多因素致价格回升 造纸板块迎来普涨行情

　　受原辅材料价格攀升、环保限产、市场需求增加等多重因素导致近期纸价暴涨，昨日造纸印刷板块也迎来普涨行情，整个板块涨幅达3.01%，位于行业板块涨幅前列。

　　盘面数据显示，昨日造纸印刷板块持续走强。荣晟环保涨停，美利云、晨鸣纸业、华泰股份、贵糖股份、冠豪高新、博汇纸业、民丰特纸、太阳纸业、岳阳林纸、景兴纸业、永吉股份、山鹰纸业等个股涨幅居前，分别上涨8.92%、4.98%、4.26%、4.08%、3.93%、3.77%、3.30%、3.09%、2.92%、2.54%、2.45%、2.11%。

　　在刚刚过去的8月，有114家纸厂累计上调纸张价格600-800元/吨。8月份，全国大部分纸厂进行了3至4次提价，包括瓦楞纸、白板纸、生活纸、新闻纸、铜版纸在内的原纸，每吨上涨300至900元不等。其中用来做纸箱的瓦楞纸和白板纸价格涨幅最大。瓦楞纸等包装用纸价格同比上涨了一倍多，一个纸箱售价因此涨价0.2至0.5元不等。

　　进入9月纸张价格继续飙升，9月1-3日全国109家纸厂上调废纸收购价，涨幅在30-260元/吨。业内人士分析，目前市场未出现扭转迹象，原料纸涨价很可能还将持续。

　　据悉，近期纸价暴涨，主要是原辅材料价格攀升、环保力度加大、市场需求增加等多重因素导致。中国造纸协会理事长赵伟介绍说，今年以来，纸浆市场量价齐升，目前国内已经涨到2200至2700元/吨，而去年年底才1700至1800元/吨。究其原因，一是商品纸浆货源偏紧；二是由于我国加强了对造纸主要原材料之一的进口废纸的管理，导致进口量减少，价格大幅上扬。环保力度加大也是纸企涨价的重要原因。由于环保要求快速提高，一批中小型造纸厂关停或者整合改产，纸厂开工率较低，库存减少、导致供应量下降。

　　纸价上涨，给造纸板块带来前所未有的好业绩。数据显示，今年上半年，沪深A股造纸企业大部分净利润翻番增长，如山东太阳纸业同比增长150%，山鹰纸业同比增长450.95%，岳阳林纸同比增长496.61%，山东博汇纸业同比增长516.88%。

　　东吴证券分析认为，纸价近期表现强势，多因素导致三季度提价超预期，叠加龙头纸价与成本剪刀差更大，造纸板块盈利大概率超预期。超预期点一：环保限产等多起事件性因素+旺季+国废价格上涨导致三季度箱板提价超预期。8月以来，箱板纸价格涨幅14%+；瓦楞纸价格涨约22%。超预期点二：内外废价差持续扩大，外废占比高的龙头吨盈利将超预期。进入8月以来国废价格涨超20%；而同期美废价格由于近期多家纸厂进口废纸受限需求下滑，同期美废11#、美废8#、欧废、日废价格分别下跌15.3%、12.9%、2.5%、8.6%，对于玖龙纸业(外废采购占比68%)、山鹰纸业(外废采购占比64%)，等外废占比高的龙头吨盈利持续利好。超预期点三：人民币升值幅度超预期，龙头废纸进口成本更低。

　　东吴证券建议继续关注业绩超预期个股，如华泰股份、晨鸣纸业、山鹰纸业、太阳纸业等。