生猪价格反弹乏力

　　8月份，生猪价格整体上涨，带动生猪养殖企业销售均价环比上升。日益严格的环保督察成为了生猪价格的支撑因素之一，拆猪尝划定禁养区等因素将对本轮猪周期以及未来价格走势形成影响。

　　9月价格料回落

　　根据农业部对全国500个集贸市场的监测，猪肉价格8月以来告别低迷，连续反弹，从8月初的每公斤23.98元上涨到每公斤24.72元。

　　根据牧原股份8月份销售简报，自2016年6月份，生猪价格进入下跌通道，今年1-5月份，生猪价格持续下跌；6月份出现弱势反弹，目前已连续上涨3个月。牧原股份商品猪8月份销售价为14.07元/公斤，环比7月份上升3.2%。

　　8月份，温氏股份生猪销售价格环比仍在上涨，商品肉猪销售均价为14.69元/公斤，环比上升5.53%，同比下跌21.74%。根据猪价格网数据，8月全国生猪出场均价为14.5元/吨，较7月环比上涨2.8%，同比下跌22.2%。

　　进入9月以来，生猪价格呈现出先涨后降的态势。卓创资讯监测数据显示，9月4日，全国外三元生猪均价在14.82元/公斤，较8月31日上涨1.37%。9月上旬价格继续上涨的主要原因在于受开学季和中元节的双重影响，消费出现增长，屠宰企业开工率提高，对生猪需求增加。但养殖户整体惜售，企业收购不畅，生猪价格有所提升。

　　卓创资讯分析师姬光欣指出，猪价达到小高峰时，养殖户出栏积极性提高，猪源供应较为充足，屠宰企业收购压力减小，价格出现回落。9月5日，外三元生猪均价为14.78元/公斤，较9月4日回落0.27%。

　　分地区看，除川渝较上周末上涨0.2元/公斤外，其他地区均呈现不同程度的下跌。专家预计，中、下旬生猪价格仍有下降的可能。

　　明年走势判断存分歧

　　牧原股份此前预计，猪周期下行态势将延续到2018年，不排除2019年相关企业业绩下滑的可能。国金证券指出，此前市场一致预期猪价将开启长周期下行，但受环保禁养等因素影响，养殖户补栏意愿不强，猪价维持坚挺，市场开始重新审视下半年尤其是明年的猪价。

　　生猪价格与生猪供应量息息相关。目前多地推进禁养区畜禽养殖场(小区)的关闭及搬迁，除了四川、湖南、广西外，其余各地预计均在2017年底前完成，目前仅剩4个月时间，各地猪场拆除速度加快。受环保督查等因素影响，今年5月份以来，华北等地的养猪场大范围的关闭和拆迁，生猪供应量下降。

　　搜猪网首席分析师冯永辉指出，根据猪的生长周期，一般生猪的供应量由10-12个月前母猪存栏量决定。去年生猪行情好时，环保督察、拆除猪厂等背景下，养殖户仍不会宰杀母猪。但今年猪价下跌，有些养殖户可能会直接宰杀母猪，影响明年生猪产量。不排除母猪存栏量继续走低的可能，将直接影响明年下半年生猪价格走势，甚至可能打破猪周期的时间跨度。

　　冯永辉认为，如果拆迁力度持续加大，将对生猪价格形成有力支撑。2018年上半年，生猪价格下跌的趋势基本确定，但下半年是否延续弱周期行情仍存不确定性。国金证券指出，此前市场依照猪周期惯例，判断明年生猪企业将陷入全面亏损。从目前情况看，明年生猪均价将高于今年，猪企或迎来超预期表现。

　　不过，平安证券指出，2018年可能出现生猪供给净增加的局面。雏鹰农牧也表示，今年下半年至明年上半年，生猪价格将出现持续上涨的行情。但明年下半年起，行业将进入两至三年的超长寒冬期。环保问题对猪周期走势已形成影响，但仍无法改变整体周期节律。