6月银行结售汇逆差846亿 未来跨境资金流动望趋稳

　　根据国家外汇管理局近日公布2016年6月银行结售汇和银行代客涉外收付款数据，2016年6月，银行结汇8875亿元，售汇9721亿元，结售汇逆差846亿元。

　　其中，银行代客结汇8028亿元，售汇9189亿元，结售汇逆差1161亿元；银行自身结汇847亿元，售汇532亿元，结售汇顺差315亿元。同期，银行代客远期结汇签约554亿元，远期售汇签约609亿元，远期净售汇55亿元。这表明，市场对人民币贬值预期有所增强。同时，银行代客涉外收付款逆差1581亿元，外汇占款减少977亿元，均较5月有所增加。总体来看，6月跨境资金流出压力再度加大。

　　数据还显示，截至6月末，远期累计未到期结汇2285亿元，未到期售汇8353亿元，未到期净售汇6068亿元；未到期期权Delta净敞口－1234亿元。

　　交行金融研究中心认为，市场避险情绪升温、人民币贬值预期加大，是跨境资金流出压力再度加大的主要原因。6月中下旬以来，受英国“脱欧”公投等影响，国际金融市场动荡加剧，市场避险情绪快速攀升，人民币兑美元汇率在6月最后几个交易日快速贬值，导致企业结汇观望情绪增加，购汇压力增大。此外，上市公司分红派息等季节性因素，也在一定程度上增加了购汇需求。但由于英国“脱欧”结果公布至6月底只有5个交易日，对当月资本流动影响较小；人民币汇率双向波动逐步被市场接受，单边贬值预期有所减弱，跨境资金流出压力并未明显加大。

　　总体来看，跨境资金流动短期仍将保持震荡，长期有望趋稳。交行金融研究中心认为，近期“黑天鹅”事件频发，英国“脱欧”公投尚未完全平息，土耳其政变、法国尼斯恐怖袭击又接踵而至。全球政治格局变化，地缘政治风险加大，将对包括中国在内的新兴市场国家资本流动构成压力。7月以来，美元指数已连续3周上涨，人民币兑美元汇率贬值预期加大，即期汇率一度突破6.7。加之美联储加息预期犹存，跨境资金流动短期内仍将保持震荡，并面临流出压力。

　　不过，人民币汇率双向波动逐步被市场接受，单边贬值预期有所减弱。监管层有能力协调监管境内外市场，合理引导市场预期，保持外汇市场供求基本平衡。近期央行决定对境外机构远期售汇征收外汇风险准备金，宏观审慎管理进一步完善，将有效抑制投机性购汇需求。境内主体经过近2年的债务去杠杆化调整，对外偿付风险明显降低，此前流入的短期资本的流出进程已近尾声，未来对资本外流的影响将逐步减弱。资本市场及债券市场开放等政策有望继续发酵，境外机构投资者类型有望继续扩大，将有助于吸引资金流入。长期来看，跨境资金流动有望趋稳。