低调顺丰高调启动A股上市 民营快递争当资本弄潮儿

　　【低调顺丰高调启动A股上市 民营快递争当资本弄潮儿】继申通、圆通分别借壳艾迪西、大杨创世，曲线抢占A股市场席位后，民营快递另一巨头顺丰昨日在深圳当地媒体登报公示称，顺丰控股(集团)股份有限公司拟在国内证券市场首次公开发行股票并上市，目前正在接受中信证券股份有限公司、招商证券股份有限公司、华泰联合证券有限责任公司的辅导。

　　向来闷声发财的快递行业近期成了资本市场关注的焦点。继申通、圆通分别借壳艾迪西、大杨创世，曲线抢占A股市场席位后，民营快递另一巨头顺丰昨日在深圳当地媒体登报公示称，顺丰控股(集团)股份有限公司拟在国内证券市场首次公开发行股票并上市，目前正在接受中信证券股份有限公司、招商证券股份有限公司、华泰联合证券有限责任公司的辅导。不过，顺丰方面并未在公告中透露具体的上市时间表。有分析称，随着快递巨头争相拥抱资本，一旦上市，行业的烧钱大战也会更加惨烈，而对于小公司来说，这并不是一个好消息。

　　低调顺丰拥抱资本

　　对于广大“剁手族”来说，顺丰是他们非常熟悉的“合作伙伴”。这家经营了20多年的老牌企业虽然名声在外，可是素来行事低调。作为一个炙手可热的行业的龙头，顺丰一度是最受市场期待上市的公司之一。可是长期以来，它都与资本市场刻意保持距离，高管更是鲜有在媒体上露面。该公司官方微博曾于2012年9月公开承认：“一直以来都有资本找顺丰洽谈，但顺丰并未与任何资本签订任何协议。”创始人王卫也曾在公开诚表态，投资方未就IPO问题作出强制要求，同时目前没有上市计划。昨日的高调登报公告筹划A股上市一事，确实有点不像顺丰以往的作风。

　　其实，2013年8月，顺丰首度实现“融资破冰”。据相关媒体消息，该公司引入元禾控股、招商局集团、中信资本、古玉资本四家战略投资者，并转让出25%的顺丰速运股份。羊城晚报记者了解到，除了快递业务，顺丰控股旗下还拥有商业、金融等众多业务板块，其中，顺丰速运的盈利能力最强。关于上市细节，外界普遍关注公司有无上市时间表、融资目标多少、哪些资产会打包进上市公司？羊城晚报记者为此致电顺丰投资者的相关负责人甘玲，不过电话一直无人接听。而顺丰内部相关人士向羊城晚报记者透露，可能很快过两三个月该公司就会披露招股说明书。

　　该公司官网显示，顺丰速运1993年于广东顺德诞生。截至2015年7月，已拥有近34万名员工，19架自有全货机及遍布中国内地、海外的12260多个营业网点。

　　快递竞跑“资本”为哪般？

　　去年年底，关于申通快递的一纸公告拉开了快递上市“竞演”的序幕。2015年12月1日，申通快递100%股权拟作价169亿元借壳艾迪西上市，估值溢价达到7.5倍，成为国内民营快递第一股。2016年1月16日，此前欲独立IPO的圆通最终也选择了借壳，“壳公司”为大杨创世。然后就是如今的顺丰。事实上，中通、百世汇通、全峰等民营快递巨头也都传出过在谋划上市的消息，大有竞跑资本市场之势。

　　整个快递行业这些年来相对低调，也甚少谈及资本合作，为何从去年年底到如今都集体爆发了呢？国家邮政局数据显示，“十二五”期间，全国快递服务企业业务量持续增长，市场规模从2011年的36.7亿件增长到2015年的206.7亿件，年均增长率超过50%。按照国务院印发的促进快递业发展若干意见，到2020年快递年业务量达到500亿件，业务收入达8000亿元。

　　有分析指出，受益于电商的发展，快递业规模迅速扩大。但是快递业的盈利能力却逐渐削弱。此外，部分大型电子商务企业，如京东等，正通过自建物流体系的方式降低对第三方物流企业的依赖。尽管行业整体利润呈现增长态势，但在快递价格下滑等因素影响下，快递行业的毛利率持续下滑，中金公司数据显示，行业毛利率已从2007年约30%的水平下滑至目前的5%-10%。正是这种微利化趋势，催生了快递业公司的融资需求。

　　小公司生存空间将被压缩

　　国金证券认为，上市融资后，快递企业将提高服务质量和时效性。航空机队、转运中心等重资产投入将成为行业趋势，但由于所需投资金额巨大，预计未来，资本实力将成为竞争新壁垒。

　　分析认为，目前排名靠前的几家民营快递公司，快件量和网络规模差别并不大，谁能在市场份额中进一步领先，很大程度取决于各自“钱袋”的深度。比如背靠阿里、已经获得多轮融资的百世汇通，现在已离一线公司一步之遥。而随着快递巨头竞相上市，小快递公司会面临更加残酷的竞争，除非找到差异化竞争的出路，否则只能被收编或洗牌出局。