交行开高管“团购”自家股票先河13人买入56万股

　　[ 虽未等到股权激励破冰，但交行走通了二级市场购股的道路 ]

　　在银行股屡屡破净的背景下，几乎每家银行的股东大会上都有散户质疑银行高管为何自己不敢持股。两年前的交行(601328.SH，03328.HK)股东大会上，时任交行行长、现为交行董事长的牛锡明就被问及这个问题。他当时表示对银行经营有信心，并称“确实很想进二级市场，但从上市银行整体来看，审批等程序仍较复杂”。

　　两年后，牛锡明没有食言，交行开了国内上市银行高管集体从二级市场自费购买自家公司股票的先河。昨日晚间，该行发布公告称，13名董事和高级管理人员分别于5月13日和14日以自有资金从二级市场购入公司A股股票，合计56.31万股。

　　三年锁定期

　　根据公告，本次成交价格区间为每股人民币3.75元至3.77元。包括牛锡明，副董事长、行长彭纯，候任监事长宋曙光，执行董事、副行长钱文挥，执行董事、副行长、首席财务官于亚利，非执行董事胡华庭，非执行董事杜悦妹，非执行董事王太银，副行长、纪委书记寿梅生，副行长、首席信息官侯维栋，副行长朱鹤新，董事会秘书杜江龙，以及公司业务总监吕本献等在内的13名交行董事和高级管理人员合计买入该行56.31万股股票。

　　知情人士告诉《第一财经日报》，事实上，交行较早前就向相关部门表示和申请了购股事宜。为了“破冰”之旅成行，此次交易也采用了保护二级市场股价平稳的策略：设置锁定期。

　　交行人士表示，此次高管购入股票后均自愿承诺所持股份自买入之日起锁定三年。这一交易遵守适用的证券交易规则以及《交通银行股份有限公司董事、监事和高级管理人员持有本行股份及其变动管理办法》。

　　高管持股有何积极作用？北京师范大学一名研究人士撰文指出，经样本统计，在合理的持股水平上，高管持股是一种将经理人与企业利益绑定在一起的有效激励方式。

　　“高管这两天在忙这事儿，他们中有的本来连个人股票账户都没开，为了展示对银行经营和未来市场的信心，赶紧开户买股票。”上述交行人士说。

　　股权激励仍冰封

　　银行员工(高管)持股的另一种方式是开启股权激励。据本报记者从业内获悉，有银行争取和讨论过相关方案，但因外部环境所限一直没有成行。

　　给了银行希望的是2012年8月证监会发布的《上市公司员工持股计划管理暂行办法(征求意见稿)》。其中称，员工持股计划在境外成熟市场是相当普遍的一种制度设计，有利于提升公司生产效率，提高公司综合实力。但该征求意见稿并未提及国有控股金融类上市公司实施员工持股计划的事宜。

　　国有控股金融类企业实施股权激励曾经引起市场较为激烈的争论，尤其是2008年下半年以来，美国开始爆发金融危机，国内对金融业实施股权激励的舆论压力很大。反对方认为，金融行业牌照稀缺、门槛很高，具有高垄断性质，此类企业往往因为垄断而获得超额利润，企业员工收入与全社会平均水平相比处于高位，金融业高管的高薪酬也常见诸报端。在此情况下，实施股权激励计划有失公允。

　　2009年春节前夕，财政部下发《关于金融类国有和国有控股企业负责人薪酬管理有关问题的通知》，要求国内金融企业审时度势，主动着手规范薪酬管理，同时表示：“各国有及国有控股金融企业根据有关规定暂时停止实施股权激励和员工持股计划。在国家对金融企业股权激励和员工持股政策公布之前，各国有及国有控股金融企业不得实施股权激励或员工持股计划。”

　　实际上，早在2002年7月，在香港上市的中银香港曾按照国际惯例推出了高管层的认股权计划，给予了包括时任中行董事长兼行长刘明康在内的董事及高管层认股权合计31132600股，分十年行权。2003年，刘明康赴任银监会主席之后，主动放弃认股权。

　　此次进行高管持股的交行事实上也是最早提出股权激励的国有控股商业银行。早在2005年6月在港上市的招股书中，交行就披露将实施股票增值权计划。而中国银行和工商银行的招募说明书中也都曾明确指出，上市后将对高层管理人员实施股权激励计划。2007年7月6日，建设银行回归A股前夕，在香港联交所发布公告正式公布了员工股权激励方案，宣布该行约27万名符合资格的员工可通过“认购+奖励”的方式，分得共计8亿股的建行股份。但以上股权激励计划都因故未能最终实施。

　　虽然国有银行的股权激励机制未开启，但国内上市银行股价表现不佳持续，二级市场需要银行的经营者给予信心。虽未等到股权激励破冰，但交行走通了二级市场购股的道路。上述交行人士称，该行自去年底启动事业部制改革，相关业务领域也均保持发展。高管持股是因为相信在中国经济持续稳定增长这样一个比较好的大经济环境中，加之国内银行业加速转型发展，中国银行业健康向上的发展趋势并没有改变。

　　昨日交通银行A股股价收报3.77，上涨0.27%。