央行开展300亿元逆回购 净回笼600亿元

　　据市场人士透露，央行7月111日上午将开展300亿元7天期逆回购操作，因日内有900亿元逆回购到期，因此今日央行公开市场操作(OMO)实现净回笼600亿元，为月初以来的连续第七次净回笼。市场人士指出，跨季后资金面持续宽松，为前期逆回购到期自然回笼创造条件，考虑到中下旬企业缴税、MLF到期等因素可能给流动性供求造成一定压力，预计后期央行将逐步重新加大流动性投放力度。

　　平稳度过6月末这个“三期叠加”的特殊时点，本月初以来货币市场流动性更显充裕。在经历央行公开市场操作连续五次的大额净回笼后，资金面依然面不改色就是例证。

　　上周，央行逆回购操作持续低量，全周逆回购交易总量为1950亿元，全部为7天期品种，到期回笼量则达到8400亿元，实现净回笼6450亿元；7月以来则累计净回笼资金7650亿元。

　　尽管如此，上周市场资金面仍持续保持宽松局面，货币市场利率窄幅震荡。截至7月8日收盘，银行间质押式回购利率隔夜品种报2.02%，7天品种报2.42%，基本运行于过去数月的中枢水平附近。

　　因上周逆回购操作缩量，本周公开市场到期逆回购规模也将缩减至1950亿元，但与此同时，自7月15日起，将陆续有超过4000亿元MLF到期，加上季度首月的所得税清缴等因素，影响短期流动性供求的不利因素有所增多。

　　市场人士认为，央行可能延续前两月的操作，提前续做MLF以稳定市场预期。同时，7月后期还有超过1800亿元的3年期央票到期，也可对MLF到期形成一定的对冲。

　　市场人士表示，短期流动性充裕，央行公开市场净回笼格局，但随着未来缴税、MLF到期影响显现，预计央行将逐步重新加大资金投放力度。总的来看，央行保持流动性合理充裕的意愿很强，维稳流动性的手段和工具很多，未来货币流动性环境继续保持实质宽松的确定性很高。