板块分析：厄尔尼诺助力有色后期反弹

　　中国有色金属协会数据显示，1-5月份，我国有色金属工业生产继续保持总体平稳的运行态势。十种有色金属冶炼产品产量总体平稳增长，主要有色金属矿山产品产量下降，铜、铝深加工产品产量持续增长，但增幅回落比较明显。

　　今年前五月，十种有色金属产量2070.51万吨，同比增长8.74%，增幅去年同期加快3.90个百分点，比1-4月份加快0.43个百分点。其中，精炼铜产量同比增长9.51%；原铝产量同比增长10.25%；锌产量同比增长13.39%；铅产量同比下降1.19%。

　　规模以上企业六种精矿金属含量355.70万吨，同比下降8.55%，降幅比去年同期加快5.02个百分点，但比1-4月份收窄0.82个百分点。其中，铜金属含量同比下降3.87%；铅金属含量同比下降9.10%；锌金属含量同比下降11.09%。

　　行业分析

　　安信证券研报认为，厄尔尼诺不可小觑，持续关注镍、碳酸锂、铜的供应收缩。美国国家大气检测组织 3 月份预测，今年有可能是厄尔尼诺年。近期全球异常气候状况频频出现，似乎正在逐渐印证这一预测。比如，印度持续高温造成上千人死亡；美国布兰科河发生 1929 年以来最大洪水；前期持续干旱的巴西地区突然旱涝急转、暴雨成灾。印尼、菲律宾等地矿业生产主要依赖水电，若厄尔尼诺造成持续干旱，势必影响水电供应，同时河道水位线的下降也将阻碍矿石原料的河运，镍矿供应受阻。而南美地区可能出现的暴雨气候也将影响智利、秘鲁等地区碳酸锂、铜矿等产量。我们认为，厄尔尼诺现象不可小觑，对镍、碳酸锂、铜的供应收缩应持续关注。

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