2015年国内首例违约：佳兆业4亿贷款未还

　　    

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　　据相关媒体报道称，深圳房地产龙头企业佳兆业集团近日公告称，未能偿还4亿港元汇丰提供的融资贷款。这是该司董事会主席郭英成辞职触发的强制性提前还款。该司称此次违约可能导致有关贷款融资、债券、股本证券的交叉违约。这是2015年中国资本市场首例违约。2014年11月佳兆业上千套房源被深圳市政府有关部门锁定，国内媒体称郭英成辞任涉及深圳落马政法委书记蒋尊玉案。

　　公开资料显示，佳兆业是深圳本土龙头房企，连续三年荣获“深圳地产资信十强”。2009年12月赴港上市后三年内，该司销售额增长2.4倍，从2010年的刚过百亿元增至2013年的239亿元。2014年上半年，佳兆业以16.7万平方米(1801套)的成交量、41亿元的成交金额，超过行业龙头万科，摘得深圳楼市成交量、成交金额的双料冠军。佳兆业以运作城市旧改项目闻名业内，其快速扩张与深圳当地政府有千丝万缕的关系。随着近期深圳市委高层、政法委书记蒋尊玉落马，佳兆业也一步步深陷泥潭。

　　在此前的2014年12月28日，佳兆业发布公告称，谭礼宁辞任佳兆业执行董事及董事会副主席，张鸿光辞任首席财务官。该公司近期公告亦证实，除深圳4个处于预售阶段项目的房源被锁，还有3个已落成项目、3个持有出租及自用的物业项目若干单位的业权也遭限制。此外据媒体报道，佳兆业位于深圳的8个处于发展阶段的物业项目所必要的执照、许可证、批文、登记及备档的常规申请不被相关部门接纳。

　　而在几天前，野村发表报告，将佳兆业(01638.HK)投资评级由“买入”下调至“减持”，目标价更由4.15元大削70%至1.23元，反映将全部深圳项目剔除，今年至2016年的核心盈利预测因此下调29%至37%。该行指，虽然目前该股的估值已相当低，市账率及市盈率分别仅0.3倍及2.4倍，惟仍建议投资者减持以避开潜在风险。

　　报告指出，佳兆业深圳项目被锁定，以及主席转让11%股份后辞任，其后副主席及首席财务官亦相继辞任，意味事态正进一步恶化。至今深圳项目的锁定尚未解除，而该公司并无任何时间表，认为情况较市场预期严重。

　　野村认为，若深圳项目问题未得到解决，料其他城市的业务亦有可能受牵连。例如其他城市的买家，或会忧虑佳兆业没有足够现金流去完成建筑工程，物业销售或因此显著大减；以及境内外的融资或因银行拟避开风险而被冻结。该行提到，佳兆业有两笔分别15亿及18亿元人民币(的可转债及票据於明年12月及2016年4月到期。
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