橡树资本创始人、联席董事长霍华德·马克斯：使用杠杆做投资要充分考虑到最坏情况

　　3月8日,由中国保险资产管理业协会主办、太平保险资产管理公司承办的第十三期“IAMAC专家论坛”在北京举行。此次论坛围绕投资的风险控制为主题，邀请到橡树资本创始人、联席董事长霍华德·马克斯介绍投资管理和风险控制的经验。

　　对于投资的风险控制，霍华德·马克斯认为，投资最重要的就是风险控制。

　　中国保险资产管理业协会执行副会长兼秘书长曹德云表示，任何创新的前提都是要做好风险管理和控制。现在市场上流行的一句话是，任何不能做好风控的创新都是耍流氓。一个公司风险控制能力才是真正的核心竞争力。

　　去年6月份股市调整以来，中国投资者对于杠杆的作用和风险有了更深入的认识。对于投资中应如何控制杠杆水平这一问题，霍华德·马克斯认为，当考虑使用杠杆时，必须假设到那些糟糕的情况。投资界最大的崩盘就是因为杠杆过高。因为杠杆过高，进入非常糟糕的时期就会血本无归。杠杆不会让任何投资变得更好，只是放大收益或者损失。最重要一点就是只用合适的杠杆，橡树资本只用一点点杠杆或者不用杠杆。如果判断正确，没有杠杠放大，也有很好的收益。

　　太平资产总经理肖星表示，风险是可评估和分析的，也是可以管理和控制的。对风险的认识不要一刀切，险资运用要坚守价值投资理念，不要为了追求收益而放大风险。