经济性恢复+政策驱动 LNG重卡产量创历史新高

　　根据节能与新能源汽车网统计，我国8月LNG重卡产量为9887台，同比增长542%，为历史单月最高水平。

　　经济性逐步恢复，我国LNG重卡产量自2016年下半年持续高增长。2016年下半年以来，受欧佩克及非欧佩克国家减产协议达成油价有所提升，同时天然气价格出现下调，油气价差呈扩大态势。截止到2017年8月，0#柴油和LNG国内市场平均价的单位热值价差为0.15元/MJ，已恢复至2014年12月水平。在天然气经济性逐渐提升的背景下，我国LNG重卡产量出现爆发式增长，2017年1-8月LNG重卡累计产量为54725台，而2015年全年只有12721台，2016年全年只有19601台。

　　政策红利再加码，天然气汽车后续增长值得期待。2017年环保高压下北方部分港口禁止燃油货车入港，如天津港明确规定2017年7月底前不再接收柴油货车运输集港煤炭，短期内将对天然气汽车需求产生拉动作用。长期来看，国家已酝酿制定禁售燃油车时间表，这将推动天然气汽车行业迎来长足发展。根据政策相关测算，预计2020年我国CNG汽车和LNG汽车保有量分别为850万辆和150万辆，“十三五”期间分别新增380万辆和120万辆。

　　加气站设备与气瓶有望充分受益。从加气站设备来看，通常1000台CNG汽车对应1个CNG加气站，200个LNG汽车对应1个LNG加气站，则2017-2020年我国CNG加气站和LNG加气站增量分别为3400个和4800个。根据中国石油石化委员会技装委的数据，CNG/LNG加气站设备投资额分别为400/300万元，按此标准测算每年CNG/LNG加气站设备市场规模为34/36亿元。从气瓶来看，LNG汽车配备气瓶费用为3万元/辆，CNG汽车配备气瓶费用为2000元/辆，则对应CNG/LNG气瓶市场规模为76/360亿元。

　　维持天然气设备行业推荐评级，重点关注厚普股份、富瑞特装。受经济性提升以及政策推动影响，车用天然气设备行业将迎来风口。推荐关注国内加气站设备龙头厚普股份及LNG气瓶龙头富瑞特装。

　　风险提示。国际油价大幅下跌；气改政策推进不及预期；天然气汽车发展不及预期。

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