人民币贬值重创航企业绩

　　昨日，东航、南航、海航一季报出炉。其中，南航亏3.06亿元，东航亏2.05亿元，海航净利减少12%。此前，国航预告净利大幅减少55%-65%。

　　分析认为，人民币汇率下滑，财务费用大增，是航企业绩不佳的主要原因之一。主业不旺，也是造成成绩单难看的重要因素。

　　人民币贬值 航企受伤

　　四大航营收均有所增长，但因汇兑损失带来财务费用巨额增加，净利表现让人担忧。财报显示，今年第一季度，南航由盈转亏，汇兑损失致财务费用同比暴增150多倍。东航同比扩亏，财务费用同比增近6倍。国航、海航净利也出现大幅减少。

　　航企的业绩滑坡，源于今年以来人民币汇率的持续下滑。今年一季度，人民币兑美元汇率累计贬值超2.6%，去年同期则表现为升值。

　　因采购飞机等需求，航空公司有着大量美元负债，因此对人民币汇率的变化十分敏感。当人民币升值时，意味着折算成人民币的债务减少。

　　据估算，人民币对美元每升值1%，航空公司可能会享有数以亿元计的汇兑收益。相反，人民币贬值则会给航空公司带来大量且不可避免的汇兑损失。

　　结构调整或助益主业收益

　　除人民币汇率这一因素之外，航空主业不旺，竞争加剧，也是造成业绩难看的因素。

　　今年以来，国内宏观经济疲软等因素，导致票价水平无法提振。同时，新航企纷纷进入客运市场，民航局去年新批的瑞丽航空、青岛航空顺利开行，长龙航空从货运航企成功转变为客货运兼具的航空公司，更加重了原有传统航企的竞争压力。

　　民航专家、广州民航职业技术学院讲师綦琦对记者表示，汇兑损益，可以通过金融方式调整，但影响不可避免。航空公司更多的则是应该通过转型，获得更多收益。

　　綦琦说，传统航企为旅客提供的是全服务，成本高，市场集中在一二线城市，趋于饱和。而目前，二三线城市的支线航空市场，以及低成本航空市场，仍在发展初期，有很大的发掘空间。但国有三大航，目前都没有展示出大规模向支线、低成本发展的行动。

　　海通证券分析师黄金香则认为，近期本币单向升值趋势的结束，驱动航空股短期走强的催化剂也不存在，如果经济维持现有状况，那么行业难有趋势性的行情。