中国面临低通胀压力 社科院下调GDP预期

　　中国社科院昨日发布《经济蓝皮书夏季号》，将2015年GDP预测从春季报告的7%下调至6.9%。这一数字低于政府工作报告确定的7%的全年增长目标。报告还预测十三五期间GDP在6%左右，也低于十八大提出的“两个翻一番”目标所需的6.5%。社科院经济研究所副所长张平对《经济参考报》解释称，很大程度上是因为今年中国经济面临着低通胀的压力。

　　张平还称，“实际上，从中国经济近几年的表现看，很多情况都比我们的假设显得严重，实体经济低回报导致的投资增长下降、中等人力资本过多导致的创新路径阻塞以及服务业整体效率低下等，都有可能加剧经济的结构性减速。”

　　持续三年的工业生产者价格指数(PPI)负增长带来了低通胀压力，2015年上半年，PPI为-4.6%，GDP平减指数为-1.6%。可以预计未来一段时期，生产部门通缩将加剧，由于消费者物价指数也低于预期，GDP平减指数更多地跟随PPI变化，2015年GDP平减指数预计为-1.4%，预计全年处于负增长。

　　这就从微观层面导致了非金融企业的盈利低于融资成本，而以前累积的高成本负债及高负债率直接降低了企业的净资本水平，抵押物价值下降，而且经济下行后又导致一些企业破产，银行坏账增加，促使银行更为审慎，银行收缩信贷，企业无利可图也不愿再投资，宁可作为放款人获取高的短期流动性回报。企业、地方政府、银行从盈利下滑到资产下降，坏账增加，相互传染，导致投资、信贷、货币发行放缓，货币投放难以注入实体经济。

　　中国经济试验研究院院长张连城也持类似看法。他认为，当前中国消费、投资两大需求都上不去，之前的调控政策又过于强调结构调整，再加上知识分子外流速度加快，国际上做空中国的力量趋强，内部人的道德风险增大，短期看中国经济面临的下行压力较大。

　　但国务院发展研究中心社会部副部长李建伟对于“十三五”时期经济增长率是否会低于6.5%提出不同观点。

　　他指出，不能只从生产的角度考察经济增长问题，还要结合需求端的变化。大量产能过剩的存在说明，我国的供给能力并不短缺，只是大多无效。结合需求端看，只是在现行的经济结构下，这些供给能力不能带来增长。此外，还要考虑到经济存在的周期因素，即使现在的周期波动小于以往，也绝不只是“下台阶”。

　　如何化解中国经济下行的风险，中国社科院经济学部研究员张晓晶建议，尽快重新优化配置政府资产。

　　中国经济未来的希望在于劳动生产率的上升，以前提高劳动生产率主要依靠经济结构的转换，将大量农业劳动人口转移至工业部门。但是现在再这么做难度比较大，因为劳动力从工业转向服务业生产率是下降的。还可以考虑的办法一个是加强空间配置，目前看，区域经济发展除了三大战略还有潜力可挖；另一个就是改变经济存量的构成。

　　根据中国社科院国家金融与发展实验室测算，2013年，中国的净资产有352万亿元，其中居民净资产的占比在1/3强，非国有企业净资产占比差不多1/3，政府资产包括国有企业部分占比1/3左右。而发达国家居民净资产占比在70%到80%。日本、德国的政府资产占比在1%左右，美国、英国甚至是负资产。

　　张晓晶表示，中国经济存在的问题很清楚，就是政府控制的资源过多，主要包括科教文卫和国有企业两大块，需要改革的方向则是重置这些资产。