国际原油走势震荡 本轮成品油调价变数增加

　　步入9月下旬，国内调和油市场表现相对淡定，涨势较此前明显放缓。终端用户及中下游企业大多消化库存，入市积极性相对降低，市场购销氛围略有转淡。近期国内调和油市场以稳为主，继续攀升倍感乏力。

　　步入9月下旬，国内调和油市场表现相对淡定，涨势较此前明显放缓。终端用户及中下游企业大多消化库存，入市积极性相对降低，市场购销氛围略有转淡。近期国内调和油市场以稳为主，继续攀升倍感乏力。

　　继9月16日发改委上调成品油零售价之后，国际原油期货价格展开震荡整理格局。据金银岛测算，截至9月23日第五个工作日，参考原油变化率为-1.68%，汽柴油对应下调幅度为40至60元/吨。由此看来，当前变化率负值较小，基本围绕调价红线附近波动。倘若未来几日，国际原油期货价格走高，变化率负向进一步收窄，那么9月30日油价下调搁浅概率较大。如若国际原油期货价格下跌，则本轮成品油零售小幅下调或将兑现。因此，本轮成品油调价存在一定变数。对调和油市场而言，消息面暂时难以给予其方向性指引。

　　进入新一轮计价周期后，由于国际原油期货价格走势颇为震荡，因此，对山东地炼而言，难寻消息面有效指引。与此同时，由于此前终端用户及中下游企业大多备货充裕，目前大多中下游用户消化现有库存为主，鲜有入市大单购进意向。另据金银岛了解，尽管中秋、十一“双节”临近，但目前为止，中下游用户入市备货意向有限，故需求面难以给予油市有力支撑。当前，山东地炼大多以持稳观望为主，据金银岛了解，山东地炼库存普遍维持中位水平，部分厂家根据自身出货情况适当调整价格。而调和油市场也在需求支撑力度减弱的情况下，跟随地炼价格走势，陷入稳中零星调整格局。

　　近期，部分调油原料如MTBE、烷基化市场价格高位回落。随着汽油市场陷入温和整理态势，MTBE及烷基化业者入市操作热情较前期有所“降温”，由此导致调油原料企业出货节奏放缓。因此，在需求利空影响之下，MTBE及烷基化市场集体下跌。据金银岛监测数据显示，截至9月23日，山东地区烷基化市场主流价格下滑至5550元/吨左右，较一周前的6100元/吨急跌9.01%。而MTBE主流价格也由6600元/吨附近，下滑至当前的6100元/吨左右，跌幅为7.58%。近期调油原料市场如坐上过山车，呈现大涨大跌走势。对调和油市场而言，目前成本面提振明显缺失。

　　后市方面来看，消息面暂时难以给予国内油市明确指引，与此同时，由于烷基化及MTBE等调油原料需求明显走软，且随着个别厂家生产装置复工生产，市场供应略有增加，因此烷基化及MTBE市场不乏在当前价格基础上继续下探可能。而对调油商家来讲，基于其利润方面考虑，近期下调调和油价格意愿十分有限。综上，金银岛资讯预计，近期国内调和油市场以稳为主，继续攀升倍感乏力。