政策红利接踵而至 开启乳业春天

　　各乳企中报至今已悉数发布完毕， 从中报数据来看，在１４家上市乳企中，营收负增长的有３家，净利负增长的有６家，亏损的则达到４家，显示出乳业受全球经济下滑的影响仍未消退，在乳业整体增长放缓下，乳企业绩分化走势还将持续。

　　整体行业增速放缓 盈利能力表现强劲

　　目前，全球经济持续趋缓，全球乳业产能过剩，原料奶供应价格同比下滑，国际乳品市场需求增长低迷。在中国市场上，随着中国经济呈现新常态，城乡居民的食品消费结构不断升级，创新型乳品和中高端乳品消费继续保持较快增速，而其他乳品消费同比出现下滑，受其影响，国内整体乳品市场有所放缓。

　　聚焦中国乳业市场四大乳企伊利、蒙牛、光明、三元发布的２０１６年中期业绩报告。其中，伊利报告期内公司实现营业收入２９９．２５亿元，同比增长０．２３％；归属上市公司股东的净利润３２．１１亿元，同比增长２０．６３％，业绩持续领跑乳业。

　　作为伊利最大的竞争对手，蒙牛乳业上半年数据为２７２．６亿元，同比增长６．６％，但净利润仅为１０．７７亿元，较去年同期下滑１９．５％，至于下滑的原因，蒙牛表示主要因“联营公司现代牧业亏损以及雅士利利润减少”。

　　光明乳业上半年公司实现营业收入１０２．７亿元，同比增长０．４２％，归属于上市公司股东的净利润２．４１亿元，同比增长２０．２５％。光明乳业虽然排名第三，但是从整体规模上说，无论是营收还是净利润，与伊利和蒙牛相比都差距甚远。

　　而三元股份，上半年实现营收２２．９０亿元，同比增长２．３３％，实现净利润１．５３亿元，同比增长２０２．４２％，其中１．１８亿元还是由非经常性损益贡献，这其中包含了１亿元政府补助。

　　以上可见，尽管行业整体增长放缓，四大主要乳品企业的营收基本都处在微增状态，但除蒙牛外，其他三家净利增长却表现不俗，尤其是三元，从去年同期的大幅下滑７２％，到今年净利增长近２倍，表明今年行业内以价换量的激烈竞争态势已然有所缓解，行业的健康发展有望持续。