摇摆的九安医疗：国外业绩走低重返国内 扭亏路漫漫

　　摇摆的九安医疗

　　又是一张净利亏损的中期业绩成绩单，自2010年开始向互联网转型以来，九安医疗的业绩就坐上了下行电梯。固守医疗硬件等于坐以待毙，移动医疗概念又尚未普及，九安医疗高昂的产品投入迟迟换不来对等的回报。转战国外市场业绩走低，又调头返回国内。摇摆的九安医疗扭亏之路漫漫。

　　产品：力推可穿戴入不敷出

　　从传统的电子血糖、血压仪提供商转型到移动互联网领域，五年多时间，九安医疗还在承受转型之痛。

　　重金加持智能硬件市场，九安医疗投入的研发费用和市场开拓费用一直保持在高位水平。财报显示，公司上半年研发投入为4144万元，同比增长31.84%，开发支出为2576万元，同比增长202.63%。

　　不过，销售利润尚不能覆盖高昂支出，业绩阴霾持续笼罩九安医疗。上半年，公司营业收入为1.81亿元，同比下降7.05%；净亏损4366.01万元，同比下降9.26%。

　　九安医疗董事长刘毅表示，九安医疗还处于移动互联网转型阶段，与专业机构的合作均处于初期小范围试用阶段，移动互联产品的销售利润低。另外，公司还面临人才短缺问题。

　　北京商报记者梳理发现，目前，九安医疗的产品划分为i系列产品、传统自主品牌产品和ODM/OEM产品三部分。i系列产品包括国内和国外销售的所有型号的各类移动互联产品；传统自主品牌产品是指在国内销售的九安血压计、九安血糖仪等产品；ODM/OEM产品是国外经销商贴牌生产的血压计、低频治疗仪等产品。

　　i系列产品是九安医疗转型中重要落地产品，主要销售渠道是欧美等国外市场，目前已经超过ODM/OEM产品成为最大营收板块。刘毅此前表示，移动医疗是未来发展趋势，公司看到了这个趋势同时参与进来，希望转型成功就意味着需要付出代价。“我们以前是做硬件的公司，现在是从硬件向互联网服务转变。原来只有硬件，也只懂硬件，现在需要构建App、语音、熟悉美国市场的团队等，这些原来都是完全没有的。在实践过程当中要不断地调整市场定义及发展方向，希望资本市场对我们的探索有更大的容忍度。”

　　纵使将智能硬件产品市场搬到普及率较高的国外，对于九安医疗来说，需迈过的也不止是这一道坎。iHealth是九安医疗开发的基于移动互联网应用的新产品。在开发之初，九安医疗的愿景是将该款产品主要功能及市场定位时点开始开发支出资本化，新产品样机完成并取得境外食品和药品管理机关的核准上市文件时终止开发支出资本化，并将开发支出结转无形资产。不过，无法取得产品上市核准文件的开发支出直接造成损益。

　　市场：国内国外摇摆

　　革命尚未成功，面对国外市场胶着的业绩情况，九安医疗有些摇摆了。根据财报显示，九安医疗国外销售额为1.16亿元，占总营收的64%，上半年国外销售同比下滑11.26%。

　　从九安医疗地区销售情况来看，国外销售额为1.16亿元，同比下滑11.26%；国内销售额为6440万元，同比上升1.68%。刘毅表示，九安医疗后期市场的选择会是国内外并重。

　　在北京鼎臣医药管理咨询中心负责人史立臣看来，九安医疗在国外市场品牌较小，即使与苹果合作开发i系列产品也并不能够完全得到国外市场的认可。另外，i系列产品的国外推广加重了九安医疗费用负担，影响了公司净利润。史立臣认为，九安医疗作为家用医疗器械生产厂商，主要销售区域放在中国会更好一些，中国老龄化以及健康概念的普及使家用医疗器械市场较广。

　　中投顾问产业研究中心预计，未来五年，家庭医疗器械仍将以每年25%左右的速度增长，到2020年行业规模将有望达到1500亿元。

　　事实上，九安医疗已经尝试在国内市场着陆。2014年末，九安医疗宣布与小米达成战略合作，利用小米的营销渠道，推广九安医疗的移动医疗产品。但在2015年年报中，i系列产品的毛利率出现下降。刘毅解释称，小米对于性价比有较高要求，九安医疗必须做出让利，这是毛利率下降的主要原因。最新财报中i系列产品的毛利率有所上升，为50.42%。九安医疗董秘马雅杰在接受媒体采访时表示，毛利率提升主要受两方面影响，今年欧美市场销售的i系列产品毛利率相对高的产品占比高；人民币相对美元持续贬值，提升了公司i系列毛利水平。

　　国内家用医疗器械市场虽然呈现出一片“蓝海”，但想要拥有一席之地也并非易事。刘毅向北京商报记者表示，九安医疗将通过打造“硬件+软件+云端”移动医疗闭环模式在国内市场站住脚，并在1-2年内实现业绩扭转。刘毅表示，九安医疗目前已经与天津代谢病等三甲医院进行合作。

　　一位不愿具名的医药分析师表示，以目前国内医疗体制来看，医疗硬件企业想要打通移动医疗生态的闭环，必须与医疗服务结合，但现在不论医疗服务机构还是消费者，都没有迫切的需求产生。

　　互联网转型前景未知

　　今年三季度，九安医疗预期亏损5000万-9000万元，去年同期亏损6641.91万元。

　　九安医疗一直希望通过向互联网医疗转型改变自上市以来的主业经营状况，不过，转型互联网医疗需要面临消费者体验与接受的过程，以及消费者需求与服务机构对接等诸多问题。

　　在史立臣看来，移动医疗发展目前仍是概念化阶段，规模化盈利有难度。移动医疗概念的关键仍需落实在产品和经营上。九安医疗的产品主要在血糖和血压方面，不足以满足现在消费者的需求。

　　互联网医疗发展进入快车道，越来越多的企业更加专注于细分领域的研发，比如将注意力投向糖尿病、心脑血管疾病以及癌症等细分领域疾病。但目前九安医疗所生产的产品，还停留在血压、血糖等常规产品。资料显示，九安医疗主要产品包括血压、血糖、血氧、心电图、体重、体脂、睡眠以及运动等方面。而转型后的健康类可穿戴设备产品也遵循以前的产品分类，目前该公司拥有包括血压、血糖、体重、血氧、运动计步等各领域的健康类可穿戴设备产品线。

　　刘毅表示，目前九安医疗正专注于慢性病管理产品方向，具体的产品依然以血压计和血糖仪为主。

　　史立臣认为，九安医疗想要在国内市场立足还需要将重点落在产品与运营上面，重新定位消费人群，扩大产品线，深挖消费者需求。史立臣建议，九安医疗需在品牌推广上多做些功课，但也需要一定时间，短期内实现业绩的扭转希望并不大。

　　北京商报记者 刘宇 郭秀娟