机遇，但对于小盘股、题材股说并不是好事。

　　英大证券研究所所长李大霄称，此举对QDII带来一定的冲击，因许多内地投资者将可直接在线上投资港股，避免去基金公司开户和去银行赎回的麻烦。此外，A股的题材股和创业板将面临冲击。

　　招商证券也表示，香港股市是一个相对成熟的投资市场，更加强调投资价值，沪港通有助于港股里大型优质科技股作为内地投资者的成长股投资标的，有利于改变现在A股部分小盘和概念股票过度投机的局面，对A股里这些股票要关注风险。

　　据同花顺IFind数据显示，A股及港股的创业板市场估值存在明显的差距。目前深交所创业板平均市盈率近52倍，股价超过30元的公司达到76家。而香港创业板全部的195只股票中有148只为市价低于1港元/股。