很难想象在经过四十多年改革开放后的今天，有企业疯狂扩张产能后，因为买不到低于市场价格的原料，会去要求政府强制性限制价格，打击原料生产企业。

　　社会主义市场经济实行多年后，市场、价格对资源配置起决定性作用已深入人心，并成为举国上下的共识。

　　但最近光伏电池生产企业爱旭新能源股份有限公司，在不切实际地扩张产能陷入困境后，竟然想去挑战这样的共识。

　　01 光伏行业产能“中间大、两头小”

　　在近日由光伏行业协会组织的行业座谈会上，爱旭公然指责上游企业囤积居奇、哄抬物价。

　　爱旭自称因为上游涨价、供应不足，目前自己开机率大幅下降到 60%左右。并公开要求主管部门出手立即将产品价格恢复到今年4月24日之前的区间。

　　爱旭作为一家光伏电池生产企业，在光伏新能源产业链中处于中间位置。

　　它的上游有硅片、硅料等生产企业，下游有组件等生产企业。

　　过去十多年，中国光伏新能源产业历经艰难和挑战后，目前在全球化管理、产品质量、技术水平等方面均处于世界领先水平。

　　但这个产业链仍然存在着行业生产能力“中间大、两头小”的市场格局。

　　中间环节硅片、电池近年来产能扩张迅猛，远远超过了上游原料硅料所能提供的产能。

　　造成这一现状的主要原因是十多年来，硅片等中间环节更赚钱、毛利率更高。

　　相反作为上游原料的硅料，对于整个光伏产业链而言，存在技术门槛高、投资金额大，投产周期长、产能弹性小、生产管控难度大等特点。

　　过去十多年，投资过硅料生产的绝大多数企业都倒下了，剩下为数不多的几家硅料企业至今也未能收回投资。

　　基于这样的历史，近年来硅料新进及扩产的企业很少。硅料产能增幅相对于下游硅片、电池产能扩张，非常有限。

　　从行业公开数据看，预计到2021年底硅片产能将超过360GW，电池片产能将超过450GW。但作为基础原料的硅料即便现在生产厂家加足马力，提升产能，硅料供应量在2021年也很难超过200GW。

　　上游硅料的产能与中游硅片、电池产能存在的供需巨大缺口，就推动了硅料价格过去一年大幅上涨。

　　02 硅料企业苦日子过了多年

　　从光伏产业过去十多年发展史看，作为行业最基础原料的生产商，硅料生产企业相比下游企业过了更多的苦日子。

　　2020年4月，在新冠疫情冲击下，硅料曾经出现56元/kg的低价。所有生产企业在这一价格下面都亏损累累，连最优质的企业都不能赚到钱。

　　曾经尝试投资生产的硅料企业，绝大多数都因亏损而黯然退出。某种程度上，硅料价格这次报复性反弹，是对过去多年坚持投资生产硅料企业的一种投资补偿。

　　可以说，目前硅料相对于下游硅片、电池只能匹配约50%的产能，巨大的供需缺口是多年市场发展历史形成的。

　　在这样的现实条件下，硅料相对于下游生产企业，在产需严重不对等的情况，价高者得是市场经济最基本的规则。

　　    

　　03 爱旭疯狂扩产能，犯错就要自己买单

　　市场经济需要通过价格来淘汰犯错的企业，让企业为自己的错误买单。只有这样市场才会变得更有效，经济发展才更健康，社会总体收益才会最大化。

　　目前在市场竞争中处于困境，要求管理部门公开干预市场价格的爱旭，其实自身就是造成产业链上下游产能严重不对等的主要推手。

　　作为2019底才借壳上市的一家光伏电池生产企业，爱旭这两年产能扩张可以说用疯狂来形容。

　　在这次行业座谈会上，爱旭自曝自己目前已拥有了36GW的电池产能。

　　公开信息显示，公司在不到半年前的2020年末才实现约22GW的产能。

　　仅仅不到半年，爱旭电池产能就大幅扩张了超过了50%。

　　而2020年末，爱旭的产能又是在2019年末基础上大幅增长了139%。

　　从这些数据可以看出，爱旭的产能在过去一年半扩张有多快。

　　但爱旭疯狂扩产远未停步。

　　今年4月23日晚，爱旭披露，公司拟与珠海市政府签订《关于爱旭太阳能电池项目的投资框架协议》，计划在珠海市斗门区投资建设年产26GW 新型高效太阳能电池项目。该项目已经董事会审议通过，总投资额预计高达180 亿元，建设周期预计为5年。

　　而在2020年8月，爱旭股份也曾宣布，拟在浙江义乌建设年产36GW高效太阳能电池项目，总投资约200亿元，项目建设期预计为7年。

　　在天津，爱旭股份也在扩产。2020年7月19日，公司公告称，拟投资建设天津二期年产5.4GW高效晶硅电池项目，预计总投资约22亿元。

　　综上所述，自去年7月以来，爱旭股份宣布的项目投资总金额就超过了400亿元。

　　爱旭疯狂扩产已经引发了市场的质疑。

　　舆论质疑爱旭是否有能力进行这样剧烈的产能扩张？或者只是想在股票市场圈钱和炒作概念？

　　有分析认为，爱旭2020年年报显示，截至2020年底，爱旭股份总资产为127亿元，公司账面货币资金只有12.55亿元，而短期债务已经高达19.23亿元，同比大幅增长了1.64倍。公司偿债能力已经不足，不足以支撑如此疯狂的产能扩张。

　　去年，爱旭已经通过股市定增募资25亿元。

　　现在，爱旭又在筹划定增圈钱。计划再次募资不超过35亿元，用于珠海一期项目建设。

　　爱旭显然把股市当成唐僧肉，圈钱的场所。

　　2019年爱旭在重组置入资产上市时，对外公开保证过重组置入的资产在2019年至2021年三年净利润，分别不得低于4.75亿元、6.68亿元和8亿元。

　　但在刚刚过去2020年，爱旭并没有如期完成承诺的业绩，距离6.68亿的利润承诺还差1.2亿元。

　　讽刺的是没有完成承诺的2020年业绩，爱旭对外的解释是去年产能利用只达到了86%，开机不足。

　　重组借壳上市时，公开承诺的业绩目标如果完成不了，爱旭借壳上市方就要对原有股东进行补偿。

　　2020年没完成预定利润的爱旭被迫对外公告，将没完成的利润叠加在今年的利润目标上。

　　但今年是爱旭承诺三年业绩保证的最后一年，如果不能完成承诺的利润目标，责任人就需要为此买单。但爱旭疯狂扩产后没想到今年自己面临的困境比去年更严重。

　　去年上半年爱旭产能利用还达到了86%，今年却跌到了60%。

　　去年上半年爱旭86%的产能没完成全年承诺的利润，今年产能利用跌到了60%，爱旭还能完成承诺的利润？

　　爱旭在已有产能没利用足，又继续坚持疯狂扩大产能。陷入原材料涨价困境后不检讨自己投资决策失误，反而想破坏市场经济基本规则，让管理部门来干预价格，为自己的错误买单。

　　如果爱旭这样的图谋得逞，那么实践多年，让中国经济取得今天辉煌成就的市场经济就会被会被严重挑衅。

　　任何因为原材料涨价的企业都有动力要求主管部门干预价格，让自己买到低于市场价格的原材料。

　　如果这样严重违背市场经济基本规则的行为都能行得通，那么经济就不会是市场经济。

　　当市场配置资源这只无形的手被破坏后，整个国家经济都将会因此付出难以想象的代价。

　　04 市场经济的有效和魅力

　　爱旭敢冒天下之大不韪，挑战市场经济由价格配置资源的最基本规则，说明市场经济即便经过多年发展，个别企业仍然存在自己犯错陷入危机后，不想自己买单，想推翻市场经济基本功能的图谋。

　　在正常市场经济下，当价格发挥了调节产需作用后，硅料价格上涨不可能一直这样下去。

　　在价格大幅上涨推动下，目前多家硅料生产巨头已开始宣布扩产、提升产能。

　　新增的十万吨、几十万吨硅料生产项目已相继落地，开始建设。

　　硅料的供需紧张问题最终将在价格之手引导下得到有效解决。

　　这就是市场经济无形之手的有效和魅力所在。

　　这也是价格在配置资源必然会发挥的巨大作用。