中小银行上市“两头忙”

　　今年以来，商业银行排队上市。而选择A股还是H股，是各银行上市道路上面临的共同问题。记者注意到，中小银行上市可说是“两头忙”，既有奔赴港股者，也有扎堆回归A股者。整体来看，相较于此前城商行被迫选择赴港上市，随着A股大门打开，部分已在港上市银行纷纷提出回归，未来A股或将迎来一波上市潮。目前，绝大部分“回归”银行都不是选择直接退出港股市场，而是采用“A＋H股”模式。

　　港股银行板块再扩容

　　深港通开通倒计时之际，部分选择港股上市的银行赶上了这一波“东风”。8月16日，吉林最大的农村商业银行九台农商行提交香港主板上市申请，有望成为继重庆农商行之后第二家香港上市的内地农商行。此举也标志着港股银行板块再度扩容。

　　记者了解到，今年刚获得“H股通行证”的中国邮政储蓄银行100亿美元IPO计划正稳步推进，并将于8月25日在香港进行上市聆讯。专家认为，邮储银行香港上市，将给香港带来新的投资机会。同时，也有利于邮储银行补充资本金，加速该行商业化转型。

　　业内人士指出，多年来A股上市闸门始终对银行紧锁，一时间，港股市场成为银行打破IPO“堰塞湖”的出口，甚至不惜退出A股排队名单，一家接一家借港交所实现IPO目标。然而，这几年H股上市的多为内地中小城商行，如青岛银行、郑州银行、锦州银行等。邮储银行的出现，则是H股市场多年未曾有过的银行“巨无霸”。

　　此外，早在2012年便提出上市意愿的东莞农商行，近期也传出计划明年赴港上市的消息。海南省农村信用社联合社理事长吴伟雄早前向媒体透露，“按计划，海口农商银行计划两年内在香港上市，并将争取实现两地挂牌。”

　　港股市场正成为地方银行上市的重要选择。今年3月，天津银行和浙商银行成为年内首批赴港上市的内地银行。目前，已在港交所挂牌交易的内地城商行包括徽商银行、哈尔滨银行、重庆银行、盛京银行、青岛银行、锦州银行以及郑州银行。

　　业内人士分析，上市是银行补充资本金的重要渠道，但由于A股上市门槛较高，内地IPO排队机构多，上市需经历漫长等待，如果企业有业务或财务方面的需求或压力，可能选择到香港上市。

　　在港上市银行集体回归A股

　　就在部分银行奔赴港股之时，已在港上市的中小银行正集体出现在回归A股的道路上。

　　在港交所挂牌的青岛银行日前公告称，拟申请回归A股市场，计划发行数量不超过10亿股，所募资金净额全部用于补充核心资本。青岛银行股份有限公司董事长兼执行董事郭少泉表示，集团不会在H股退市，希望维持A股和H股两地上市，尚不知道具体上市时间表，希望尽快上市。

　　据统计，内地有19家银行在港上市，包括五大行、5家股份制商业银行、8家城商行、1家农商行。其中，重庆银行、徽商银行、哈尔滨银行、盛京银行、锦州银行、郑州银行和青岛银行7家城商行、重庆农商行等1家农商行均提出拟回归A股，进行“A＋H”上市。不过，今年1月，哈尔滨银行因“申请文件不齐备等导致审核程序无法继续”，而被中止审查。

　　目前城商行在香港上市的估值偏低，加上H股无法实现境内股份流转、已上市银行市场认可度不高等原因，使H股仅能解城商行资本补充一时之急；如今，江苏银行首发获准，紧闭八年的A股上市大门重新打开，城商行开启A股上市的热潮。

　　值得一提的是，天津银行在香港上市后，仍位列天津证监局拟首次公开发行企业辅导情况表，这意味着该行后续将大概率提出A股发行计划。

　　香港上市的内地中小银行集体回归A股，主要原因是两地市场估值存在差异。业内人士表示，由于境外投资者对中小银行存在的地方政府“影子”非常敏感，加上对息差收窄、坏账水平上升的担忧，内地中小银行在H股长期处于破净状态，而这在A股出现的可能性较校

　　尽管上半年A股市场IPO表现低迷，但在德勤中国看来，下半年中国IPO形势有望回暖。“下半年A股还是有机会的，不可能永远这么低迷，没有大的机会，结构性的"吃饭"行情还是有的。”德勤中国全国上市业务组华东区中国A股市诚伙人鲜燚预计，下半年IPO发行将提速，1个月平均20家企业上市。在大型IPO中，城商行将成亮点。但超级大盘的IPO可能不会在下半年出现。

　　中国社科院金融研究所银行研究室主任曾刚认为，上市对于商业银行具有积极作用，有助于银行补充资本，完善公司治理，规范经营管理机制和信息披露制度，还能提升地方性银行在全国的知名度。

　　来自银监会的数据显示，截至2015年末，银行业金融机构达4281家，其中大型商业银行5家、股份制商业银行12家，城商行135家，农村金融机构3678家，其他类金融机构444家。其中，大型银行里目前唯有邮储银行仍待上市，股份制商业银行中仍有广发银行、恒丰银行、渤海银行等待上市，城商行相对是一个可期的庞大后备军。至2015年末，城商行总资产和总负债分别为22.68万亿元和21.13万亿元，资产总额占银行业比重为11.42%。