中英合作吹暖风 核能高铁迎机遇

　　国务院副总理马凯同英国财政大臣奥斯本9月21日在北京共同主持第七次中英经济财金对话。本次对话共达成53项成果。双方同意推进核能、高铁等大项目合作，并在第三方市场开展国际产能合作。双方就人民币加入SDR货币篮子、对接“一带一路”和英国“北方经济增长区”计划、深化两国金融合作、推动中欧投资协定谈判等达成重要共识。

　　核电是堪比高铁的主题投资机会

　　东北证券分析师沈正阳指出，中国核电“走出去”战略连续取得进展。近期，中国分别与伊朗、肯尼亚等国家签订条约，合作开展核电项目，特别是与英国已经就在英国东部布拉德韦尔建设核电站达成了协议，这将是中国在西方国家设计和建造的第一座核电站，意义重大。

　　沈正阳认为，核电是最可类比高铁概念的主题性投资机会。两者都具有核心技术门槛高、初始投资高、行业壁垒高和行业牌照稀缺等共同特征，两者都是国家重点支持的战略性产业。核电或将复制高铁板块的走势。

　　国海证券分析师谭倩指出，短周期设备最先获益，同时长期看好核电相关高端装备制造、高端锻铸件和进口替代类材料企业。

　　把握高铁行业三条主线

　　谭倩指出，铁路行业进入密集投资期，设备板块将是主要受益者。得益于政策支持，铁路行业在“十三五”期间进入密集投资期。受城际铁路与城市轨道高速发展驱动，铁路设备占总投资额比重有望大幅提升。长期来看，中国铁路网密度远低于世界主要经济体均值，铁路投资有巨大市场空间。此外，铁路设备也是国家“一带一路”和“中国制造2025”战略的主要受益者，高铁出海及后市场将成为行业新的增长点。

　　谭倩预计，铁路设备行业在“十三五”期间将实现国内采购需求9000亿元，确定性交付需求巨大。

　　谭倩建议由上到下，把握行业未来三条投资主线：一是整车车体方面，聚焦铁路改革和国家“一带一路”战略带来的高铁出海机会；二是车辆配套部件方面，关注行业进口替代化及后市场投资机会；三是电气和信息化系统方面，行业的高成长及进口替代是关注焦点。由下到上，精选投资公司标的，所处行业细分未来增长确定性强、市场空间大的领导型企业，如轨道交通信号电源系统龙头——鼎汉技术；通过引入产业资本进行外延扩张，成功布局新业务模式的标的，如成功布局高速铁路Wi-Fi系统——辉煌科技；具备核心竞争力，可避免低端恶性竞争的，如轨道交通门系统龙头——康尼机电。